Кумулятивный вклад: начисление и капитализация процентов

Капитализация — это причисление начисленных процентов к сумме вклада, после чего следующие проценты начисляются уже на увеличенную сумму. Это и есть механизм сложного процента: доход начинает приносить доход. На кумулятивном вкладе проценты не выплачиваются вам на руки в течение срока, а накапливаются и капитализируются с определённой периодичностью — ежемесячно, ежеквартально или иначе. Чем чаще капитализация при той же ставке, тем выше итоговая доходность, потому что проценты раньше включаются в работу. Поэтому при сравнении вкладов смотрят не только на номинальную ставку, но и на эффективную доходность с учётом капитализации, которую банк обязан указывать. Именно эффективная ставка отражает реальный результат.

Простой процент начисляется только на первоначальную сумму весь срок: проценты выплачиваются и не участвуют в дальнейшем начислении. Сложный процент начисляется на сумму, которая растёт за счёт капитализации предыдущих процентов, поэтому база начисления постоянно увеличивается. На коротком сроке разница невелика, но на длинном горизонте она становится существенной — сложный процент даёт заметно больший итог. Например, при одинаковой ставке вклад с капитализацией на дистанции в несколько лет обгонит вклад с выплатой процентов на руки, если выплаченные проценты не реинвестировать. Сила сложного процента — в сочетании ставки, частоты капитализации и времени: чем дольше работают деньги, тем сильнее эффект. Это ключевой принцип долгосрочного накопления.

У облигаций нет автоматической капитализации, как на вкладе: купоны выплачиваются на счёт деньгами. Но эффект сложного процента достигается реинвестированием — когда полученные купоны вы направляете на покупку новых облигаций или других активов, и они начинают приносить доход. Это требует действия инвестора или работает автоматически внутри фондов. У многих российских БПИФ облигаций купоны реинвестируются внутри фонда без удержания налога на уровне фонда, что усиливает сложный процент по сравнению с самостоятельным получением купонов, с которых сразу удерживается НДФЛ. Поэтому облигационные фонды накопительного типа — удобный способ получить капитализацию купонов. При прямом владении облигациями реинвестировать купоны нужно вручную, теряя часть на налоге при каждой выплате.

Доход с капитализацией считается по формуле сложного процента, где итоговая сумма зависит от вложенного капитала, ставки, частоты капитализации и срока. Чем выше каждый из этих параметров, тем больше результат, причём срок влияет нелинейно — на длинной дистанции эффект ускоряется. На практике точную эффективную доходность по вкладу указывает банк, а для облигаций и фондов ориентируются на доходность к погашению с учётом реинвестирования. Важно сравнивать инструменты по эффективной, а не номинальной ставке: вклад с капитализацией и более низкой номинальной ставкой может обойти вклад с выплатой и более высокой ставкой. Самостоятельный расчёт полезен для понимания, но для решений достаточно сопоставлять заявленные эффективные доходности.

Капитализированные проценты по вкладу облагаются НДФЛ по общим правилам для депозитов: налог берётся с суммы процентного дохода за год, превышающей необлагаемый лимит, который привязан к ключевой ставке. Налог возникает в год начисления процентов, даже если вы не снимали их со счёта. Купоны облигаций, включая ОФЗ, облагаются НДФЛ 13% в момент выплаты, поэтому при самостоятельном реинвестировании вы реинвестируете уже сумму за вычетом налога. В этом налоговое преимущество облигационных БПИФ с реинвестированием внутри фонда: купоны там не облагаются на уровне фонда, и сложный процент работает с полной суммы. Налог по фонду возникает позже — при продаже паёв, с возможной льготой за долгосрочное владение свыше трёх лет.

Зависит от цели. Для накопления капитала на длинном горизонте выгоднее капитализация и реинвестирование: сложный процент максимизирует итог, а деньги не выводятся и работают полностью. Для тех, кому нужен регулярный денежный поток на текущие расходы, подходит выплата процентов и купонов на руки, хотя это снижает эффект сложного процента. На этапе накопления чаще выбирают капитализацию, на этапе использования сбережений — переходят к выплатам. С учётом налогов облигационные фонды с реинвестированием внутри часто эффективнее прямого получения купонов. Главное — выбирать режим под задачу: не гнаться за капитализацией, если деньги нужны сейчас, и не выводить проценты, если цель — рост капитала к далёкой цели.

Это когда начисленные проценты прибавляются к вкладу и сами начинают приносить доход. Так работает сложный процент: доход на доход, и сумма растёт быстрее.