Опцион на фьючерс — контракт, дающий право (но не обязанность) купить или продать фьючерс по цене страйк. Разница с опционами на акции: базовым активом выступает фьючерсная позиция, а не сам тикер. Торговля идёт на срочном рынке MOEX: премия списывается сразу, но под опционную сделку блокируется не полная стоимость актива, а гарантийное обеспечение (ГО).
Базовый актив — не сама ценная бумага, а фьючерсный контракт на неё. При исполнении опциона колл вы получаете не акцию, а длинную позицию по фьючерсу. Нюанс: стоимость опциона на фьючерс сильнее зависит от волатильности и времени до экспирации, чем опцион на акции. Налоговая база считается по фьючерсной позиции — вариационная маржа облагается как доход от производных финансовых инструментов.
Смотрите на волатильность: если рынок спокоен, берите страйк «около денег» (пример: фьючерс Si — 92 000, страйк 90 000–94 000). Дата — не ближе 30 дней до экспирации: временной распад (тета) слабее. Ориентир: спред bid/ask не шире 10% от премии. Учитывайте ГО — при продаже опциона без покрытия блокируется от 15% от стоимости фьючерса.
Для колла: страйк + уплаченная премия. Пример: куплен колл со страйком 80 000 ₽ по фьючерсу на индекс МосБиржи, премия 1 000 ₽. Точка безубытка — 81 000 ₽. Если фьючерс на экспирации стоит 81 500 ₽, вы заработали 500 ₽ до налогов. Если стоит 80 500 ₽ — убыток 500 ₽. Нюанс: комиссии брокера и биржи добавляют 1–2 пункта к порогу.
Дельта показывает, на сколько изменится премия при движении фьючерса на 1 пункт. Дельта 0,5 — при росте фьючерса на 1 000 ₽ премия вырастет ~500 ₽. Тета (временной распад) съедает премию каждый день. Пример: опцион с тетой −50 ₽/день — за неделю до экспирации стоимость падает на 350 ₽ даже без движения цены. Без контроля дельты и теты вы не оцените риск удержания позиции.
Вы берёте на себя обязательство купить фьючерс по страйку при экспирации, если цена упадёт ниже. Риск — неограниченные убытки при обвале рынка (например, фьючерс упал на 20%, а вы продали пут). Маржинальные требования (ГО) растут при движении против вас. В РФ 2026 минимальный ГО по непокрытому путу — от 15% стоимости фьючерса, но при волатильности может вырасти в 2-3 раза за день.
Продайте опцион обратно через офсетную сделку (купили колл — продаёте такой же колл). Доход/убыток — разница между ценой покупки и продажи премии. Исполнение (получение фьючерса) невыгодно при небольшом движении: комиссия за поставку фьючерса 1–2 ₽, плюс вы получаете вариационную маржу, которая облагается НДФЛ как доход от ПФИ. Если цена около страйка — проще закрыть опцион в рынке.
Да, с 2024 года ИИС-3 позволяет торговать производными инструментами, но вычет предоставляется только по доходам от бумаг. Для опционов на фьючерсы налог удерживается как обычно — 13% с прибыли, вычет не применяется.
| Параметр | Значение (пример) | Комментарий |
|---|---|---|
| Базовый актив | Фьючерс BR-6.26 (нефть Brent) | 1 контракт = 10 баррелей, шаг цены 0,01 $, стоимость шага ~0,7 $ (≈ 50 ₽ при курсе 70) |
| Цена страйк | 70,00 $ за баррель | Типичный шаг страйка 0,5–1,0 $, премия котируется в пунктах: 1 пункт ≈ 0,01 $ × 10 баррелей = 0,1 $ |
| Премия опциона | 1,50 пункта (≈ 150 $ за контракт) | Покупка колла: списывается с ДС сразу + 15–20% ГО блокируется под риск изменения цены |
| Точка безубытка | 71,50 $ (страйк + премия) | Если нефть выше 71,5 — чистая прибыль до НДФЛ, ниже — убыток равен разнице премии и движения |
| Критерий | Покупка колл | Продажа пут |
|---|---|---|
| Право/обязательство | Право купить фьючерс (не обязан) | Обязанность купить фьючерс при экспирации |
| Максимальный убыток | Премия (фиксирован) | Неограничен (цена может упасть до 0) |
| Маржинальные требования (ГО) | 0 (только премия + залог 10–15%) | От 15% стоимости фьючерса — растёт при падении |
| Стратегический эффект | Спекуляция на росте с ограниченным риском | Получение премии при ожидании стабильности или роста |
| Налогообложение (НДФЛ) | 13–15% с прибыли (разница премий) | 13–15% с полученной премии; убыток по фьючерсу при исполнении сальдируется |
Выберите брокера с лицензией Банка России и доступом к секции FORTS на MOEX. Подключите тариф с поддержкой опционов — у некоторых брокеров это отдельная настройка. Минимальный депозит для комфортной торговли — от 50 000 ₽, чтобы перекрыть ГО и премию.
Начните с ликвидных контрактов: фьючерс на индекс МосБиржи (MX), доллар-рубль (Si), нефть Brent (BR). На доске опционов смотрите объёмы — не менее 100 контрактов в день. Избегайте страйков с нулевым открытым интересом — там высокий спред.
Откройте график волатильности — историческая vs. подразумеваемая (IV). Если IV выше 40%, премия завышена, продавать опционы рискованно. Рассчитайте дельту и тету через терминал — они показывают чувствительность позиции к движению цены и времени.
Не используйте рыночные ордера — вас исполнят по худшей цене. Ставьте лимит чуть выше/ниже текущего bid, ждите 10–30 минут. Контролируйте, чтобы спред (bid-ask) не превышал 10% от премии. После сделки проверьте, сколько ГО заблокировано — оно должно быть в пределах 20% от депозита.
Ежедневно проверяйте дельту и тету. Если фьючерс ушёл в деньги глубже чем на 2 страйка — рассмотрите роллирование (перенос на следующий месяц). За 7 дней до экспирации избегайте держать опционы OTM — тета уничтожит премию почти до нуля.
Да, с 2024 года ИИС-3 позволяет торговать производными инструментами, но вычет предоставляется только по доходам от бумаг. Для опционов на фьючерсы налог удерживается как обычно — 13% с прибыли, вычет не применяется.
Для покупки одного опциона колл на Si с премией 1 500 ₽ и ГО 10 000 ₽ нужно иметь на счёте минимум 12–13 тыс. ₽. Реальная цифра с учётом комиссий и спредов — 30–50 тыс. ₽, чтобы не попасть на принудительное закрытие из-за роста ГО.
Выгодно при экспирации в деньгах на величину, превышающую комиссию за поставку фьючерса (обычно 1–2 ₽). Невыгодно при минимальном движении — проще закрыть опцион офсетом и получить разницу премий, избегая вариационной маржи и сложностей с переносом позиции.
Согласно НК РФ, доход от опционов на фьючерсы (разница между ценой покупки и продажи премии) облагается НДФЛ по ставке 13% (15% при превышении 2,4 млн ₽ за год). Сальдирование убытков с прибылью по другим ПФИ разрешено, но в пределах срочного рынка — на дивиденды и купоны не переносится.
Премия — это цена самого опционного контракта, которую уплачивает покупатель продавцу. Она не равна стоимости фьючерса. Фьючерс — это обязательство купить/продать актив по установленной цене в будущем. Премия зависит от времени до экспирации, волатильности и расстояния до страйка, а фьючерс — просто от ожиданий рынка по цене актива.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
