Низкая историческая волатильность — сигнал к покупке опционов, но θ съедает премию. Продажа даёт стабильный доход, пока рынок не дёрнется. Без учёта ν и θ выбор стороны — ставка на сценарий.
Если текущая IV ниже исторической, опцион недооценён. Рост IV (даже без движения цены) даёт прибыль за счёт ν. Пример: RVI 35% против исторической 45% — покупка колла или пута с горизонтом 2-3 недели. Риск: если волатильность останется низкой, θ убьёт премию.
ν — главный друг покупателя, θ — враг. При покупке ν > θ, если срок до экспирации > 30 дней. Продавец живёт на θ, но ν бьёт при скачке IV. В боковике продавец в плюсе несмотря на ν. Для РФ 2026: типичные опционы на SBER с DTE 45 дней — ν = 0,12, θ = -0,08.
Доход от опционов (как купленных, так и проданных) облагается НДФЛ 13% (15% свыше 5 млн ₽). Убыток от опционов сальдируется с прибылью по другим ЦБ у того же брокера. Купоны облигаций считаются отдельно. Ставка рефинансирования ~16-18% — учитывайте альтернативную доходность.
Ликвидные опционы: SBER (ежедневные объёмы >1000 контрактов), GAZP, LKOH, VTBR. Для короткого срока (1-2 недели) — SBER с низким спредом. В 2026 году доступны фьючерсы на RTS (опционы на индекс) — там ν меньше, но θ быстрее.
Нет. Если IV уже на дне и не падает, продажа даёт прибыль за счёт θ. Пример: продажа стрэддла на GAZP при RVI 30% (дно) — сбор премии 2% от цены актива за месяц. Риск: резкий рост IV из-за новостей. Стоп-лосс по ν — обязательно.
Покупка опционов — ограниченный риск (премия). Но θ ускоряется после 2/3 срока. Правило: не держать до экспирации, резать убыток при падении цены базового актива на 2σ. Для low IV — брать DTE >60 дней, чтобы ν успела сработать.
Нет, срочный рынок (опционы и фьючерсы) недоступен на ИИС. Только на обычном брокерском счете.
| Параметр | Значение | Комментарий |
|---|---|---|
| Ключевая ставка ЦБ | ~16-18% | Двузначная, влияет на альтернативную доходность и θ опционов |
| НДФЛ на опционы | 13% (15% >5 млн ₽) | Сальдируется с убытками по другим бумагам |
| Историческая волатильность (RVI) | 30-45% | Для ликвидных акций — 25-35% на спокойном рынке |
| Типичные DTE | 7-90 дней | Ликвидность — контракты 1-2 месяца |
| Критерий | Покупка (Long) | Продажа (Short) |
|---|---|---|
| Влияние θ | Отрицательное: премия тает ежедневно | Положительное: доход за счёт времени |
| Влияние ν | Положительное: рост IV = прибыль | Отрицательное: рост IV = убыток |
| Риск | Ограничен премией | Теоретически неограничен (цена уходит) |
| Требуемый капитал | ≈5-15% от номинала (премия) | ≈25-50% (ГО или маржа) |
| Доходность при боковике | Отрицательная (θ съедает) | Положительная (сбор премии) |
Возьмите RVI (индекс волатильности MOEX) или посчитайте стандартное отклонение за 20 дней для SBER. Сравните с текущей IV из опционной доски. Если IV ниже 20-периодной — сигнал к покупке.
Используйте скринеры (например, Smart-Lab) — показывают процентиль текущей IV. IV в нижнем квартиле (0-25%) — покупка; выше 75% — продажа. В боковике между 25-75% — смотрите на θ.
Если IV на дне, а DTE > 30 дней — покупайте опцион (ν перевесит θ). Если IV выше средней, а DTE < 14 дней — продавайте (θ быстрее). Уточните ν и θ через калькулятор (например, в Quik).
Для покупки: цена актива + премия (колл). Для продажи: установите стоп-лосс по ν = 20% от полученной премии. Не держите короткую позицию без коллатераля >2 базовых пунктов.
НДФЛ 13% с разницы премий. Комиссия брокера на срочном рынке ~0,5-1 ₽ за контракт. На ИИС опционы не разрешены. Для юрлиц — 20% налог на прибыль.
Нет, срочный рынок (опционы и фьючерсы) недоступен на ИИС. Только на обычном брокерском счете.
Для покупки опциона на SBER — от 5 000 ₽ (премия). Для продажи (стрэддл) — залог от 50 000 ₽ через гарантийное обеспечение.
Ежедневно, особенно при short options. Рекомендуется автоматический стоп-лосс по цене базового актива ±2σ. Для long — раз в 2-3 дня, чтобы не пропустить скачок IV.
Опционы дешевле по первоначальным затратам (премия), но фьючерсы — маржинальнее. Комиссии сопоставимы. Фьючерсы не чувствительны к ν и θ.
В терминале QUIK — график RVI. На Smart-Lab — таблица IV по всем опционам. На MOEX.com — архив RVI. На Tinkoff Инвестиции — индикатор "Волатильность опционов".
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
