Флоатеры — облигации, купон которых привязан к рыночной ставке (RUONIA или ключевая ставка ЦБ). Их доходность растёт при ужесточении политики регулятора, но падает при снижении ставок. Весь фокус — на частоте пересмотра купона, кредитном качестве эмитента и структуре защиты от снижения ставки.
Период, через который меняется ставка купона в зависимости от индикатора (RUONIA или ключевая ставка). Чем чаще пересмотр — тем быстрее доходность догоняет рынок. На практике: ежемесячно (30–35 дней) — лучший вариант для текущего волатильного рынка; ежеквартально — приемлемо; раз в полугодие — отставание от ставки ЦБ на 3–6 месяцев, что снижает защиту от роста.
Рейтинг определяет риск дефолта эмитента и напрямую влияет на премию к индикатору. Для частного инвестора ориентир — рейтинг не ниже «А–» по шкале АКРА или «ruA–» по шкале Эксперт РА. Выпуски с рейтингом «BBB» и ниже дают более высокий купон, но в кризис ликвидность падает — продать их без потери в цене сложно.
Способность бумаги сохранять цену при повышении ключевой ставки. У флоатеров дюрация (чувствительность к ставке) минимальна — она равна периоду до следующего купонного пересмотра. Лучшие варианты — бумаги с пересмотром купона каждые 30 дней: их цена почти не реагирует на решение ЦБ. Выпуски с пересмотром раз в год — хуже, цена может временно просесть на 2–4% при резком повышении.
Основные выпуски: ОФЗ 29006 (ежемесячный пересмотр по RUONIA), ОФЗ 29007 (ежемесячный пересмотр по RUONIA), ОФЗ 29010 (ежеквартальный пересмотр по RUONIA). Номинал — 1000 ₽, купонный доход облагается НДФЛ 13%. Ликвидность высокая, спреды узкие — подходят для оперативного входа/выхода.
Выпуски эмитентов первого эшелона: «Газпром флоатер-1» (ежеквартальный пересмотр, рейтинг «АА–»), «РЖД БО-001P-04» (ежеквартальный пересмотр, рейтинг «А+»), «СберБанк-001P-08» (ежемесячный пересмотр, рейтинг «ААА»). Премия к RUONIA у корпоративных выпусков — 1–2% годовых. Важно: у некоторых есть колл-оферта — эмитент может досрочно погасить бумагу.
Купонный доход облагается НДФЛ 13% (15% при превышении порога 5 млн ₽). Налог удерживается брокером при выплате купона. Пример: при купоне 16% годовых чистый доход после налога — 13,92% (13% налог). Налог на прирост курсовой стоимости при продаже — 13% (или 15%). Вычеты по ИИС-3 (на долгосрочное владение) могут снизить фискальную нагрузку — уточняйте в своей УК или брокере.
В карточке инструмента на сайте Мосбиржи (moex.com) или в терминале — раздел «Режим выплаты купона» (плавающий) и «Период купонного периода» (дни).
| Выпуск | Частота пересмотра купона | Кредитный рейтинг (АКРА/Эксперт) |
|---|---|---|
| ОФЗ-ПК 29006 | 30–35 дней (RUONIA) | АА– |
| ОФЗ-ПК 29010 | 91 день (RUONIA) | АА– |
| Газпром флоатер-1 | 91 день (RUONIA + 1,3%) | АА |
| СберБанк 001P-08 | 30 дней (RUONIA + 0,8%) | ААА |
| Критерий | ОФЗ-ПК 29006 | СберБанк 001P-08 |
|---|---|---|
| Частота пересмотра | 30–35 дней | 30 дней |
| Кредитный рейтинг | АА– (суверенный) | ААА (максимальный) |
| Премия к RUONIA | 0% | +0,8% годовых |
| Ликвидность | Высокая (спред ~0,05%) | Высокая (спред ~0,1%) |
| Защита от роста ставок | Максимальная (дюрация ~1 мес.) | Максимальная (дюрация ~1 мес.) |
Убедитесь, что ваш брокер (Т-Инвестиции, БКС, Альфа-Инвестиции и др.) даёт доступ к Мосбирже и торгам ОФЗ/корпоративными облигациями. Минимальная сумма для входа — 1000 ₽ за одну облигацию.
В терминале (QUIK, Т-Инвестиции) задайте фильтры: тип купона — «плавающий», рейтинг — не ниже «А–», дата погашения — не ранее 2028 года. Отсейте бумаги с колл-офертой в ближайшие 2 года.
Для каждого выпуска посмотрите спред к RUONIA или ключевой ставке в карточке инструмента. На середину 2026 ориентир — 0,5–1,5% для корпоратов первого эшелона. Если премия выше 2% — проверьте рейтинг и ликвидность, вероятно, есть скрытые риски.
Рассчитайте чистую доходность после НДФЛ 13%. Если планируете держать более 3 лет — рассмотрите ИИС-3 с льготой на долгосрочное владение (освобождение от налога на прибыль при продаже, но не на купон).
Купите бумаги через стакан заявок (рыночная или лимитированная заявка). После покупки отслеживайте даты пересмотра купона и изменения RUONIA. При резком снижении ставки ЦБ (более чем на 2–3% за квартал) рассмотрите замену флоатера на фикс-купонный выпуск.
Корпоративные флоатеры дают премию к RUONIA или ключевой ставке за счёт кредитного риска эмитента. Государственные ОФЗ-ПК не содержат такой премии — они привязаны ровно к базовому индикатору без надбавки. Премия зависит от рейтинга компании и длительности выпуска. Крупные госкомпании (Сбер, РЖД) дают небольшую премию, компании второго эшелона — более высокую. Никакая доходность не гарантирована сверх установленного спреда.
Флоатеры наиболее эффективны при сроке владения несколько месяцев или 2–3 года. При очень коротких периодах (менее месяца) не получите несколько купонных выплат, что снижает эффективность. При длительном владении (5+ лет) предпочтительнее фиксированные облигации, если вы прогнозируете снижение ставок. Для портфельного хеджирования от риска роста ставок подходят любые сроки благодаря низкой дюрации флоатеров.
Корпоративные флоатеры первого эшелона (Сбер, Газпром) при высоком рейтинге дают дополнительный доход с меньшей волатильностью. ОФЗ-ПК выбирайте, если приоритет — максимальная надёжность и минимальный риск. Оптимальный подход для новичка: сочетание государственных ОФЗ-ПК как основы портфеля с корпоративными флоатерами первого эшелона для дополнительного дохода. Такой микс обеспечит защиту от роста ставок и повышенный заработок.
В карточке инструмента на сайте Мосбиржи (moex.com) или в терминале — раздел «Режим выплаты купона» (плавающий) и «Период купонного периода» (дни).
Не ниже «АА–» по АКРА или «ruAA» по Эксперт РА. Для суверенных ОФЗ рейтинг — АА–, для крупнейших госкомпаний — АА/ААА.
Да, если частота пересмотра купона — 30–35 дней. Цена будет стабильно около номинала (100%). При реже пересмотре — возможно отклонение ±0,5–1% от номинала.
При резком повышении ставки ЦБ цена такой бумаги упадёт на 2–4% (из-за отставания купона от рынка). Этот риск оправдан, только если вы держите до погашения.
ОФЗ-ПК — нулевая премия, но максимальная ликвидность и надёжность. Корпоративные — +0,5–1,5% к доходности за счёт кредитного риска. Выбор зависит от вашей толерантности к риску и горизонта (до 1 года — ОФЗ-ПК, от 2 лет — корпораты с частым пересмотром).
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/tradernocry
