Ликвидность ETF — способность быстро купить или продать пай без потери в цене. Три главных метрики: дневной объём торгов, спред между лучшими ценами и количество заявок в стакане. Если фонд неликвиден, вы заплатите лишнее — до 1-2% только на входе.
Объём показывает, сколько паёв переходит из рук в руки за день. Если дневной оборот меньше 10 млн ₽, крупную заявку исполнить трудно — придётся разбивать или ловить ликвидность частями. Для частного инвестора, входящего на 100 тыс. ₽, хватит 1-2 млн ₽ дневного объёма. Но чем больше — тем лучше: при объёме от 100 млн ₽ спред узкий, а сделка проходит за секунды. Учитывайте и средний объём за месяц: разовые всплески искажают картину.
Спред — разница между лучшей ценой продажи и покупки (аск и бид). Для популярных ETF (SBMX, FXRL, FXUS) спред в спокойный день — 0,01-0,05% (1-5 копеек на пай). Для нишевых — до 0,2-0,5%. Если спред более 1% — фонд неликвидный, лучше присмотреться к аналогу. Спред растёт перед дивидендной отсечкой и в моменты высокой волатильности. Сравнивайте спред в стакане, а не средневзвешенную цену за день.
Глубина стакана — количество заявок на разных ценовых уровнях. Даже при узком спреде в 0,01% может быть всего 1-2 заявки на каждом уровне — тогда крупный ордер «прошьёт» стакан, и вы получите проскальзывание. Хороший стакан: минимум 10-20 заявок на каждом ценовом шаге. На Мосбирже для ETF смотрят столбец «Заявок» в торговом терминале. Если на лучшей цене стоит всего 1-2 пая — ставьте лимитный ордер, а не рыночный.
На сайте Мосбиржи (moex.com) в разделе «Торги» по каждому ETF есть ежедневный объём и спред. В личном кабинете брокера (например, Т‑Инвестиции, ВТБ Мои Инвестиции) — стакан цены и количество заявок. Для быстрой оценки подойдёт investing.com или smart-lab.ru — там публикуют агрегированные данные. Совет: проверяйте показатели не в 10 утра, а после 15:00 по Мск, когда рынок стабильнее.
На Мосбирже основная торговая сессия — с 10:00 до 18:45. Утром спреды шире, объём ниже. Самые узкие спреды и максимум торгов — с 11:00 до 17:00 (пересечение с европейской сессией). После 18:30 ликвидность падает. Если планируете регулярно торговать фондом, записывайте спред в разное время — это даст реальную картину. Учитывайте также календарь дивидендов: за неделю до отсечки объём растёт, спред сужается.
Налог — НДФЛ 13-15% с прибыли от продажи паёв — не влияет на ликвидность, но влияет на чистый результат. При сделке с узким спредом (0,02%) налоговая нагрузка несопоставима с потерями на входе. Если же вы купили неликвидный ETF со спредом 0,5% и продали с таким же, то 1% ушёл на ликвидность — это больше, чем комиссия брокера. Поэтому к ликвидности нужно подходить как к прямому расходу.
Для входа до 500 тыс. ₽ — от 10 млн ₽ дневного объёма. Для сумм свыше 1 млн ₽ — от 50 млн ₽.
| ETF (Тикер) | Средний дневной объём, ₽ | Типичный спред, % |
|---|---|---|
| SBMX (Ликвидные облигации) | 350-450 млн | 0,01-0,02% |
| FXRL (Акции РФ) | 80-120 млн | 0,02-0,05% |
| FXUS (Акции США) | 60-90 млн | 0,03-0,06% |
| TRUR (ОФЗ) | 5-15 млн | 0,1-0,3% |
| Критерий | SBMX | TRUR |
|---|---|---|
| Дневной объём | 350–450 млн ₽ | 5–15 млн ₽ |
| Спред | 0,01–0,02% | 0,1–0,3% |
| Глубина стакана | 30–50 заявок на уровень | 3–8 заявок |
| Комиссия за вход (на 100 тыс. ₽) | 10–20 ₽ | 100–300 ₽ |
| Проскальзывание рыночной заявки на 50 паёв | 0,01% | 0,1–0,5% |
Зайдите в раздел «Торги — Фонды» на moex.com. Отфильтруйте по типу «Биржевые инвестиционные фонды». Скопируйте тикеры интересующих стратегий.
Нажмите на тикер — в карточке увидите «Объём сделок за сегодня» и «Средний объём». Выбирайте фонды с объёмом не ниже 20 млн ₽ для средних сумм.
Откройте стакан в терминале. Сравните лучшую цену покупки и продажи. Если разница менее 0,05% — отлично. Если более 0,2% — ищите альтернативу.
Посмотрите количество паёв на 3–5 ближайших уровнях. Если на лучшей цене всего 1–2 пая — ставьте лимитные заявки, не используйте рыночные.
Купите 1 пай рыночной заявкой и сравните цену исполнения с котировкой — это выявит фактические потери. Для неликвидного фонда разница может быть существенной.
Для входа до 500 тыс. ₽ — от 10 млн ₽ дневного объёма. Для сумм свыше 1 млн ₽ — от 50 млн ₽.
Рассмотрите аналогичный фонд с близким составом. Например, вместо низколиквидного TRUR можно взять ликвидный SBMX, если цель — краткосрочный кэш.
Нет. Налог — НДФЛ 13-15% с прибыли. Но потери на спреде и проскальзывании уменьшают налогооблагаемую базу.
Да, если брокер предоставляет доступ к Мосбирже. Однако для нерезидентов применяются повышенные ставки налогов (15-30%) и возможны ограничения. Уточняйте у брокера.
Вместе. Широкий спред при малом объёме = худший случай. Узкий спред при малой глубине — риск проскальзывания. Сначала смотрите объём > 10 млн, потом спред < 0,1%.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
