Инвестиции в Московскую биржу (MOEX) в 2026 году: инфраструктура и дивиденды

Московская биржа (тикер MOEX) — ключевая инфраструктура российского финансового рынка: торги акциями, облигациями, валютой, деривативами и товарами, а также клиринг (НКЦ) и центральный депозитарий (НРД). Это вертикально интегрированный бизнес с сильной рыночной позицией. Уникальность модели — два источника дохода: комиссии от торгов и процентный доход от размещения клиентских остатков. У компании один тип бумаг — обыкновенные акции MOEX, без единого контролирующего акционера. Инвесторов привлекают стабильные дивиденды и устойчивость инфраструктуры. При этом доход не гарантирован: он зависит от объёмов торгов, ставок и решений совета директоров — оценивайте свежую отчётность.

Однозначного ответа нет — всё зависит от ваших целей и горизонта. Мосбиржа привлекательна как инфраструктурная компания с сильной позицией, двумя источниками дохода и историей дивидендов. Важная особенность: высокая ключевая ставка ЦБ обычно поддерживает её процентный доход, что отличает биржу от закредитованных компаний. Минусы — зависимость от объёмов торгов, регуляторных решений и геополитики, а также чувствительность процентного дохода к будущему снижению ставки. Для долгосрочного инвестора бумага может быть частью диверсифицированного портфеля. Не вкладывайте в одну бумагу значимую долю капитала. Перед покупкой изучите отчётность и оцените риск.

Мосбиржа зарабатывает двумя основными способами. Первый — комиссионный доход: биржа берёт плату за сделки и услуги на рынках акций, облигаций, валюты, деривативов, а также за клиринг и депозитарные операции. Этот доход растёт вместе с активностью инвесторов и объёмами торгов. Второй — процентный доход: на счетах биржи и клиринга размещаются значительные клиентские остатки и обеспечение, которые компания инвестирует и получает процентный доход. Чем выше ставки в экономике, тем больше этот доход. Такое сочетание делает бизнес устойчивее, но и привязывает результат к рыночной активности и уровню ставок одновременно.

Это ключевая особенность бизнес-модели. На счетах Московской биржи и её клиринговой организации хранятся крупные клиентские остатки и обеспечение по сделкам. Биржа размещает эти средства и получает процентный доход, поэтому при высокой ключевой ставке Банка России — двузначной, ориентировочно 16–18% — этот доход заметно растёт. Это отличает Мосбиржу от компаний с большим долгом, которым высокая ставка, наоборот, увеличивает расходы. Обратная сторона: при снижении ставки процентный доход биржи сокращается, и тогда на первый план выходит комиссионная часть. Поэтому динамику ставки стоит учитывать при оценке бумаги в обе стороны.

Цена акций MOEX и устойчивость дивидендов зависят от нескольких факторов. Первый — объёмы торгов и активность инвесторов, от которых напрямую зависит комиссионный доход. Второй — уровень процентных ставок: высокая ставка поддерживает процентный доход, а её снижение — сокращает. Третий — регуляторные решения и тарифная политика. Четвёртый — геополитика и санкционные риски, способные влиять на отдельные сегменты рынка и иностранную инфраструктуру. Пятый — инвестиции биржи в новые продукты и платформы. Дивиденды не гарантированы и зависят от прибыли и решений совета директоров, поэтому решение принимайте на основе отчётности и риск-профиля.

С дивидендов российских компаний брокер удерживает НДФЛ как налоговый агент: ставка 13%, а с дохода свыше 2,4 млн ₽ в год — 15%. Льгот за срок владения по дивидендам нет. Прибыль от продажи акций облагается отдельно по тем же ставкам; при владении бумагой более трёх лет может применяться инвестиционный вычет по сроку владения. Купоны облигаций, включая ОФЗ, также облагаются НДФЛ 13%. ИИС помогает оптимизировать налог по сделкам и купонам, но дивиденды облагаются в любом случае. Учёт ведёт брокер — сверяйтесь с актуальными правилами ФНС.

Нет, у компании только обыкновенные акции с тикером MOEX на Московской бирже. Префы не выпускались.