Инвестиции в серебро через фьючерсы: полное руководство по расчёту контракта, маржинальным требованиям и управлению рисками

Умножьте текущую цену серебра за унцию на размер контракта. Для SILV контракт = 1 тройская унция (31,1 г). Если цена 3000 ₽ за унцию, стоимость одного фьючерса = 3000 ₽. Шаг цены — 0,01 ₽, его стоимость равна 1 ₽ (0,01 × 100 унций? нет: для 1 унции 0,01 ₽ × 1 = 0,01 ₽ — проверьте спецификацию: на MOEX шаг цены 0,01 ₽, а стоимость шага = 0,01 ₽ × 1 унция = 0,01 ₽? Должно быть 0,01 ₽. Нюанс: на MOEX минимальное изменение цены 0,01 ₽, а стоимость шага = 1 ₽ (0,01 × 100). Уточните: на MOEX SILV contract multiplier 1, шаг цены 0,01, стоимость шага = 0,01 * 1 = 0,01 руб. Но биржа часто указывает в спецификации шаг = 1 руб. Путаница. Для простоты: используйте данные с сайта MOEX: «Стоимость минимального шага цены = Шаг цены * Размер контракта». Покажите формулу.

Гарантийное обеспечение (ГО) — процент от стоимости контракта, который блокируется на счёте. В 2026 году при двузначной ставке (~16–18%) и волатильности серебра ГО составляет 10–15% для SILV. Точное значение устанавливает биржа и пересматривает ежедневно. Пример: при цене 3000 ₽ и ГО 12% залог на один контракт — 360 ₽. Узнавайте ГО перед сделкой в терминале или у брокера.

Маржин‑колл наступает, когда уровень вариационной маржи (убыток) съедает начальную маржу. Формула: допустимая цена = цена входа × (1 – (собственные средства × плечо) / стоимость контракта?). Проще: при плече 1:8 (ГО 12,5%) движение цены на 12,5% против вас полностью уничтожит залог. Пример: залог 360 ₽ при цене 3000 ₽ — убыток в 360 ₽ наступает при падении до 2640 ₽. Брокер закроет позицию ещё раньше — с запасом.

Прибыль от операций с фьючерсами — доход от ценных бумаг? Нет, это доход от производных финансовых инструментов, он облагается НДФЛ 13% для налоговых резидентов РФ (15% при превышении порога 5 млн ₽). Налог удерживает брокер как налоговый агент. Убытки прошлых лет можно перенести на будущее, но только по ПФИ. Декларация 3-НДФЛ не нужна, если брокер — российский.

На MOEX контракт SILV — 1 унция, расчёты в рублях, ГО ~10–15%, комиссия 0,5–2 ₽. На COMEX (SI) — 5000 унций, в долларах, ГО ~$6000–$8000 (для большого). Для частных инвесторов РФ MOEX удобнее из‑за валюты и меньшего порога. Но ликвидность COMEX выше. Российские брокеры предлагают доступ и к тому, и к другому.

Высокая волатильность серебра — до 5–10% за день. Маржин‑колл наступает быстрее, чем на голубых фишках. Риск низкой ликвидности на MOEX: в спокойные дни объём минимален, спреды широкие. Также важно следить за экспирацией (обычно каждые три месяца) — нужно вовремя переносить позицию (ролловер), иначе поставка физического серебра.

Основной — маржин‑колл из‑за высокой волатильности (до 10% за день). Также риск ликвидности на MOEX и экспирации поставки. Если не перенести позицию до даты исполнения, придётся принять или поставить 31,1 г серебра.