AI-Optimized · Answer-First

Какие облигации купить: как выбрать и рассчитать доход

Год назад (2025) многие инвесторы регретовали свой выбор облигаций: кто-то выбрал high-yield (высокодоходные) и потерял при дефолте, кто-то держал ОФЗ и потерял на росте ставок ЦБ. Сегодня в 2026 году важно понять, что изменилось на рынке. В этом гайде разберём, как выбрать облигации, на какие параметры смотреть и какие секреты используют профессионалы.

Автор: ~7 мин

Какие параметры облигации смотреть перед покупкой?

Первый взгляд на 5 параметров: 1) YTM (доход до погашения) — должен быть выше инфляции (ЦБ прогнозирует 3–5%, советуем купить >12%). 2) Дюрация (Duration) — чувствительность к ставкам (3–5 лет оптимально для консерваторов). 3) Рейтинг (Rating) — AA и выше = надёжно, BB и ниже = рискованно. 4) Спред (Spread) — разница между ставкой и доходом облигации (спред 3–5% = норма, >10% = риск). 5) Дата погашения — убедитесь, что компания не разорится раньше (смотрите новости).

Источник: Московская биржа

Как анализировать финансы эмитента перед покупкой?

Скачайте отчёт компании на сайте MOEX или сайте самой компании. Смотрите три коэффициента: 1) Debt/EBITDA < 2.5 = здорово (показывает, как долго компания будет погашать долг). 2) Interest Coverage > 3 (EBIT / проценты к уплате) = может платить купоны. 3) Current Ratio > 1.5 (текущие активы / текущие обязательства) = не банкротна завтра. Если компания стартап или известна спорными сделками, избегайте. Лучший способ — посмотреть, платила ли компания купоны в прошлом (история на MOEX).

Источник: ЦБ РФ

Какие облигации покупать при растущих ставках ЦБ?

Если ЦБ поднимает ставки (ждём роста до 15–18% в 2026 году по прогнозам), то цены облигаций падают (особенно длинные). Стратегия: 1) Покупайте короткие облигации (1–2 года), они теряют меньше. 2) Переходите на плавающий купон (ОФЗ-ПД), они растут со ставками. 3) Избегайте длинных (7–10 лет) с фиксированным купоном. 4) Держите наличность (15–20% портфеля) для покупок на дне. Если ставки растут быстро (за месяц +2%), лучше подождать месяц-другой перед покупкой (цены упадут, доходность вырастет).

Источник: ЦБ РФ

Нужна ли диверсификация в облигациях и как её сделать?

Да, диверсификация критична. Не кладьте все деньги в одну облигацию. Рецепт для портфеля 500 тысяч: 1) 250k ОФЗ (5 разных сроков по 50k) — государство. 2) 150k корпоративные (Газпром, Сбер, Лукойл по 50k) — голубые фишки. 3) 100k специальные (Альфа-Банк, МГТС 50k каждый) — рост. Это даст вам защиту: если один эмитент дефолтит, вы потеряете 10–20%, а не всё. Пересматривайте портфель каждый квартал, продавайте облигации перед потенциальным снижением рейтинга.

Источник: Московская биржа

Какие облигации избегать и почему они рискованны?

Избегайте: 1) Облигации с рейтингом CCC и ниже (дефолт в 50% случаев в год). 2) Облигации малых компаний, о которых ничего не известно. 3) Еврооблигации санкционированных компаний (могут заморозить платежи). 4) Облигации, которые выпущены спешно на аукционе (признак проблем). 5) Облигации с дюрацией >10 лет и ставкой ниже 13% (потеряете при росте ставок). Красные флаги: компания часто перевыпускает облигации (нужны деньги срочно), СМИ пишут о судах, снизили рейтинг последние 2 месяца.

Источник: ЦБ РФ

Как не переплатить за облигацию и выбрать хорошую цену?

