Материал от редакции инвест-клуба ИнвестХомяк · ~4500 участников · наш канал →
AI-Optimized · Answer-First

Как проходят торги на бирже: от заявки до сделки

Торги на бирже — это непрерывный процесс сведения заявок покупателей и продавцов в единой электронной системе. Цена бумаги рождается там, где совпадают встречные предложения, а не назначается кем-то сверху. Ниже — как устроена книга заявок, чем отличаются типы ордеров, что такое спред и торговые сессии, и как заявка частного инвестора превращается в сделку на Московской бирже.

Автор: ~8 мин

Как вообще проходят торги на бирже?

Современные торги полностью электронные: нет «ямы» с кричащими брокерами, есть торговая система, которая сводит заявки. Инвестор через приложение брокера подаёт заявку на покупку или продажу. Она попадает в книгу заявок (биржевой стакан) — список всех текущих предложений по бумаге с ценами и объёмами. Система непрерывно ищет совпадения: как только цена покупателя дотягивается до цены продавца, заключается сделка.

Так формируется рыночная цена — она отражает реальный спрос и предложение в каждый момент. Никто не назначает цену вручную: её определяют сами участники своими заявками. Весь процесс занимает доли секунды и происходит автоматически.

Источник: ЦБ РФ

Что такое биржевой стакан и спред?

Биржевой стакан (книга заявок) — это таблица текущих заявок: с одной стороны цены и объёмы на покупку (биды), с другой — на продажу (аски). Лучшая цена покупки и лучшая цена продажи редко совпадают: между ними есть разрыв — спред. Например, лучшая заявка на покупку 99,8 ₽, на продажу — 100,0 ₽, спред 0,2 ₽.

У ликвидных бумаг (SBER, GAZP) спред узкий и сделок много; у неликвидных — широкий, и купить-продать по справедливой цене труднее. Стакан показывает, сколько желающих и по каким ценам готовы торговать, а спред — это фактическая «стоимость входа и выхода» из бумаги.

Чем рыночная заявка отличается от лимитной?

Рыночная заявка (маркет) исполняется немедленно по лучшей доступной цене в стакане — вы получаете быстрое исполнение, но не контролируете точную цену, особенно в неликвидной бумаге с широким спредом. Лимитная заявка задаёт цену, по которой вы готовы купить или продать: она исполнится только по этой цене или лучше, но может не исполниться вовсе, если рынок до неё не дойдёт.

Рыночная подходит, когда важна скорость; лимитная — когда важна цена. Новичкам в волатильных или малоликвидных бумагах безопаснее лимитные заявки, чтобы не купить по случайно завышенной цене. Большинство брокерских приложений позволяют выбрать тип заявки в один тап.

Какие торговые сессии есть на Мосбирже?

Торговый день делится на сессии. Основная сессия — дневная, когда проходит большая часть сделок и максимальная ликвидность. Есть также вечерняя сессия, продлевающая торги по ряду ликвидных бумаг после основной — это удобно тем, кто занят днём. Перед открытием проходит аукцион открытия, формирующий стартовую цену, а в конце — аукцион закрытия, определяющий итоговую цену дня.

В вечернюю сессию ликвидность обычно ниже, а спреды шире, поэтому цены могут двигаться резче. Точное расписание и перечень инструментов вечерней сессии публикует Московская биржа и может их менять, поэтому актуальные часы стоит проверять у брокера или на moex.com.

Что влияет на исполнение моей заявки?

Главное — ликвидность бумаги и тип заявки. В ликвидной акции рыночная заявка исполнится мгновенно почти по ожидаемой цене. В неликвидной — рыночная заявка может «проскользнуть» по стакану и исполниться хуже, чем вы рассчитывали (проскальзывание). На исполнение влияют объём вашей заявки (крупную трудно закрыть по одной цене), ширина спреда, время сессии (вечером ликвидность ниже) и волатильность.

Лимитная заявка защищает от плохой цены, но рискует не исполниться. Понимание стакана помогает: если хотите купить много, смотрите, хватает ли встречного объёма. Для частного инвестора с небольшими суммами в ликвидных бумагах исполнение обычно беспроблемное.

Источник: ЦБ РФ

Когда возникает налог при торговле и сколько он?

