Beefy Finance: как посчитать истинный APY с учётом автокомпаунда

APR (annual percentage rate) — это базовая годовая ставка без учёта реинвестирования: просто сумма вознаграждений за год относительно вложения. APY (annual percentage yield) учитывает сложный процент — то, что заработанное реинвестируется и само начинает приносить доход. Beefy автоматически компаундит вознаграждение, поэтому в интерфейсе обычно показывается именно APY как результат регулярного реинвеста APR. При прочих равных APY всегда выше или равен APR, и разрыв тем больше, чем выше ставка и чаще реинвест. Обе цифры — расчётные ориентиры, а не обещание: они плавают вслед за рынком.

Чем чаще заработанное добавляется к телу позиции, тем чаще новый доход начинает начисляться уже на увеличенную сумму — это и есть эффект сложного процента. Формально APY считается как (1 + APR/n) в степени n минус 1, где n — число реинвестов за год. При низких ставках разница между ежедневным и, скажем, еженедельным компаундом невелика, но при высоких ставках частый реинвест заметно увеличивает итоговый APY. Beefy берёт автоматизацию частого компаунда на себя, что вручную делать дорого из-за газа. Но помните: сама базовая ставка APR при этом не фиксирована и может меняться.

Показанный APY — это проекция: он предполагает, что текущая ставка APR сохранится весь год, а это почти никогда не так. На практике итог занижают несколько факторов. Во-первых, APR базового источника плавает и нередко снижается по мере притока капитала. Во-вторых, комиссии: Beefy исторически берёт небольшую плату за свою работу, плюс есть сетевые издержки. В-третьих, для волатильных пар добавляется непостоянные потери (impermanent loss) в пуле ликвидности. В итоге фактический результат за период обычно отличается от рекламной годовой цифры. Воспринимайте APY как ориентир при текущих условиях, а не как гарантию.

На чистую доходность влияет несколько типов издержек. Performance fee — доля от заработанного вознаграждения, которую протокол удерживает при компаунде; исторически у Beefy она небольшая, но конкретное значение зависит от хранилища и версии и его нужно проверять в документации и интерфейсе. Сетевые комиссии (газ) на дешёвых сетях невелики, но при входе и выходе всё равно учитываются. Иногда встречаются комиссии за вывод. Все эти издержки уже частично заложены в отображаемый APY, однако точную модель конкретного Vault стоит сверять с официальными источниками, а не со старыми обзорами.

Рисков несколько слоёв. Смарт-контрактный риск: ошибка или эксплойт в коде самого Beefy или в базовых протоколах, где работает стратегия. Риск стратегии: резкое изменение рынка или ставок снижает доход. Непостоянные потери (impermanent loss): при работе с парами в пулах ликвидности расхождение цен активов уменьшает стоимость позиции. Риск депега: если в паре есть стейблкоин и он теряет привязку, страдает вся позиция. Добавьте общую волатильность крипторынка и риск потери приватных ключей. Чем сложнее стратегия и больше задействовано протоколов, тем шире поверхность риска. Не вкладывайте больше, чем готовы потерять.

Доход от операций с криптовалютой в РФ облагается НДФЛ — это касается прибыли при выходе из хранилища и, по общему подходу, полученного дохода. Налоговая база обычно считается как разница между ценой выхода из доли и подтверждёнными расходами на вход, пересчитанная в рубли по соответствующему курсу. Автокомпаунд усложняет учёт: фактический доход формируется постепенно, поэтому важно сохранять историю операций. Декларировать доход и платить налог — обязанность самого инвестора. По конкретной ситуации лучше свериться с актуальными разъяснениями ФНС или проконсультироваться с налоговым специалистом.

Потому что APY учитывает автокомпаунд: заработанное реинвестируется и само приносит доход, а APR показывает ставку без сложного процента.