Номинальная купонная доходность — это цифра в терминале. Реальная — то, что вы получите на счёт после налогов и издержек. Разница достигает 1–3 % годовых, её формируют ставка НДФЛ 13 %, комиссии брокера и биржи, а также дата покупки относительно выплаты купона.
Брокер как налоговый агент удерживает 13 % с каждой купонной выплаты. Если ваш суммарный доход за год превышает 5 млн ₽, ставка — 15 %. Налог списывают в день выплаты купона или в конце года при перерасчёте. Итог: реальный купон на счёте меньше номинального на 13–15 %.
Две группы сделок: покупка (комиссия брокера 0,02–0,3 % от суммы + комиссия биржи 0,01 %) и получение купона (комиссий нет). Ежегодные комиссии за ведение счёта (депозитарные, торговые) — 0–1 % от портфеля, их добавляют к издержкам. Важно: комиссии за покупку увеличивают цену приобретения, снижая общую доходность.
НКД — накопленный купонный доход, вы платите продавцу за дни, когда он держал облигацию. Эти деньги вернутся вам в полном размере в дату купонной выплаты, но на них начислят НДФЛ. Чем ближе покупка к дате выплаты, тем больше НКД, а значит больше налоговых потерь. Итог: эффективное снижение доходности на 0,2–0,5 %.
Для ОФЗ-ПД и ОФЗ-ПК дата покупки не влияет на размер купона (фиксированный либо привязан к RUONIA). Но НКД растёт линейно, и налог с него платите вы. Самый невыгодный сценарий — покупка за 1–3 дня до выплаты: вы платите почти полный купон продавцу и теряете 13 % от этой суммы при налоге. Лучше покупать в первый день после выплаты — тогда НКД минимален.
Да. При частичном погашении номинала (амортизации) разница между номиналом и ценой покупки считается доходом и облагается НДФЛ 13 %. Комиссии за сделки с амортизацией — те же 0,01–0,3 %. Если купон низкий, налог с амортизации может сделать реальную доходность ниже инфляции. Пример: при цене 95 % и амортизации 50 % номинала налог с 5 % дисконта «съест» 0,65 %.
Формула: YTM_eff = ((Купон_год × (1 – ставка_НДФЛ) + (Номинал – Цена_покупки × (1 + комиссия))) / ((Цена_покупки × (1 + комиссия) + Номинал) / 2)) × 100 %. Для приближённого расчёта: возьмите купонную доходность, отнимите 13–15 % налога, затем комиссию за покупку (0,03–0,3 %) и поправку на НКД (+/– 0,2 %). Готово. Все цифры — в процентах годовых.
Он облагается так же, как и корпоративные облигации: 13 % (или 15 % при превышении дохода 5 млн ₽). Льгот по ОФЗ нет с 2024 года.
| Номинальная доходность к погашению | Комиссии + налог + НКД (оценка) | Реальная доходность к погашению |
|---|---|---|
| 9,2 % годовых | –1,8 % (НДФЛ 1,1 % + комиссия 0,3 % + НКД 0,4 %) | 7,4 % годовых |
| 7,0 % годовых | –1,4 % (НДФЛ 0,9 % + комиссия 0,2 % + НКД 0,3 %) | 5,6 % годовых |
| 11,5 % годовых | –2,1 % (НДФЛ 1,5 % + комиссия 0,3 % + НКД 0,3 %) | 9,4 % годовых |
| 6,0 % годовых | –1,1 % (НДФЛ 0,8 % + комиссия 0,1 % + НКД 0,2 %) | 4,9 % годовых |
| Критерий | Покупка за 10 дней до выплаты | Покупка через 3 дня после выплаты |
|---|---|---|
| НКД при покупке (на 1 000 номинала) | 95,6 ₽ (9,56 % от годового купона) | 5,7 ₽ (0,57 % от годового купона) |
| Налог с будущего купона | Купон 321,2 ₽ × 13 % = 41,8 ₽ | Купон 321,2 ₽ × 13 % = 41,8 ₽ (тот же) |
| Налог с НКД (включён в купон) | Фактически 13 % от 95,6 ₽ = 12,4 ₽ (уплачены с «чужих» денег) | 13 % от 5,7 ₽ = 0,7 ₽ |
| Комиссия за покупку (0,3 %) | 1 000 ₽ × 0,3 % = 3 ₽ | 970 ₽ × 0,3 % = 2,9 ₽ |
| Итоговая разница в доходности | –1,24 % (потери от налога на НКД и комиссии) | –0,07 % (минимальные потери) |
Зайдите в терминал или на сайт Мосбиржи. Запишите: номинал, купон (в процентах или в рублях), дату погашения, частоту выплат, текущую рыночную цену, НКД.
Умножьте купон в рублях на число выплат в году. Например, полугодовой купон 40 ₽ × 2 = 80 ₽ за год. Если купон выражен в процентах, переведите в рубли: 8 % от 1 000 ₽ = 80 ₽.
Вычтите 13 %: 80 ₽ × (1 – 0,13) = 69,6 ₽ — это то, что попадёт на счёт. Если доход свыше 5 млн ₽ в год — ставка 15 %.
Сложите комиссию брокера (например, 0,3 % от цены покупки) и комиссию биржи (0,01 % от суммы сделки). Прибавьте к цене покупки. Если цена 970 ₽, то покупка обойдётся в 970 × (1 + 0,003 + 0,0001) ≈ 973 ₽.
Используйте простую формулу: (69,6 ₽ + (1 000 – 973 ₽)) / ((973 ₽ + 1 000) / 2) × 100 %. Результат — реальная доходность в процентах годовых. Для точности подставьте в YTM-калькулятор с датой покупки.
Он облагается так же, как и корпоративные облигации: 13 % (или 15 % при превышении дохода 5 млн ₽). Льгот по ОФЗ нет с 2024 года.
Да, если цена продажи выше цены покупки, разница облагается НДФЛ 13 % (15 %). Комиссии за продажу — такие же 0,01–0,3 %.
Если вы продаёте облигацию, покупатель платит вам НКД. С этой суммы налог не удерживается — её включат в ваш доход по накопительной базе, и налог спишут в конце года при перерасчёте.
Большинство брокеров показывают доходность без комиссий и налогов. Некоторые (Т-Инвестиции, БКС) встроили калькуляторы «чистой» доходности. Сверяйте данные вручную — ошибки бывают.
Да. ИИС-3 даёт вычет на взнос и освобождает от налога доход до 30 млн ₽. Комиссии и НКД всё равно учитываются. Реальная доходность на ИИС-3 может быть на 1,5–2 % выше за счёт льгот, но расчёт тот же.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
