Прямая продажа фьючерса обходится дешевле при входе в шорт на день-два. Опцион put выгоднее, если вам нужна страховка от неограниченных убытков, а срок удержания — от двух недель. Разница в затратах капитала и в том, сколько вы готовы потерять при развороте цены.
Комиссия биржи — около 0,01% от стоимости контракта (например, 1,5–2,5 ₽ за фьючерс на Si). Гарантийное обеспечение (ГО) — 10–15% от номинала, — возвращается при закрытии. Никаких скрытых платежей нет. Риск — маржин-колл при движении против вас.
Вы платите премию — 0,3–1% от страйка (например, 30–100 ₽ за контракт на Si). Эта сумма списывается полностью и не возвращается. В отличие от фьючерса, ГО по put не требуется (если вы не продавец опциона). Риск ограничен размером премии, но если цена не падает — вы теряете все.
Во фьючерсе убыток линейный: при движении на 1% от номинала вы теряете 1% от стоимости контракта. При развороте на 10% — теряете 10% (и ещё ГО может быть заблокировано). В опционе вы теряете максимум премию, даже если актив вырос на 30%. Но убыток в опционе — 100% премии, если актив не падает к вашему страйку до экспирации. Грубо: фьючерс — умеренно на каждый пункт, опцион — всё сразу, но только один раз.
Если вы держите позицию 1–3 дня и уверены в направлении, — фьючерс дешевле. Комиссия мизерная, премия опциона за такой короткий срок съедает половину потенциальной прибыли. Если шорт на день, фьючерс выгоднее в 5–10 раз по затратам.
Когда вы не уверены в сроках падения или опасаетесь резкого роста. Опцион — это страховка: вы платите заранее известную сумму (премию) и спите спокойно при любой просадке вверх. Пример: вы ожидаете падение акций Сбера через месяц, но не знаете день — put даёт право, а не обязанность. Фьючерс же при росте на 20% убьёт депозит.
Да, для покупки опционов на срочном рынке Московской биржи необходим статус ПСР (прошедший тестирование) или признание квалифицированным инвестором. Без этого вы не сможете купить put. Продажа фьючерсов доступна всем клиентам с обычным брокерским счётом и тестированием на срочном рынке (уровень доступа 1). Уточните у вашего брокера, какой у вас статус.
Фьючерс: комиссия ~1,5 ₽ против 50–100 ₽ премии опциона. При удержании до 3 дней фьючерс выгоднее в несколько раз.
| Инструмент | Затраты при входе | Максимальный убыток |
|---|---|---|
| Фьючерс Si-3.26 (короткая продажа) | Комиссия ~1,5 ₽, ГО ~7 000 ₽ | Не ограничен (маржин-колл при движении выше ~14%) |
| Опцион put Si-3.26 (страйк ниже текущей цены) | Премия ~50–100 ₽, дополнительного ГО нет | Ограничен размером премии (50–100 ₽) |
| Фьючерс Si-3.26 (удержание 1 день) | Комиссия 1,5 ₽, ГО ~7 000 ₽ | За день максимум ~0,7% от контракта при лимите биржи |
| Опцион put Si-3.26 (держать до экспирации 2 недели) | Премия 100 ₽ | Полная потеря премии, если цена не упадёт ниже страйка |
| Критерий | Продажа фьючерса (короткая) | Покупка опциона put |
|---|---|---|
| Стоимость входа | Комиссия 1–2 ₽ + ГО 10–15% от номинала | Премия 0,3–1% от страйка, ГО не требуется |
| Риск | Неограниченный (потенциальный убыток пропорционален движению цены) | Ограничен премией (максимум — её полная потеря) |
| Необходимый капитал | ГО блокирует капитал, который нельзя использовать при других сделках | Капитал не блокируется (премия списана — свободные средства доступны) |
| Налог на прибыль | НДФЛ 13–15% от разницы между ценой продажи и покупки | НДФЛ 13–15% от разницы между премией и доходом (или убыток сальдируется) |
| Срок удержания | Дешевле при коротком (1–5 дней) | Дешевле при среднем (от 2 недель) и при страховке портфеля |
Откройте брокерский счёт у крупного брокера (Т-Инвестиции, БКС, Финам, ВТБ). Убедитесь, что вы проходите тестирование на срочном рынке для статуса ПСР. Без него покупка опционов недоступна.
Зайдите в личный кабинет брокера, найдите раздел «Тестирование для срочного рынка» или «ПСР». Ответьте на 10–15 вопросов про опционы (страйки, гамму, тету). Ошибки допустимы, но тест можно пересдать.
Выберите фьючерсный контракт (например, на доллар/рубль Si, на нефть BR, на индекс Мосбиржи). Для короткой позиции — купите опцион put с необходимым страйком и датой экспирации.
Премия put = цена, которую вы платите. Точка безубыточности = страйк минус премия (в рублях). Если до экспирации цена опустится ниже этого уровня — вы в плюсе. Если нет — теряете премию целиком.
В торговом терминале (QUIK, Мой брокер) выберите опцион «put», укажите контракт, объем лотов и цену. Убедитесь, что лимит на покупку не превышает ваши средства (премия списывается сразу). Закрывать до экспирации можно продажей опциона (той же серии).
Фьючерс: комиссия ~1,5 ₽ против 50–100 ₽ премии опциона. При удержании до 3 дней фьючерс выгоднее в несколько раз.
Когда убыток по короткой позиции превышает ГО, брокер принудительно закрывает сделку. По опциону put маржин-колла нет — вы теряете только премию.
Да, но если цена не упала ниже страйка, опцион становится бесполезным. Лучше закрывать его досрочно, когда есть хоть какая-то прибыль.
Нет, разница между доходом от продажи опциона (или от его исполнения) и затратами на покупку (премией) облагается НДФЛ 13% (15% при превышении порога 5 млн ₽). Убыток от опционов можно сальдировать с прибылью от других сделок.
Обычно 20–50 ₽ за сделку (зависит от тарифа). Учитывайте это при расчёте затрат — для сделок на небольшие суммы комиссия может съесть всё преимущество.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
