Что такое биржевой стакан и как его читать

Каждая строка показывает цену и объём (количество бумаг по этой цене). Сделка происходит, когда заявка на покупку встречается с заявкой на продажу по совпадающей цене. Стакан — это «живая» картина спроса и предложения в реальном времени: по нему видно, где сосредоточены желающие купить и продать и насколько легко будет совершить сделку.

Между лучшим bid и лучшим ask лежит спред — разница, которая является вашими скрытыми издержками при сделке «по рынку». Рядом с каждой ценой указан объём заявок. Чем ближе bid и ask друг к другу и чем больше объёмов рядом с ценой, тем ликвиднее бумага и тем дешевле и предсказуемее вход и выход.

Глубина важна при крупных сделках и для оценки ликвидности: по тонкому стакану рыночная заявка может исполниться по заметно худшей цене, чем вы рассчитывали (проскальзывание). Поэтому перед сделкой полезно смотреть не только лучшие bid и ask, но и объёмы на соседних уровнях.

Рыночная заявка («по любой цене») исполняется немедленно по доступным заявкам с другой стороны: при покупке вы забираете объёмы по ask, при продаже отдаёте по bid, сразу оплачивая спред. На ликвидной бумаге разница невелика, на тонком стакане рыночная заявка может «съесть» несколько уровней и исполниться по плохой цене. Поэтому опытные инвесторы чаще используют лимитные заявки, особенно по неликвидным бумагам.

По стакану также видно, нет ли перекоса спроса и предложения. Перед покупкой акции второго эшелона или нишевого фонда стоит открыть стакан: он сразу покажет, реально ли продать бумагу потом по справедливой цене или придётся давать большую скидку.

Не стоит переоценивать стакан как инструмент прогноза: крупные заявки могут сниматься и переставляться, а краткосрочные движения трудно предсказать. Для долгосрочного инвестора стакан важен прежде всего как проверка ликвидности и цены сделки, а не как способ угадать направление. Простое правило: открыть стакан, оценить спред и глубину, выставить лимитную заявку — и не платить лишнего.

Одна сторона — заявки на покупку (bid), другая — на продажу (ask). Сделка проходит, когда цены покупателя и продавца совпадают; между лучшими ценами лежит спред.