Коэффициент текущей ликвидности

Показатель отвечает на вопрос: хватит ли у компании ликвидного имущества, чтобы рассчитаться по ближайшим долгам. Например, current ratio = 1,5 означает, что на каждый рубль краткосрочных обязательств приходится 1,5 рубля оборотных активов. Чем выше значение, тем выше запас платёжеспособности; значение ниже 1 говорит, что текущих активов не хватает для покрытия текущих долгов — это тревожный сигнал.

Например, при оборотных активах 300 млрд рублей и краткосрочных обязательствах 200 млрд current ratio = 1,5. Расчёт простой, и показатель часто приводят в аналитических сервисах и отчётности. Важно брать данные на сопоставимые даты и помнить, что баланс — это снимок на конкретный момент, поэтому полезно смотреть динамику за несколько периодов, а не одну цифру.

Но «норма» зависит от отрасли и бизнес-модели: у компаний с быстрой оборачиваемостью и стабильным денежным потоком (ритейл) нормальным может быть и более низкий уровень, а капиталоёмким и цикличным нужен запас побольше. Поэтому current ratio оценивают в сравнении с конкурентами отрасли и с историей самой компании.

Низкое значение не всегда катастрофа, а высокое не всегда плюс — важен контекст: качество активов, скорость оборота и характер обязательств.

Все эти активы не приносят отдачи, тогда как их можно было бы вложить в развитие, погашение долга или вернуть акционерам. Кроме того, раздутые запасы — это риск их обесценения. Поэтому идеален не максимальный, а сбалансированный уровень: достаточный для надёжности, но без замороженного впустую капитала.

Высокий показатель всегда стоит проверять на качество активов: из чего именно он сложился — из денег или из неликвидных запасов.

Если у компании current ratio выглядит здоровым, а quick ratio заметно ниже, значит, её ликвидность во многом держится на запасах, и реальная способность быстро рассчитаться по долгам слабее, чем кажется. Поэтому два показателя смотрят вместе: current ratio даёт общую картину, а quick ratio проверяет её на прочность, отсекая то, что трудно быстро превратить в деньги.

Для торговых компаний разрыв между ними особенно показателен.

Свяжите с общей долговой нагрузкой (Net Debt/EBITDA) и денежным потоком — ликвидность важна для устойчивости и дивидендов, особенно при дорогих деньгах. Для инвестора в облигации компании это ещё и часть оценки кредитного риска. Данные берите из официальной отчётности, брокера — из реестров на сайте Банка России. И помните: доход от инвестиций облагается НДФЛ.

Способна ли компания покрыть краткосрочные обязательства за счёт оборотных активов в течение года. Это мера платёжеспособности, а не доходности акции.