Колл-спрэд — это покупка одного колла и продажа другого с более высоким страйком и одинаковым сроком. Риск ограничен размером дебета, прибыль — разницей страйков минус дебет. Подходит, когда ждёте умеренного роста акций и хотите снизить стоимость входа.
Это покупка опциона колл с низким страйком и продажа колла с высоким страйком на тот же актив и дату экспирации. При росте цены выше верхнего страйка прибыль фиксируется. При падении — теряете только уплаченную премию (дебет спрэда). Риск строго ограничен.
Максимальный убыток равен дебету спрэда — разнице между уплаченной премией за купленный колл и полученной премией за проданный колл. Пример: купили колл за 200 ₽, продали за 80 ₽. Дебет = 120 ₽. Это и есть ваш риск на один опцион.
Максимальная прибыль = разница между страйками минус дебет спрэда. Пример: страйк покупки 2500 ₽, страйк продажи 2800 ₽. Разница = 300 ₽. Дебет = 120 ₽. Прибыль = 300 − 120 = 180 ₽ на один опцион. Доходность рассчитывайте как отношение прибыли к дебету.
НДФЛ 13% с финансового результата по сделкам с опционами. Прибыль = (премия проданного колла − премия купленного колла) + результат от закрытия позиций. Налог удерживает брокер как налоговый агент. Убыток от спрэда можно сальдировать с прибылью по другим опционам.
Оптимально 30–60 дней. Короткие опционы (до 7 дней) имеют слишком высокий временной распад. Длинные (более 3 месяцев) — избыточный дебет. Берите 2–4 недели до экспирации — баланс цены и предсказуемости.
Да, это обычная практика. Продаёте купленный колл и откупаете проданный. Это фиксирует прибыль или убыток как единую сделку. Закрывать лучше за 3–5 дней до экспирации, чтобы не получить исполнение (assignment) проданного колла.
Налог считается с итогового финансового результата по сделке. Промежуточные движения по премии не облагаются, пока позиция не закрыта. После закрытия — налог 13% с чистой прибыли.
| Инструмент | Цена исполнения (страйк) | Премия за лот (10 акций) |
|---|---|---|
| Купленный колл SBER | 280 ₽ | 350 ₽ |
| Проданный колл SBER | 310 ₽ | 120 ₽ |
| Дебет спрэда (риск) | — | 230 ₽ за лот |
| Максимальная прибыль | (310−280)×10 − 230 = 70 ₽ | При цене ≥310 ₽ к экспирации |
| Критерий | Покупка одного колла | Бычий колл-спрэд |
|---|---|---|
| Максимальный риск | Полная премия колла (например, 500 ₽) | Дебет спрэда (230 ₽ в примере) |
| Максимальная прибыль | Не ограничена (теоретически) | Ограничена разницей страйков минус дебет |
| Точка безубытка | Страйк + премия | Нижний страйк + дебет на акцию |
| Влияние времени (тета) | Отрицательное (тайм-дикей) | Слабое, компенсируется продажей колла |
| Требования к ГО (гарантийное обеспечение) | Низкое (только премия) | Выше — блокировка под проданный колл |
Возьмите ликвидный опцион на Мосбирже — Сбер, Газпром, Лукойл. Срок до экспирации 30–60 дней. Убедитесь, что по обоим страйкам есть объём.
Нижний страйк — примерно текущая цена акции (или чуть ниже). Верхний — на 10–20% выше. Чем уже спред, тем ниже дебет, но и меньше прибыль.
Посмотрите премии обоих коллов. Разница — ваш дебет. Проверьте, что дебет не превышает 20–30% от ширины спрэда. Если дебет больше — стратегия неэффективна.
Посмотрите стакан по проданному коллу. Спред между лучшей заявкой на покупку и продажу не должен превышать 5–10 ₽. Иначе в выход будет сложно.
В терминале выберите «Спрэд» или «Встроенная стратегия». Укажите: купить колл (нижний страйк), продать колл (верхний страйк) — или наоборот, в зависимости от терминала. Тип заявки — «Две сделки», желательно с лимитной ценой.
Налог считается с итогового финансового результата по сделке. Промежуточные движения по премии не облагаются, пока позиция не закрыта. После закрытия — налог 13% с чистой прибыли.
Ничего не исполняется. Вы теряете весь дебет спрэда (максимальный убыток). Коллы сгорают в деньгах. Просто не продлевайте такую позицию.
Закрывайте спрэд за 3–5 дней до экспирации или перекатывайте на следующий срок. Если не хотите, чтобы акции списали — не держите проданный колл в деньгах на дату экспирации.
Продажа снижает дебет — вы платите меньше за вход. Если вы уверены, что рост будет не выше определённого уровня, спрэд даёт более высокую рентабельность на вложенный капитал, чем покупка одного колла.
Да, но будьте аккуратны. Высокая IV (implied volatility) увеличивает премии. Дебет будет большим, а прибыль — меньше. Лучше выбирать бумаги с умеренной волатильностью или дожидаться снижения IV.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
