Бабочка и кондор требуют попадания в диапазон шириной в 1-2% от цены актива. Комиссия брокера и налоговая база съедают эту маржу ещё до сделки. Разбираем, почему даже правильный прогноз не гарантирует прибыль.
Из-за эффекта «трёх комиссий»: брокерская + биржевая + клиринговая за каждую ногу. На сделку из четырёх опционов (колл-спред) комиссия составит ~100-150 ₽. Если премия 500 ₽, чистая прибыль уже 350 ₽. А если цена уйдёт на 1% в сторону, убыток превысит премию.
Не менее 300 000 ₽. При меньшем депозите комиссии (брокер + биржа + клиринг) съедают 10-15% потенциальной прибыли. На Мосбирже стоимость шага цены (1 пункт) по фьючерсу на акции — 7-15 ₽. Ошибка в 2 пункта по всем ногам = минус 100-200 ₽.
Кондор — 4 опциона, диапазон безубытка шире на 2-3%. Но это иллюзия: при том же депозите (300-500 тыс. ₽) количество одновременно открытых сделок меньше. Выпадение цены за границы кондора даёт такой же убыток, как у бабочки, только на 5-7% позже.
С 2025 года НДФЛ с доходов от операций с опционами на Мосбирже — 13% (до 2,4 млн ₽) или 15-22% при превышении. Налоговая база — весь финансовый результат сделки за год. Если вы закрыли 10 убыточных сделок и 2 прибыльные, налог платится с чистой прибыли. Но убыток по опционам не уменьшает налог на прибыль от акций.
Ликвидные фьючерсы на индекс Мосбиржи (IMOEX) и на голубые фишки: Сбер (SRF7), Газпром (GZM7), Лукойл (LKM7). У них спред покупки/продажи — 5-10 пунктов. У второго эшелона (Полюс, НЛМК) спред 15-30 пунктов — это 40-70% от премии опциона.
Да. При двузначной ставке (16-18%) волатильность на опционах растёт. Премия по коллам и путам на месяц вперёд увеличивается на 10-20%. Это делает бабочку/кондор дороже на входе. Шанс, что рынок «пробьёт» один из страйков из-за высокой волатильности, статистически выше.
500 пунктов для большинства фьючерсов. При меньшей разнице комиссия перекрывает возможный профит.
| Параметр | Значение | Единица измерения |
|---|---|---|
| Комиссия брокера за 4 опциона | 80-120 | ₽ |
| Биржевая комиссия (клиринг) | 30-50 | ₽ |
| Среднее проскальзывание на ногу | 5-10 | пунктов |
| Итого расходов на сделку | 150-200 | ₽ |
| Критерий | Бабочка (Long Call Butterfly) | Кондор (Iron Condor) |
|---|---|---|
| Количество ног | 4 | 4 |
| Диапазон прибыли | 1-3% от страйка | 3-6% от страйка |
| Максимальный убыток | Разница страйков минус премия | Разница страйков минус премия |
| Комиссии на сделку (брокер+биржа) | 100-150 ₽ | 100-150 ₽ |
| Вероятность срабатывания при волатильности 20% | ~45% | ~55% |
Торгуйте только на IMOEX, SRF7, GZM7. Спред покупки/продажи — не более 5 пунктов. Иначе комиссия съест профит.
Если цена вышла за внешний страйк на 0,5% — фиксируйте убыток. Держать до экспирации нельзя: убыток превысит премию в 2-3 раза.
Избегайте дат экспирации, совпадающих с заседаниями ЦБ (8 раз в год) и дивидендными отсечками. В эти дни IV взлетает на 15-20%.
Внесите в калькулятор 13% НДФЛ с потенциальной прибыли. Если после налога и комиссий доход меньше 300 ₽ — сделка нерентабельна.
Кондор даёт больший люфт (3-6% против 1-3%). Торгуйте Iron Condor на IMOEX с дельтой каждой ноги ≤0,15.
500 пунктов для большинства фьючерсов. При меньшей разнице комиссия перекрывает возможный профит.
Нет. Опционы Мосбиржи — европейские, перенос невозможен. Придётся закрывать текущую сделку с убытком.
Да. Большинство брокеров (Тинькофф, БКС, ВТБ) просят обеспечение ~20-30% от суммы сделки. Иначе не дадут открыть 4 ноги.
2-4 недели. Через месяц IV (подразумеваемая волатильность) снижается на 25-30% — стратегия теряет смысл. Короче 1 недели — шум рынка убивает диапазон.
Прямо. Если спред фьючерса 10 пунктов, спред опциона будет 8-12 пунктов. Для бабочки это 30-50% от премии.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
