Инвестиции в Аэрофлот (AFLT) в 2026 году: авиаперевозки и риски

Аэрофлот — крупнейшая авиационная группа России, включающая сам «Аэрофлот», лоукостер «Победа» и авиакомпанию «Россия». Контролирующий акционер — государство. Внимание инвесторов бумага привлекает как история восстановления: после убыточных лет, связанных с пандемией и санкциями, компания вернулась к прибыли благодаря высокому спросу на перевозки и господдержке. На бирже торгуются обыкновенные акции AFLT. Однако это не стабильная дивидендная история, а скорее циклическая и более рискованная ставка: результаты сильно зависят от цен на топливо, курса рубля и обслуживания флота под санкциями. Оценивайте свежую отчётность и риски.

Однозначного ответа нет, но важно понимать: Аэрофлот — это циклическая и относительно рискованная бумага, а не консервативная дивидендная история. Плюсы — восстановление пассажиропотока, возврат к прибыли и господдержка отрасли. Минусы — высокая чувствительность к ценам на топливо и курсу рубля, сложности с обслуживанием иностранного флота под санкциями, прерывистые дивиденды и память о допэмиссиях, размывших доли акционеров. Такая бумага подходит инвесторам, готовым к повышенному риску, и только малой долей портфеля. Если важнее предсказуемый доход и низкий риск, ближе ОФЗ или вклады. Перед покупкой изучите отчётность и оцените риск.

Многие годы Аэрофлот не платил дивиденды: после 2019 года выплаты прервались из-за пандемии, убытков и санкционного кризиса. Формально у компании есть ориентир направлять на дивиденды часть чистой прибыли по МСФО, но фактически выплаты возможны только при устойчивой прибыли. После возвращения к прибыли в 2024 году обсуждалось и рекомендовалось возобновление выплат, однако регулярность пока не доказана временем. Поэтому относиться к Аэрофлоту как к стабильному источнику дивидендов преждевременно. Точные решения по дивидендам, суммы и даты публикуются в сообщениях эмитента и на сайте Московской биржи — ориентируйтесь на официальные источники.

Допэмиссия — это выпуск новых акций, который увеличивает их общее число. В 2020 и 2022 годах Аэрофлот провёл крупные дополнительные эмиссии, чтобы привлечь капитал и покрыть убытки кризисных лет. Для прежних акционеров это означало размытие доли: на каждую старую акцию стало приходиться меньше прибыли и потенциальных дивидендов. Именно поэтому исторические показатели «прибыль или дивиденд на акцию» нельзя напрямую сравнивать с текущими — число акций изменилось. При оценке Аэрофлота важно смотреть на актуальное количество бумаг и текущие мультипликаторы, а не только на динамику котировки за прошлые годы.

Цена акций AFLT зависит от множества факторов. Первый — пассажиропоток и тарифы: спрос на авиаперевозки чувствителен к доходам населения и сезону. Второй — цены на авиатопливо, крупнейшая статья расходов. Третий — курс рубля: лизинг, запчасти и обслуживание частично завязаны на валюту. Четвёртый — санкции и доступность обслуживания иностранного флота, влияющие на парк и издержки. Пятый — господдержка и субсидии. Шестой — денежно-кредитная политика: при двузначной ставке ЦБ дороже обслуживать долг. Дивиденды нерегулярны и не гарантированы, поэтому это бумага повышенного риска, требующая осторожного подхода.

С дивидендов российских компаний брокер удерживает НДФЛ как налоговый агент: ставка 13%, а с дохода свыше 2,4 млн ₽ в год — 15%. Льгот за срок владения по дивидендам нет. Прибыль от продажи акций облагается отдельно по тем же ставкам; при владении бумагой более трёх лет может применяться инвестиционный вычет по сроку владения. Купоны облигаций, включая ОФЗ, также облагаются НДФЛ 13%. ИИС помогает оптимизировать налог по сделкам и купонам, но дивиденды облагаются в любом случае. Учёт ведёт брокер — сверяйтесь с актуальными правилами ФНС.

Нет, у компании только обыкновенные акции с тикером AFLT на Московской бирже. Префы не выпускались.