Калькулятор ликвидации Hyperliquid: цена закрытия позиции, margin mode и вероятность разорения

Hyperliquid использует mark price (не last price) для расчёта нереализованного PnL и триггера ликвидации. Формула: для лонга цена ликвидации = цена входа × (1 − 1/плечо + maintenance margin rate). При isolated margin учитывается только маржа конкретной позиции; при cross — весь баланс аккаунта. Maintenance margin rate на Hyperliquid зависит от актива и размера позиции — чем крупнее позиция, тем выше требование. Точные ставки публикуются в документации протокола.

Isolated margin изолирует риск: ликвидация одной позиции не затрагивает остальной баланс. Cross margin использует весь доступный баланс аккаунта как обеспечение — позиция держится дольше, но при серии убытков можно потерять весь депозит разом. Для большинства активных трейдеров isolated безопаснее: убыток ограничен выделенной маржой. Cross оправдан только при хеджировании встречных позиций, когда один убыток компенсируется другой прибылью.

Вероятность разорения (probability of ruin) — статистическая оценка того, с какой долей вероятности серия убытков обнулит депозит при заданном плече, размере позиции и волатильности актива. Простая формула: чем выше плечо и волатильность, тем ближе цена ликвидации к рынку и тем выше шанс её достижения. Инструменты типа HypeBasis.io добавляют исторические данные по волатильности для оценки вероятности. Это ориентир, не гарантия: в моменты аномальных движений (flash crash) реальный риск выше любой модели.

Три причины: во-первых, funding rate меняет эффективную стоимость позиции в реальном времени; во-вторых, при крупных позициях Hyperliquid применяет повышенный maintenance margin (tiered system); в-третьих, mark price может кратковременно отклоняться от last price при низкой ликвидности. Калькуляторы BasisCalc и Perp.Wiki дают статичный снимок на момент расчёта — при длительном удержании позиции пересчитывайте цену ликвидации с учётом накопленного funding.

Funding rate — периодические платежи между держателями лонгов и шортов для удержания цены перпа у спота. При положительном funding лонги платят шортам каждые 8 часов (на большинстве бирж) или чаще. Эти платежи вычитаются из маржи позиции, постепенно приближая цену ликвидации. При высоком funding и низком плече это некритично; при плече 20× и funding 0,1%/8 ч за сутки теряется 0,3% маржи — за неделю это ощутимо.

Ликвидация позиции — это реализованный убыток. В РФ доходы от торговли деривативами на иностранных криптобиржах облагаются НДФЛ 13–15% с прибыли. Убытки теоретически уменьшают налоговую базу в том же году, но механизм переноса убытков для крипты в НК РФ чётко не прописан — в отличие от ценных бумаг. Рекомендация: фиксируйте каждую сделку с датой, ценой и результатом в ₽ по курсу ЦБ на дату закрытия, консультируйтесь с налоговым специалистом.

По mark price — это агрегированная цена из нескольких источников, устойчивая к манипуляциям через одну биржу. Last price может кратковременно отклоняться, но ликвидация триггерится именно по mark. Это защищает от искусственных спайков, но не от реальных резких движений рынка.