Дисконтная облигация продаётся ниже номинала, а погашается по номиналу. Ваш доход — разница между ценой покупки и суммой погашения. В России 2026 такие бумаги встречаются среди ОФЗ и корпоративных выпусков, но налог 13% и высокая ключевая ставка снижают реальную доходность.
Это долговая бумага, цена которой на вторичном рынке ниже номинала (например, 850 ₽ при номинале 1 000 ₽). Эмитент обязуется выплатить номинал в дату погашения. Доход инвестора — разница между ценой покупки и номиналом. Купон может быть нулевым или очень низким; основной заработок — именно дисконт. Такие выпуски бывают у ОФЗ и корпораций, особенно в периоды высокой ключевой ставки (когда старые выпуски дешевеют).
Формула простая: ((Номинал − Цена покупки) / Цена покупки) × (365 / Дней до погашения) × 100%. Пример: купили за 850 ₽, номинал 1 000 ₽, до погашения 365 дней. Доходность = (150/850) × 100% ≈ 17,6% годовых. Но это без налогов. С НДФЛ 13% чистая доходность будет ~15,3%. Для точного расчёта учитывайте ещё комиссии брокера и НКД (для купонных выпусков).
Доход в виде дисконта облагается НДФЛ 13% (для резидентов РФ). Налог удерживается брокером при продаже или погашении бумаги. Если облигация с купоном, то купон тоже облагается 13%, а дисконт — отдельно. При расчёте налоговой базы можно применить вычеты или сальдировать убытки от других операций. Декларацию подавать не нужно — брокер выступает налоговым агентом.
У дисконтной основной доход — от разницы цен, купон отсутствует или минимален. У купонной — регулярные выплаты по купону. Дисконтные облигации более чувствительны к изменению ключевой ставки: при её росте цена падает сильнее. Купонные дают денежный поток до погашения, но их текущая доходность может быть ниже YTM. Выбор зависит от целей: дисконт — для игры на снижении ставок или фиксации дохода при погашении.
Главные — кредитный риск (дефолт эмитента), рыночный (рост ставок снижает цену), ликвидности (сложно продать быстро), инфляционный (реальная доходность может оказаться отрицательной). Для ОФЗ кредитный риск минимален, но процентный риск есть всегда. Корпоративные дисконтные бумаги дают более высокую доходность, но дефолты вероятны. Перед покупкой оценивайте рейтинг и финансовое состояние эмитента.
В терминале (например, QUIK или Тинькофф Инвестиции) используйте фильтр: цена меньше номинала (например, менее 100% от номинала). Ищите по параметру «дюрация», «доходность к погашению». Популярные инструменты: ОФЗ-ПК (с переменным купоном), короткие ОФЗ с дисконтом. На Мосбирже есть разделы «Облигации» → «Долговой рынок» — там доступна таблица с ценами и YTM. Сравнивайте доходность с ключевой ставкой и налогами.
Да. Но если ставки выросли, цена упадёт — вы получите меньше номинала. Возможен как убыток, так и прибыль, если ставки снизились.
| Параметр | ОФЗ-26221 | Корпоративная облигация «Альфа-Банк БО-9» |
|---|---|---|
| Цена покупки | 84,5% от номинала (845 ₽) | 91,2% от номинала (912 ₽) |
| Номинал | 1 000 ₽ | 1 000 ₽ |
| Срок до погашения | 2 года (730 дней) | 3 года (1 095 дней) |
| Доходность к погашению (YTM, без налогов) | ~9,6% годовых | ~6,8% годовых |
| Критерий | Дисконтная облигация | Купонная облигация |
|---|---|---|
| Источник дохода | Разница между ценой покупки и номиналом | Регулярные купонные выплаты + возможный дисконт |
| Чувствительность к ставкам | Высокая (чем дольше срок, тем больше падение цены при росте ставок) | Средняя (зависит от дюрации, но купоны дают буфер) |
| Налоги | НДФЛ 13% с дисконта при погашении/продаже | НДФЛ 13% с каждого купона, с дисконта — отдельно |
| Подходит для | Фиксации доходности при ожидании снижения ставок | Постоянного денежного потока |
| Пример на 2026 | ОФЗ с низким купоном и ценой 85% | ОФЗ-ПК с плавающим купоном |
Выберите лицензированного российского брокера (например, Тинькофф, Сбер, ВТБ). Заполните анкету, пополните счёт. Убедитесь, что доступен рынок облигаций (Мосбиржа).
В приложении или терминале задайте фильтр: цена < 100% от номинала, отфильтруйте по ОФЗ и корпоративным выпускам с рейтингом от A. Смотрите YTM (доходность к погашению) без учёта налогов.
Рассчитайте чистую доходность с налогом 13% (YTM × 0,87). Сравните с ключевой ставкой (~16–18%). Учтите дюрацию: если ставки вырастут, цена упадёт — продажа раньше срока убьёт прибыль.
Отправьте заявку по рыночной или лимитной цене. После покупки контролируйте события эмитента. Держите до даты погашения — только в этом случае дисконт будет получен полностью.
Брокер автоматически удержит 13% с дохода. Если у вас есть убытки от других сделок, их можно зачесть. При досрочной продаже налог платится с разницы цен (купля-продажа). Ведите учёт для возможной переплаты.
Да. Но если ставки выросли, цена упадёт — вы получите меньше номинала. Возможен как убыток, так и прибыль, если ставки снизились.
Подойдут брокеры с тарифами «Инвестор», без комиссии за сделки с ОФЗ (например, Тинькофф, Сбер, ВТБ). Сравните комиссии и доступность бумаг.
Да, налог 13% с положительной разницы между ценой продажи и ценой покупки. Если продали в убыток — налога нет, убыток можно сальдировать с другими доходами.
НКД (накопленный купонный доход) — часть купона, накопленная с момента выплаты. У чисто дисконтных бумаг купон нулевой, НКД отсутствует. У облигаций с низким купоном НКД мал, но его нужно уплатить продавцу.
Если инфляция выше номинальной доходности облигации, покупательная способность денег падает. В 2026 инфляция может быть ~7–9%. Учитывайте её: реальная доходность = YTM − налог − инфляция.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
