Что такое облигация

В отличие от акции, облигация не делает вас совладельцем бизнеса — вы не участвуете в прибыли и управлении, зато имеете право на заранее оговорённые выплаты. Главное отличие от вклада в том, что облигация торгуется на бирже: её можно купить и продать в любой торговый день, а её цена колеблется.

Облигации считаются более предсказуемым и консервативным инструментом, чем акции, но это не значит безрисковым.

Вторая — разница между ценой покупки и погашения (или продажи): облигации торгуются по рыночной цене, которая может быть выше или ниже номинала, и при погашении эмитент возвращает номинал. Если вы купили бумагу дешевле номинала, вы заработаете и на этой разнице. Совокупную отдачу с учётом цены, купонов и срока показывает доходность к погашению (YTM) — главный ориентир при выборе.

Помните: купоны, включая по ОФЗ, облагаются НДФЛ 13%, который удерживает брокер.

По типу купона: с фиксированным купоном (ставка известна заранее), флоатеры (плавающий купон, привязанный к ключевой ставке или иному индикатору — удобны при высокой и меняющейся ставке) и линкеры (номинал индексируется на инфляцию). Отдельно стоят ВДО — высокодоходные облигации небольших компаний с повышенным риском дефолта, и субординированные облигации с особыми условиями.

Чем выше обещанная доходность, тем, как правило, выше риск — это базовое правило долгового рынка.

От акции облигация отличается принципиально: акционер — совладелец бизнеса с долей в прибыли и риском, а держатель облигации — кредитор с заранее известными выплатами и приоритетом при банкротстве. Облигации обычно менее волатильны, чем акции, и дают предсказуемый доход, но и потенциал роста у них ограничен. В портфеле облигации играют роль консервативного, стабилизирующего ядра, а акции — роста.

Инфляционный риск — если инфляция выше доходности, реальная отдача отрицательна (от него частично защищают линкеры). Риск ликвидности — некоторые выпуски трудно быстро продать без потери в цене. При высокой двузначной ставке (ориентировочно 16–18%) процентный риск особенно важен: многие выбирают флоатеры или короткие бумаги. Понимание этих рисков отличает осознанного инвестора от того, кто смотрит только на обещанный процент.

Не гонитесь за самой высокой доходностью — она почти всегда означает повышенный риск дефолта. Учитывайте срок: для денег, которые понадобятся скоро, берите короткие бумаги. Помните про налог: купоны, включая по ОФЗ, облагаются НДФЛ 13%, удерживает брокер; долгосрочному инвестору может подойти ИИС. И не вкладывайте в облигации деньги из подушки безопасности, которым нужен мгновенный доступ.

Это долговая бумага: покупая её, вы даёте в долг государству или компании под процент. Эмитент платит купоны и возвращает номинал в дату погашения.