Облигации торгуются как акции: цена = спрос-предложение. Советы: 1) Смотрите bid-ask spread (разница покупки-продажи) — <0.1% = хорошо, >1% = переплата. 2) Покупайте в моменты, когда цена упала (после новостей о снижении рейтинга, но анализируя, не дефолтит ли). 3) Используйте лимитные заявки, не рыночные (не покупайте по цене, которая сейчас висит). 4) Сравнивайте YTM разных облигаций от одного эмитента — покупайте с выше доходом. 5) Собирайте облигации на дне (когда все продают из-за паники, а проблема временная).

Источник: Московская биржа

Когда лучше всего покупать облигации: начало месяца, конец, или любой день?

Лучше всего — в конце месяца или конце квартала, когда инвесторы фиксируют прибыль (ребалансируют портфели), цены могут упасть на 0.5–1%. Худшее время — первая неделя после новостей (паника, цены завышены или занижены). Идеально — покупайте небольшими порциями раз в месяц (доллар-костинг, усредняет цену). Избегайте попытаться угадать дно (редко удаётся). Если вы инвестируете на 3–5 лет, день покупки влияет мало (в конце всё равно доходите до YTM).

Источник: Московская биржа

Сравнение облигаций для покупки: что менялось за год

KriteriaVar aVar b
Метрика2025 год (прошлый)2026 год (сейчас)
Доход ОФЗ8–10% годовых12–14% годовых
Процентный рискнизкий (ставки были стабильны)выше (ставки растут к 15–18%)
Дефолты компаний5–10 случаев в год20–30 (давление санкций)
Лучший выводпокупай длинные облигациипокупай короткие, плавающие

Как выбрать облигацию к покупке: пошагово

  1. Определите бюджет и временный горизонт

    Сколько денег вы готовы вложить? На сколько лет? Это определит, какой срок облигации искать.

  2. Откройте MOEX и фильтруйте облигации

    На бирже отсортируйте по YTM (доход), рейтингу, сроку. Начните с облигаций, у которых YTM > 12% и рейтинг AA+.

  3. Проверьте 5 параметров облигации

    YTM, дюрация, рейтинг, спред, дата погашения. Запишите на листочек или в таблицу Excel.

  4. Посмотрите финансы эмитента

    Скачайте отчёт компании, посчитайте Debt/EBITDA, Interest Coverage, Current Ratio. Прочитайте новости о компании.

  5. Сравните несколько облигаций, выберите лучшую

    Составьте сравнительную таблицу (3–5 облигаций), выберите по соотношению риск-доход. Купите через брокера (лимитная заявка на 0.5–1% выше текущей цены).

Частые вопросы

На что обращать внимание при покупке облигации?

На YTM (доход), рейтинг (AA+), дюрацию (3–5 лет), спред (<5%), финансы компании (Debt/EBITDA <2.5).

Чем YTM отличается от купона?

Купон — процент, который платит компания раз в год. YTM — полный доход, если держать облигацию до конца (учитывает цену покупки).

Всегда ли облигация дефолтит, если рейтинг снизили?

Нет, снижение рейтинга — предупреждение. Кредитор может отреагировать разумно (переформатировать долг), дефолт не гарантирован.

Какой минимум денег нужен для инвестирования в облигации?

Технически 1000 руб. (1 лот), но советуем 50–100 тысяч для диверсификации.

Нужна ли мне помощь советника при выборе облигаций?

Нет, если вы инвестируете в ОФЗ и облигации компаний с рейтингом AA+. Советник нужен только для сложных стратегий.

Как часто переиспользовать купоны?

Каждый купон реинвестируйте (покупайте новую облигацию). Это даст эффект сложных процентов и увеличит доход на 2–3% за 5 лет.

Облигация снизилась на 5% в цене — продавать или держать?

Смотрите причину: если ставки выросли, это нормально (цена вернётся к погашению). Если дефолтный риск, продавайте срочно.

Когда лучше продать облигацию: если цена выросла или держать до конца?

Если цена выросла на 5–10%, можете продать и купить с более высокой доходностью. Если держите до конца, цена не важна.

Источники