Кредитные рейтинги от АКРА, Эксперт РА и НКР — главный фильтр риска дефолта эмитента. Разница в шкалах может сбить с толку: один и тот же уровень по-разному называется в разных агентствах. Разбираем шкалы, зоны риска и как не перепутать инвестиционный рейтинг с ВДО.
Формально все три имеют аккредитацию ЦБ РФ. Но на рынке корпоративных облигаций чаще всего встречаются рейтинги АКРА и Эксперт РА от крупных эмитентов. НКР активнее работает со средним и малым бизнесом, поэтому его рейтинги чаще попадаются в выпусках ВДО. Для первичной проверки смотрите, какое агентство присвоило рейтинг, и его возраст — рейтинг старше года без подтверждения теряет актуальность.
АКРА использует буквенные обозначения от AAA(RU) до D, Эксперт РА — от ruAAA до ruD. Уровни сопоставимы: AAA(RU) ~ ruAAA, AA+ ~ ruAA+, но прямая конвертация не всегда точна. Разница в методологии: АКРА жёстче подходит к рейтингу господдержки, Эксперт РА чаще даёт «премию» за масштаб бизнеса. Практический совет: сравнивайте облигации внутри одного агентства, не смешивайте шкалы.
ВДО — высокодоходные облигации с рейтингом ниже BB+ по шкале АКРА или Эксперт РА (или аналогичный уровень НКР). То есть всё, что ниже BBB-, — это спекулятивная зона. Но покупать ВДО или нет — вопрос вашего риск-профиля. Факт: среди ВДО много дефолтов, но и купон часто заметно выше, чем у ОФЗ и голубых фишек.
На сайте Московской биржи в карточке выпуска (раздел «Рейтинги»). Там же указано агентство и дата присвоения. Ещё можно проверить на сайте самого агентства: у АКРА — отдельный раздел, у Эксперт РА — «Рейтинги» с фильтром по эмитенту. Не доверяйте скриншотам из телеграм-каналов — проверяйте на первоисточнике.
С осторожностью. Рейтинговые агентства обязаны обновлять рейтинг раз в год, но на практике многие эмитенты не проходят ежегодное подтверждение. Если с даты последнего рейтингового действия прошло больше года — эмитент может быть в «листе ожидания» на пересмотр. Перед покупкой проверьте, не было ли негативных новостей (просрочки купона, ухудшение отчётности).
Это красный флаг. Облигации без рейтинга — неликвидный инструмент с крайне высоким риском дефолта. Даже если купон обещают 20% и больше, вы не сможете объективно оценить риски. Вкладывать деньги в такие бумаги можно только если вы готовы к полной потере капитала.
Да. Например, при дефолте или внезапном ухудшении финансового состояния эмитента. Следите за прогнозами и новостями.
| Уровень риска | АКРА (пример) | Эксперт РА / НКР (пример) |
|---|---|---|
| Высший (AAA) | AAA(RU) | ruAAA / AAA.ru |
| Высокий (AA) | AA(RU) | ruAA / AA.ru |
| Средний (BBB) | BBB(RU) | ruBBB- / BBB.ru |
| Спекулятивный (BB и ниже) | BB(RU) и ниже | ruBB и ниже / BB.ru и ниже |
| Критерий | АКРА | Эксперт РА |
|---|---|---|
| Год основания | 2015 | 1997 |
| Аккредитация ЦБ РФ | Да | Да |
| Сколько эмитентов под наблюдением | ~200–250 | ~300–400 |
| Методология | Упор на кредитный профиль, жёсткие требования к прозрачности | Упор на отраслевые риски и гарантии акционеров |
| Специализация | Корпоративные и финансовые институты | Широкий спектр, часто встречается у ВДО |
Зайдите на moex.com в карточку выпуска (или на сайт агентства). Убедитесь, что рейтинг актуален — дата присвоения обычно указана.
Если рейтинг BBB- (или выше) — зона инвестиционного риска. Если BB+ или ниже — спекулятивная зона, возможны ВДО.
Стабильный прогноз — нейтральный сигнал. Негативный — повод отложить покупку до пересмотра.
Если эмитент — дочка крупной компании с рейтингом AAA, риск может быть ниже, но не гарантия.
Два эмитента с одинаковым BBB могут нести разный риск из-за долговой нагрузки и ликвидности. Рейтинг — только первый фильтр.
Прогноз по кредитному рейтингу эмитента помогает понять, ожидает ли агентство изменений его оценки. На странице указано, что стабильный прогноз является нейтральным сигналом, а негативный — поводом отложить решение до пересмотра. Рейтинг может измениться при дефолте или внезапном ухудшении финансового состояния, поэтому полезно следить за новостями и последними рейтинговыми действиями.
Кредитный рейтинг эмитента — только первый фильтр для оценки облигации. Страница предлагает уточнить, какое агентство присвоило рейтинг и когда это произошло, проверить прогноз, посмотреть рейтинг материнской структуры и сравнить эмитента с компаниями той же отрасли. Одинаковый буквенный уровень не исключает различий в долговой нагрузке и ликвидности.
Рейтинг материнской компании может указывать на более низкий риск дочернего эмитента, но не даёт гарантии. На странице приведён пример дочерней компании крупной группы с рейтингом AAA: такая связь способна быть дополнительным фактором, однако оценку самого выпуска и эмитента всё равно нельзя подменять рейтингом материнской структуры.
Да. Например, при дефолте или внезапном ухудшении финансового состояния эмитента. Следите за прогнозами и новостями.
Обычно BB+ и ниже по шкалам АКРА и Эксперт РА, а также соответствующие уровни НКР. Некоторые брокеры относят к ВДО только выпуски ниже BB-.
На сайтах агентств — у каждого есть раздел со списком рейтингуемых лиц. Также на moex.com можно отфильтровать облигации по рейтинговому уровню.
НДФЛ 13% с купонного дохода облагаются все купоны, включая ОФЗ. Исключений по рейтингу нет.
ОФЗ имеют рейтинг на уровне суверенного (AAA от АКРА и ruAAA от Эксперт РА). Это максимальный уровень надёжности в РФ.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/tradernocry