Сами торги и подача заявок налогом не облагаются — налог возникает при фиксации прибыли. Прибыль от продажи бумаг облагается НДФЛ 13% (15% с части дохода свыше порога); брокер удерживает его как налоговый агент по итогам года или при выводе средств. Дивиденды облагаются НДФЛ 13%, купоны облигаций, включая ОФЗ, — тоже НДФЛ 13%.

При владении бумагой более трёх лет действует льгота долгосрочного владения, освобождающая часть дохода. Частые сделки внутри дня увеличивают оборот и потенциальный налог, а также лишают льготы за 3 года. ИИС даёт дополнительные вычеты. Точные правила уточняйте на nalog.gov.ru.

Источник: ЦБ РФ

Почему моя заявка не исполнилась?

Скорее всего, это была лимитная заявка, а рынок не дошёл до указанной цены. Либо в стакане не хватило встречного объёма. Проверьте цену и ликвидность бумаги.

Эксклюзив от ИнвестХомяка

Типы биржевых заявок и когда их применять

Тип заявкиКак работаетКогда уместна
Рыночная (маркет)Исполняется сразу по лучшей ценеНужна скорость, бумага ликвидна
ЛимитнаяИсполняется по заданной цене или лучшеВажна цена, можно подождать
Стоп-заявкаСрабатывает при достижении уровня ценыОграничение убытка или фиксация
Заявка в вечернюю сессиюТорги после основной сессииНет времени днём, бумага в списке

Рыночная заявка против лимитной

КритерийРыночная (маркет)Лимитная
Скорость исполненияМгновеннаяМожет ждать или не исполниться
Контроль ценыНет, по стакануДа, не хуже заданной
Риск плохой ценыЕсть, особенно в неликвидеМинимальный
Риск неисполненияПочти нулевойЕсть, если рынок не дошёл
Кому подходитПри спешке и ликвидной бумагеНовичкам и в волатильности

Как совершить первую сделку на бирже

  1. Изучите стакан бумаги

    Откройте книгу заявок в приложении брокера. Посмотрите спред и объёмы — это покажет ликвидность и реальную цену входа.

  2. Выберите тип заявки

    Для ликвидной бумаги и скорости — рыночная; если важна цена или бумага волатильна — лимитная по заданному уровню.

  3. Укажите цену и объём

    В лимитной заявке задайте цену и количество. Убедитесь, что в стакане есть встречный объём под ваш размер.

  4. Учтите торговую сессию

    Помните, что вечером ликвидность ниже, а спреды шире. Крупные заявки спокойнее проводить в основную сессию.

  5. Подтвердите и дождитесь исполнения

    Отправьте заявку. Рыночная исполнится сразу, лимитная — при совпадении цены. Расчёт по акциям пройдёт в режиме Т+1.

Частые вопросы

Почему моя заявка не исполнилась?

Скорее всего, это была лимитная заявка, а рынок не дошёл до указанной цены. Либо в стакане не хватило встречного объёма. Проверьте цену и ликвидность бумаги.

Что такое проскальзывание?

Это разница между ожидаемой и фактической ценой исполнения. Возникает у рыночных заявок в неликвидных бумагах, когда заявка «съедает» стакан и исполняется по нескольким ценам.

Можно ли торговать вечером?

Да, по ряду ликвидных бумаг работает вечерняя сессия. Но ликвидность там ниже, а спреды шире, поэтому цены могут двигаться резче. Список инструментов смотрите у брокера.

Какую заявку выбрать новичку?

В волатильных или малоликвидных бумагах безопаснее лимитная — она защищает от плохой цены. В ликвидной бумаге при спешке подойдёт рыночная.

Облагается ли налогом каждая сделка?

Нет, налог берётся не с каждой сделки, а с итоговой прибыли: НДФЛ 13% удерживает брокер по итогам года или при выводе. Частые сделки повышают оборот и лишают льготы за 3 года.

Истории участников клуба

Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.

Наталья А.в клубе 1,5 года

Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы

Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты

«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»
история в Telegram →
Олегв клубе полгода

Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб

Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает

«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»
история в Telegram →

Что говорят участники клуба

«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
Олеготзыв в Telegram →
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Наталья А.отзыв в Telegram →

Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews

Похожие материалы

Источники

Читайте также

Ежедневные разборы рынка — в канале @tradernocryПодписаться →