Правило 4% требует стабильно низкой инфляции, глобального портфеля и сокращения расходов на пенсии. В РФ 2026 ни одно из трёх условий не выполняется. Без жёсткой адаптации вы гарантированно проедите тело капитала за 10–12 лет.
Модель Trinity Study закладывает 2–3% инфляции и плоскую структуру потребления. В РФ цены на ЖКХ, продукты и лекарства ежегодно растут на 10–15%. Расходы не падают — они обгоняют инфляцию. К 2030 году реальная покупательная способность 4% вывода рухнет вдвое.
Правило работает на портфеле из 60% акций США + 40% облигаций US Treasury за 1926–1995. Инвестор РФ 2026 не имеет доступа к дешёвым ETF на SPY и BND через родного брокера. Остаются MoEx и заблокированные бумаги. Корреляция российского рынка с глобальным — 0,3. Вы лишаетесь эффекта снижения волатильности.
Правило 4% = 4% от портфеля + ежегодная индексация на инфляцию. При инфляции 12% нужно выводить не 4, а 16% от капитала в первый год, чтобы сохранить покупательную способность. За 5 лет портфель съедается на 80%. Это не сценарий выживания — это гарантированное банкротство портфеля.
Безопасный лимит = (реальная доходность портфеля после НДФЛ) — (запас 2% на чёрный день). Например, портфель из ОФЗ (реальная доходность 1–3% после инфляции и налогов) даёт лимит 0–1%. Акции MoEx (дивдоходность около 6–7% без учёта изменения цены) — лимит 3–4%. Усреднение покажет 1–2% годовых.
Купоны ОФЗ и корпоблигаций облагаются НДФЛ 13% (вся сумма купона). Дивиденды — 13% (удерживаются у источника). Льготы на долгосрочное владение (ЛДВ) не работают для облигаций, только для акций при сроке >3 лет. Налоговая нагрузка снижает реальную доходность на 1–2 процентных пункта.
Замещающие облигации (RU000A106ХХХ) номинированы в долларах, но расчёты — в рублях по курсу ЦБ. Доходность около 4–6% годовых. Но волатильность курса рубля (ослабление 7–10% в год) делает реальную доходность отрицательной после налогов. Плюс — отсутствие суверенного рейтинга для большинства эмитентов.
Нет, но реальная доходность ОФЗ после инфляции и налогов может быть отрицательной. Используйте короткие ОФЗ (до 3 лет) или флоатеры с плавающим купоном. Длинные ОФЗ — только если ожидаете снижения ставки.
| Инструмент | Номинальная доходность (год) | Реальная после инфляции и НДФЛ |
|---|---|---|
| ОФЗ-ПД 26248 | ~13–14% | −2,7% до −0,5% |
| Корпоблигации рейтинг AA | ~16–18% | от 0% до +1,5% |
| Акции MoEx (индекс) | ~16–20% (с дивидендами) | от −2% до +4% |
| Вклады до 1 млн (Сбер/ВТБ) | ~15–17% | −1% до +1% |
| Критерий | Правило 4% (США 1926–1995) | Адаптация РФ 2026 |
|---|---|---|
| Лимит вывода | 4% от капитала | 1–2% от капитала |
| Поправка на инфляцию | Ежегодно +2–3% | Ежегодно +10–15% |
| Состав портфеля | 60% акции S&P + 40% госбонды | 30% ОФЗ + 30% замещайки + 40% MoEx |
| Налоги | 0% на прирост капитала (льгота) | 13% НДФЛ на купоны + дивиденды |
| Срок восстановления портфеля | 2–4 года после кризиса | 6–10 лет (низкая ликвидность MoEx) |
Возьмите официальные данные Росстата за последние 3 года (ИПЦ). Сложите и разделите на 3. Используйте только этот показатель для индексации — не занижайте.
Умножьте номинальную доходность каждого инструмента на (1 — ставка НДФЛ 0,13). Вычтите среднегодовую инфляцию из шага 1. Получите реальную доходность после налога и инфляции.
Безопасный процент = реальная доходность портфеля минус 1,5–2% на комиссии брокера и непредвиденные траты. Если результат меньше 1% — вы не можете выводить деньги без просадки тела.
Отложите на отдельный счёт сумму, равную 3–4 годовым лимитам вывода. В кризисные годы берите деньги из этого резерва, не трогая инвестиционный портфель. Пополняйте резерв в хорошие годы.
Каждый январь пересчитывайте портфель по шагам 1–3. Инфляция и доходность меняются — нельзя установить фиксированный лимит единожды. Платите налоги до вывода средств, не после.
Классическая модель Trinity Study базируется на 2–3% инфляции и плоской структуре потребления. В России цены на ЖКХ, продукты и лекарства растут на 10–15% ежегодно. Расходы не снижаются — они обгоняют инфляцию. К 2030 году реальная покупательная способность 4% вывода сократится вдвое, что делает модель неприменимой для пенсионного планирования в РФ.
Правило 4% предполагает вывод 4% портфеля плюс ежегодная индексация на инфляцию. При российской инфляции 12% нужно выводить не 4%, а 16% от капитала в первый год, чтобы сохранить покупательную способность. За пять лет портфель съедается на 80%. Это не сценарий выживания — это гарантированное истощение капитала.
Безопасный лимит рассчитывается как реальная доходность портфеля после НДФЛ минус 2% на резерв. Портфель из ОФЗ с доходностью 1–3% после инфляции и налогов даёт лимит 0–1% вывода. Акции МоЭкс с дивидендной доходностью 6–7% — лимит 3–4%. Усреднённый портфель показывает 1–2% годовых безопасного вывода.
Нет, но реальная доходность ОФЗ после инфляции и налогов может быть отрицательной. Используйте короткие ОФЗ (до 3 лет) или флоатеры с плавающим купоном. Длинные ОФЗ — только если ожидаете снижения ставки.
Применимо после радикальной переделки: лимит 1–2%, ежегодная корректировка на инфляцию не выше официальной, отказ от глобальной диверсификации как обязательного условия. Как готовая формула «4% — и живи» — вредный миф.
Реальная доходность = доходность в валюте (4–6%) минус ослабление рубля (7–10% в год 2024–2026) минус НДФЛ 13% с купонного дохода в рублёвом эквиваленте. Итог — часто отрицательная.
ИИС-3 даёт вычет на взносы до 400 000 ₽ и освобождение от НДФЛ на доход до 30 млн ₽. Если выведете деньги до закрытия счёта, льготы сгорят. Строго не используйте ИИС-3 для регулярных выводов — только для накопления.
Дивидендные фишки с защитой от инфляции: Сбер (SBER), Лукойл (LKOH), Новатэк (NVTK), Норникель (GMKN). Дивидендная доходность 7–12% годовых, но в кризис может упасть до 0%. Всегда держите кэш-резерв.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/tradernocry
