Налоговый кодекс и законы о ценных бумагах переписывают каждый год. В 2026-м инвесторы столкнутся с блокировками активов, ростом налогов на купоны и отменой вычетов по ИИС. Это рушит стратегии, заточенные под старые правила — пора пересматривать портфель.
Купоны облигаций (ОФЗ, корпоративных) облагаются НДФЛ 13%. В 2026 году Минфин обсуждает повышение ставки до 15% для доходов свыше 2,4 млн ₽ в год. Для владельцев крупных портфелей это снизит чистую купонную доходность на 1–1,5 п.п. Даже без изменений закон уже требует платить налог с купона, что ломает привычку «получить купон на карту и забыть».
Да, если введут блокирующие санкции против депозитариев или брокеров, работающих с конкретными бумагами. С осени 2024 года случаи заморозки активов на ИИС уже были (например, по акциям нерезидентов). Риск усиливается для ИИС-3, где часть денег вложена в иностранные ценные бумаги или ETF. НПФ тоже не застрахован: под блокировку попадают бумаги, номинированные в недружественных валютах.
Законопроект об отмене налогового вычета на взносы по ИИС-3 внесён в Госдуму в конце 2025 года. Если примут, с 2026 года вернуть 13% (или 15%) от внесённых 400 тыс. ₽ станет невозможно. Для инвесторов, кто открывал ИИС именно ради вычета, это перечеркнёт смысл счёта. Действующие вычеты по старым ИИС обещают сохранить, но точных гарантий нет.
НПФ вкладывают деньги в ОФЗ, корпоративные облигации и акции крупных компаний. Изменения налоговой нагрузки (повышение НДФЛ на купоны, налог на прибыль для фондов) снизят итоговую доходность пенсионных накоплений. К тому же блокировки активов НПФ из-за санкций уже случались в 2023–2025 годах. Депозиты в надёжных банках могут дать фиксированный доход без регуляторных рисков.
Сейчас НДФЛ на дивиденды — 13% (15% при сумме > 2,4 млн ₽). В 2026 году возможно повышение до 15% для всех дивидендных выплат независимо от суммы, а также введение страховых взносов (30%) для индивидуальных предпринимателей, получающих дивиденды как доход от бизнеса. Это снизит чистую дивидендную доходность акций на 1–2%.
Пересмотрите портфель: выведите излишек с ИИС и НПФ, если не планируете использовать вычет. Часть средств переместите в инструменты с меньшим регуляторным риском: вклады (ставки ~16–18%), золото через ОМС, наличные, короткие ОФЗ с погашением до 2027 года. Сократите долю бумаг, чувствительных к санкциям, и используйте зарубежного брокера для части капитала, не подпадающего под российское регулирование.
НПФ — негосударственные пенсионные фонды, куда работодатели и граждане перечисляют деньги на пенсию. Они вкладывают средства в облигации, акции, депозиты. Изменения налогов на доходы фондов, а также санкции против эмитентов (например, блокировка ОФЗ в 2024) напрямую снижают накопленную доходность.
| Инструмент | Риск изменения законодательства | Прогноз чистой доходности (диапазон) |
|---|---|---|
| ОФЗ-ПД 26238 | Высокий (рост налога на купоны, возможна блокировка) | 7–10% годовых после уплаты НДФЛ 13% |
| ИИС-3 (с вычетом) | Очень высокий (отмена вычета, налог на закрытие счета) | выгода от вычета исчезает, остаётся ~6–10% на росте |
| Акции (дивиденды + рост) | Средний (повышение НДФЛ до 15%, возможные санкции) | 8–12% с учётом риска снижения дивиденда на 1–2 п.п. |
| ПИФы на НПФ | Критический (блокировки, налог на прирост, отмена льгот) | 3–6% с учётом инфляции, возможный убыток при блокировке |
| Критерий | ИИС-3 | Вклады + наличные + золото |
|---|---|---|
| Налоговый вычет | До 52 000 ₽ в год (риск отмены) | Отсутствует |
| Налог на доход | 13% на купоны, 13% на прирост при закрытии | НДФЛ только с процентов по вкладам (ставка > 1 млн ₽ — 13–15%) |
| Риск блокировки | Высокий (санкции, ограничения НКЦ) | Низкий (рублёвые вклады и золото в РФ не блокируются) |
| Доходность ориентир | ~6–10% с учётом рисков | Вклады — 16–18%, золото — ±10% по рынку |
| Гибкость | Низкая (срок 3–5 лет, досрочное закрытие без льгот) | Высокая (можно снять в любой момент) |
Составьте список всех ИИС, НПФ, облигаций, акций. Отметьте сроки, сумму вложений, размер полученных вычетов. Это покажет, какие льготы вы уже использовали и что потеряете при отмене.
Рассчитайте, сколько налогов заплатите, если ставку НДФЛ на купоны поднимут до 15%, а вычет по ИИС отменят. Используйте таблицу из раздела EX. Сравните со сценарием «ничего не менять».
Закройте ИИС-3, если до конца срока осталось больше года и вы не планируете пополнять. Деньги разместите на рублёвых вкладах в банках из списка системно значимых. НПФ переведите в простой депозит (через заявление в фонд).
Часть капитала переведите в зарубежные активы через иностранного брокера (например, Interactive Brokers). Выбирайте фонды на акции США или еврооблигации, не подпадающие под российское налогообложение купонов. Учтите риски валютного контроля.
Подпишитесь на обновления на сайте ЦБ (cbr.ru), ФНС (nalog.gov.ru), новости на rbc.ru и smart-lab.ru. Внесите в календарь даты выхода основных налоговых проектов (сентябрь — внесение в Госдуму, декабрь — подписание). При появлении новости — корректируйте портфель в течение недели.
НПФ — негосударственные пенсионные фонды, куда работодатели и граждане перечисляют деньги на пенсию. Они вкладывают средства в облигации, акции, депозиты. Изменения налогов на доходы фондов, а также санкции против эмитентов (например, блокировка ОФЗ в 2024) напрямую снижают накопленную доходность.
Да, если НПФ держит активы, попадающие под санкции (бумаги, номинированные в долларах, или доли в иностранных фондах). Такая блокировка случалась в 2023–2024 годах с рядом НПФ. Деньги замораживаются до снятия ограничений, которые могут длиться годами.
По заявлению Минфина, изменения коснутся только новых договоров, открытых после 1 января 2026 года. Однако для действующих ИИС-3, если они не будут пополняться после отмены, вычеты на старые взносы сохранятся. Но гарантий нет — закон может быть принят в другой редакции.
При текущей ставке НДФЛ 13% вы заплатите 1 300 ₽. Если ставку поднимут до 15%, налог составит 1 500 ₽. Для портфеля купонов более 2,4 млн ₽ в год ставка и так 15%, поэтому повышение ударит по мелким и средним инвесторам в первую очередь.
Если вы использовали все вычеты и до конца срока осталось меньше года — ждите: льготы по старым правилам могут сохранить. Если срок больше 2 лет и вы не планируете пополнять — лучше закрыть сейчас и переложить деньги в вклад или краткосрочные облигации. Потери на комиссии за досрочное закрытие (обычно 0,5–1%) меньше риска отмены вычета.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
