Флоатеры — облигации, купон которых привязан к рыночной ставке (RUONIA или ключевая ставка ЦБ). Их доходность растёт при ужесточении политики регулятора, но падает при снижении ставок. Весь фокус — на частоте пересмотра купона, кредитном качестве эмитента и структуре защиты от снижения ставки.
Период, через который меняется ставка купона в зависимости от индикатора (RUONIA или ключевая ставка). Чем чаще пересмотр — тем быстрее доходность догоняет рынок. На практике: ежемесячно (30–35 дней) — лучший вариант для текущего волатильного рынка; ежеквартально — приемлемо; раз в полугодие — отставание от ставки ЦБ на 3–6 месяцев, что снижает защиту от роста.
Рейтинг определяет риск дефолта эмитента и напрямую влияет на премию к индикатору. Для частного инвестора ориентир — рейтинг не ниже «А–» по шкале АКРА или «ruA–» по шкале Эксперт РА. Выпуски с рейтингом «BBB» и ниже дают более высокий купон, но в кризис ликвидность падает — продать их без потери в цене сложно.
Способность бумаги сохранять цену при повышении ключевой ставки. У флоатеров дюрация (чувствительность к ставке) минимальна — она равна периоду до следующего купонного пересмотра. Лучшие варианты — бумаги с пересмотром купона каждые 30 дней: их цена почти не реагирует на решение ЦБ. Выпуски с пересмотром раз в год — хуже, цена может временно просесть на 2–4% при резком повышении.
Основные выпуски: ОФЗ 29006 (ежемесячный пересмотр по RUONIA), ОФЗ 29007 (ежемесячный пересмотр по RUONIA), ОФЗ 29010 (ежеквартальный пересмотр по RUONIA). Номинал — 1000 ₽, купонный доход облагается НДФЛ 13%. Ликвидность высокая, спреды узкие — подходят для оперативного входа/выхода.
Выпуски эмитентов первого эшелона: «Газпром флоатер-1» (ежеквартальный пересмотр, рейтинг «АА–»), «РЖД БО-001P-04» (ежеквартальный пересмотр, рейтинг «А+»), «СберБанк-001P-08» (ежемесячный пересмотр, рейтинг «ААА»). Премия к RUONIA у корпоративных выпусков — 1–2% годовых. Важно: у некоторых есть колл-оферта — эмитент может досрочно погасить бумагу.
Купонный доход облагается НДФЛ 13% (15% при превышении порога 5 млн ₽). Налог удерживается брокером при выплате купона. Пример: при купоне 16% годовых чистый доход после налога — 13,92% (13% налог). Налог на прирост курсовой стоимости при продаже — 13% (или 15%). Вычеты по ИИС-3 (на долгосрочное владение) могут снизить фискальную нагрузку — уточняйте в своей УК или брокере.
В карточке инструмента на сайте Мосбиржи (moex.com) или в терминале — раздел «Режим выплаты купона» (плавающий) и «Период купонного периода» (дни).
| Выпуск | Частота пересмотра купона | Кредитный рейтинг (АКРА/Эксперт) |
|---|---|---|
| ОФЗ-ПК 29006 | 30–35 дней (RUONIA) | АА– |
| ОФЗ-ПК 29010 | 91 день (RUONIA) | АА– |
| Газпром флоатер-1 | 91 день (RUONIA + 1,3%) | АА |
| СберБанк 001P-08 | 30 дней (RUONIA + 0,8%) | ААА |
| Критерий | ОФЗ-ПК 29006 | СберБанк 001P-08 |
|---|---|---|
| Частота пересмотра | 30–35 дней | 30 дней |
| Кредитный рейтинг | АА– (суверенный) | ААА (максимальный) |
| Премия к RUONIA | 0% | +0,8% годовых |
| Ликвидность | Высокая (спред ~0,05%) | Высокая (спред ~0,1%) |
| Защита от роста ставок | Максимальная (дюрация ~1 мес.) | Максимальная (дюрация ~1 мес.) |
Убедитесь, что ваш брокер (Т-Инвестиции, БКС, Альфа-Инвестиции и др.) даёт доступ к Мосбирже и торгам ОФЗ/корпоративными облигациями. Минимальная сумма для входа — 1000 ₽ за одну облигацию.
В терминале (QUIK, Т-Инвестиции) задайте фильтры: тип купона — «плавающий», рейтинг — не ниже «А–», дата погашения — не ранее 2028 года. Отсейте бумаги с колл-офертой в ближайшие 2 года.
Для каждого выпуска посмотрите спред к RUONIA или ключевой ставке в карточке инструмента. На середину 2026 ориентир — 0,5–1,5% для корпоратов первого эшелона. Если премия выше 2% — проверьте рейтинг и ликвидность, вероятно, есть скрытые риски.
Рассчитайте чистую доходность после НДФЛ 13%. Если планируете держать более 3 лет — рассмотрите ИИС-3 с льготой на долгосрочное владение (освобождение от налога на прибыль при продаже, но не на купон).
Купите бумаги через стакан заявок (рыночная или лимитированная заявка). После покупки отслеживайте даты пересмотра купона и изменения RUONIA. При резком снижении ставки ЦБ (более чем на 2–3% за квартал) рассмотрите замену флоатера на фикс-купонный выпуск.
В карточке инструмента на сайте Мосбиржи (moex.com) или в терминале — раздел «Режим выплаты купона» (плавающий) и «Период купонного периода» (дни).
Не ниже «АА–» по АКРА или «ruAA» по Эксперт РА. Для суверенных ОФЗ рейтинг — АА–, для крупнейших госкомпаний — АА/ААА.
Да, если частота пересмотра купона — 30–35 дней. Цена будет стабильно около номинала (100%). При реже пересмотре — возможно отклонение ±0,5–1% от номинала.
При резком повышении ставки ЦБ цена такой бумаги упадёт на 2–4% (из-за отставания купона от рынка). Этот риск оправдан, только если вы держите до погашения.
ОФЗ-ПК — нулевая премия, но максимальная ликвидность и надёжность. Корпоративные — +0,5–1,5% к доходности за счёт кредитного риска. Выбор зависит от вашей толерантности к риску и горизонта (до 1 года — ОФЗ-ПК, от 2 лет — корпораты с частым пересмотром).
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
