Номинальный рост золота — ещё не прибыль. НДС на слитки (если он действует) и НДФЛ на ETF забирают 5–20% от движения цены. Без учёта этих налогов оценка эффективности становится лотереей.
При покупке слитка с НДС 20% его цена сразу выше рыночной. Если золото вырастет на 20%, вы лишь окупите налог — реальный доход нулевой. В 2026 году НДС для физлиц может быть возвращён, тогда без его учёта цифры станут обманчивы.
ETF облагается НДФЛ 13–15% с разницы цен покупки и продажи. Слиток — тем же НДФЛ, но после 3 лет владения даёт вычет. ETF не требует НДС, зато комиссия фонда (0,5–1% годовых) «съедает» часть роста.
Курс ЦБ — учётная цена, а не цена сделки. Для слитка банк даёт спред 5–15%, для ETF — биржевой курс с комиссией брокера. Разрыв достигает 10%. Ошибка: брать курс ЦБ как цену входа.
Если продаёте раньше 3 лет, льгота не действует. НДФЛ — 13% (свыше 5 млн ₽ — 15%) со всей прибыли. Плюс банки берут 1–3% за обратный выкуп. В итоге реальный доход может оказаться в минусе даже при росте золота.
Из-за разной структуры затрат. Спред банка + НДС (если есть) против комиссии фонда + налог при продаже. При одном и том же росте цены золота ETF часто выигрывает 5–10 п.п., но на длинном горизонте слиток с вычетом может догнать.
Без налогов кажется, что золото окупается за 1–2 года роста. С учётом спредов и сборов точка безубыточности смещается на 15–25% подорожания. Это 2–4 года даже при умеренной инфляции. Игнорирование налогов ведёт к неверным инвестиционным решениям.
По текущему законодательству НДС для физлиц отменён до 2025 года. В 2026 году возможен возврат 20%. Следите за изменениями на сайте nalog.gov.ru.
| Инструмент | Номинальный рост цены золота | Реальная доходность после всех налогов и комиссий |
|---|---|---|
| Слиток с НДС 20% | ~20% | от –3 до +2% (с учётом спреда и комиссий) |
| Слиток без НДС | ~20% | от +4 до +9% |
| БПИФ (ETF) на золото | ~20% | от +8 до +13% |
| Фьючерс GLDRUB (с плечом) | ~20% | от +7 до +12% (зависит от переноса позиции) |
| Критерий | Слиток | ETF (БПИФ) |
|---|---|---|
| Комиссия при покупке | Спред банка 5–15% | Комиссия биржи + брокера 0,1–0,3% |
| Налог при покупке | НДС 20% (если не отменён) | НДС отсутствует |
| Налог при продаже | НДФЛ 13–15% (льгота после 3 лет) | НДФЛ 13–15% (без льгот по сроку) |
| Комиссии владения | Хранение в банке 0,5–2% годовых | Комиссия фонда 0,5–1% годовых |
| Ликвидность | Низкая, обратный выкуп по курсу банка | Высокая, биржевой стакан |
Запишите цену покупки слитка в банке (с учётом спреда) или цену пая ETF на бирже. Никогда не используйте курс ЦБ как цену входа.
Проверьте актуальную ставку НДС на слитки для физлиц (возможен возврат 20%). Ставка НДФЛ — 13% при доходе до 5 млн ₽, 15% — свыше.
Прибавьте к цене входа все налоги и комиссии (спред, НДС, комиссию фонда за период). Только при превышении этой цены вы получаете чистую прибыль.
Если держите слиток более 3 лет — примените налоговый вычет (уменьшает базу на 3 млн ₽ × кол-во лет). Для ETF такого вычета нет.
Пересчитайте доходность и затраты в рублях. Учтите, что золото котируется в долларах — курс USD/RUB тоже влияет на итог.
По текущему законодательству НДС для физлиц отменён до 2025 года. В 2026 году возможен возврат 20%. Следите за изменениями на сайте nalog.gov.ru.
Нет, налог платится только при продаже паёв. Ребалансировка фонда внутри не облагается налогом для пайщика — это доход управляющей компании.
Нет, заводы не продают слитки напрямую населению — только через банки. Порядок налогообложения одинаков: НДФЛ при продаже.
Эти расходы не уменьшают налогооблагаемую базу. Их нужно вычитать из дохода до расчёта налога — фактически они снижают чистую прибыль.
На горизонте до 3 лет ETF выгоднее из-за отсутствия НДС и меньших спредов. На сроках свыше 3 лет слиток с льготой может сравняться или обогнать ETF.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
