SOPR (Spent Output Profit Ratio) — отношение цены продажи биткоина к цене его покупки по каждому перемещённому выходу транзакции. Значение выше 1 означает, что участники рынка в среднем фиксируют прибыль; ниже 1 — продают в убыток. Индикатор помогает оценить поведение держателей, но не является торговым сигналом с гарантированным результатом.
SOPR вычисляется как цена продажи монеты, делённая на цену её последней покупки, по каждому ончейн-выходу за период. Агрегированное значение выше 1 говорит о том, что большинство продавцов фиксирует прибыль. Ниже 1 — рынок продаёт «в минус», что исторически совпадало с зонами капитуляции. Нюанс: кастодиальные переводы и технические транзакции внутри биржи искажают данные.
Когда SOPR устойчиво опускается ниже 1, это сигнализирует о массовой продаже в убыток — классический признак капитуляции. Исторически такие периоды совпадали с формированием долгосрочных оснований цены. Инвесторы используют это как ориентир для поэтапного набора позиции. Риск: капитуляция может затягиваться на месяцы; вход «на дне» не гарантирует немедленного разворота.
aSOPR (adjusted SOPR) исключает монеты, которые были перемещены менее чем через час после получения — то есть отфильтровывает технические и арбитражные транзакции. Это делает сигнал чище и менее подверженным биржевым шумам. Для долгосрочного анализа aSOPR считается более надёжным. Ограничение: инструмент доступен преимущественно на платных платформах ончейн-аналитики.
SOPR наиболее эффективен в связке с MVRV (оценка относительно Realized Cap) и объёмом транзакций. Если SOPR ниже 1, MVRV ниже 1 и объём транзакций нарастает — исторически это усиливало сигнал потенциального основания. Риск: совпадение нескольких индикаторов не отменяет рыночную неопределённость; в 2022 году рынок продолжил падение даже при экстремальных значениях.
Да. LTH-SOPR (Long-Term Holder SOPR) отслеживает монеты старше 155 дней, STH-SOPR — моложе. LTH-SOPR ниже 1 — редкое событие, означающее, что долгосрочные держатели продают в убыток; исторически это совпадало с финальными фазами медвежьего рынка. STH-SOPR более волатилен и реагирует на краткосрочные движения.
SOPR — аналитическая метрика, не налоговая база. В России факт продажи криптовалюты с прибылью облагается НДФЛ 13% (15% при доходе свыше 5 млн руб. в год). Налогооблагаемая база — разница между ценой продажи и документально подтверждённой ценой покупки. Подробности — на nalog.gov.ru. Консультируйтесь с налоговым специалистом при сложных сделках.
Нет. Исторически низкий SOPR совпадал с зонами оснований, но рынок мог оставаться в зоне капитуляции месяцами. Это ориентир, а не гарантия разворота.
| Значение SOPR | Рыночная ситуация | Типичная реакция участников |
|---|---|---|
| Выше 1,05 | Устойчивая прибыльная продажа | Фиксация прибыли, возможное давление на цену |
| 1,00–1,05 | Нейтральная зона | Баланс между прибылью и безубытком |
| 0,95–1,00 | Лёгкий убыток при продажах | Признак слабости, возможная капитуляция |
| Ниже 0,95 | Массовая продажа в убыток | Исторически совпадало с зонами долгосрочного основания |
| Критерий | SOPR | MVRV |
|---|---|---|
| Что измеряет | Прибыльность текущих транзакций | Соотношение рыночной и реализованной капитализации |
| Временной горизонт | Краткосрочный и среднесрочный | Среднесрочный и долгосрочный |
| Реакция на движения цены | Быстрая, за день-неделю | Более сглаженная |
| Фильтрация шума | aSOPR убирает технические транзакции | Сложнее фильтровать потерянные монеты |
| Лучший сценарий применения | Определение капитуляции и разворота | Оценка перегрева или недооценки цикла |
Зайдите на Glassnode или CryptoQuant и найдите график aSOPR. Базовые данные в задержанном режиме доступны бесплатно на LookIntoBitcoin.
Посмотрите, находится ли значение выше или ниже 1. Устойчивое нахождение ниже 1 в течение нескольких недель — исторически значимый сигнал капитуляции, а не разовое пересечение.
Проверьте MVRV: если он тоже ниже 1 одновременно с SOPR — совпадение исторически усиливало сигнал. Обратите внимание на рост объёма транзакций как подтверждение активности.
Решите заранее, какую долю портфеля и в сколько этапов вы готовы вложить. Поэтапный вход (DCA) снижает риск ошибки тайминга при неопределённости сигнала.
Зафиксируйте цену покупки для расчёта НДФЛ при будущей продаже. Доходы от крипты в РФ декларируются в форме 3-НДФЛ; подробности — nalog.gov.ru.
Нет. Исторически низкий SOPR совпадал с зонами оснований, но рынок мог оставаться в зоне капитуляции месяцами. Это ориентир, а не гарантия разворота.
Базовые графики с задержкой доступны на LookIntoBitcoin и частично на CoinGecko. Полный реал-тайм с aSOPR — на Glassnode и CryptoQuant (платные тарифы).
Технически да, если сеть поддерживает ончейн-трекинг UTXO-подобных выходов. Для Ethereum данные менее полные из-за архитектуры аккаунтов, поэтому сигнал менее надёжен, чем для биткоина.
Капитуляция — период массовых продаж в убыток под давлением страха. SOPR устойчиво ниже 1 является количественным отражением этого процесса ончейн, что делает индикатор инструментом его идентификации.
В РФ налоговое событие возникает при продаже или обмене криптовалюты. Простое хранение (hodl) без реализации дохода налогом не облагается согласно действующей практике — уточняйте актуальный порядок на nalog.gov.ru.