Что такое IPO

Для инвестора IPO — это шанс купить акции на старте публичной истории компании, но и повышенный риск: у новой на бирже компании нет рыночной истории котировок, а цена размещения определяется организаторами и спросом. После IPO акции начинают свободно торговаться, и их цена может как вырасти, так и упасть ниже цены размещения.

После этого в день старта торгов акции выходят на биржу и начинают свободно котироваться. Частный инвестор обычно участвует, подавая заявку через своего брокера в период сбора. Важно заранее изучить проспект и понять, чем занимается компания, как она зарабатывает и какие риски раскрывает, а не ориентироваться на рекламу и ажиотаж.

Правила распределения устанавливают организаторы, и они не всегда прозрачны для розничного инвестора. Это важно учитывать при планировании: нельзя рассчитывать, что заявка будет исполнена полностью. Низкая аллокация в «горячих» размещениях — частый источник разочарования новичков, которые рассчитывали войти крупной суммой. Поэтому участвовать в IPO стоит на сумму, которую вы готовы как получить целиком, так и не получить почти вовсе.

Во-первых, иногда условия размещения предусматривают локап и для участников IPO — тогда вы не сможете быстро продать купленные акции. Во-вторых, окончание локапа у крупных держателей — это потенциальный момент давления на цену: когда запрет снимается, часть инсайдеров может начать продавать, что иногда приводит к снижению котировок. Поэтому условия локапа всегда стоит уточнять до участия.

Четвёртый — низкая аллокация: вы получаете меньше, чем хотели. Пятый — локап и давление при его окончании. Шестой — информационная асимметрия: организаторы и инсайдеры знают о компании больше. Поэтому участие в IPO — это не «гарантированный заработок на старте», как часто подают в рекламе, а рискованная операция, требующая изучения проспекта и трезвой оценки бизнеса.

Участвуйте на сумму, потерю или неполное исполнение которой вы переживёте, и рассматривайте IPO как часть диверсифицированного портфеля, а не как ставку. Не поддавайтесь рекламе «не упустите ракету» — это маркетинг, а не анализ. Для участия нужен брокерский счёт у лицензированного брокера, которого стоит проверить в реестрах на сайте Банка России.

Помните про налог: доход от продажи акций облагается НДФЛ; купоны по облигациям, включая ОФЗ, облагаются НДФЛ 13%.

Это первичное публичное размещение, когда компания впервые продаёт акции на бирже широкому кругу инвесторов. После IPO её бумаги может купить любой через брокера.