При двузначной ставке ЦБ акции теряют привлекательность из-за дорогого долга для эмитентов. Короткие облигации (до 2 лет) и депозиты дают фиксированный купон без просадки тела. Главный риск — пропустить разворот ставки, если передержать кэш.
ОФЗ с погашением через 1–2 года — например, выпуски 26246 (погашение 2027) или 26247 (2028). Купон привязан к текущей ставке и даёт ~16–18% годовых. Нюанс: при снижении ключевой ставки цена таких облигаций вырастет, но вы фиксируете текущий купон. Если держите до погашения — тело в сохранности. Купон облагается НДФЛ 13%, учтите это при расчёте чистой доходности.
Как только вы понимаете, что ставка останется высокой минимум 6 месяцев. Продавать проседающие акции сразу — плохая идея из‑за спредов и комиссий. Лучше дождитесь локального отскока или фиксируйте убыток частями: 25% портфеля каждую неделю. Если бумаги упали на 30%+ и дивидендная доходность ниже депозита — сценарий без перекладки ведёт к просадке капитала ещё на 10–15%.
НДФЛ 13% снижает чистый купонный доход. Пример: купон 17% годовых — после налога остаётся ~14,8%. Это всё равно выше ставки по депозитам в топ‑10 банках (там 16–18% с учётом капитализации, но налог с процентов там тоже 13% с суммы свыше необлагаемого лимита). Разница не критична, но если вы на ИИС‑3 (тип Б), налог с купонов можно не платить — это плюс для облигаций. На обычном брокерском счете налог списывается брокером автоматически.
Да, но в пропорции, соразмерной вашему горизонту. При высоких ставках доля акций не должна превышать 30–40% портфеля, если у вас нет чёткого хеджа (фьючерсы или пут‑опционы). Остальное — короткие ОФЗ (40–50%) и депозиты (10–20%). Если ставка начнёт снижаться, акции подорожают раньше облигаций, поэтому треть портфеля в акциях — подушка на случай разворота.
Цена вырастет, купон упадёт до нового уровня. Если вы купили ОФЗ с купоном 17%, а ставка снизилась до 12% — ваша бумага будет стоить дороже номинала (премия). При погашении вы получите номинал, то есть потеряете часть прироста. Чтобы этого избежать, продавайте облигации при снижении ставки на 2–3% выше номинала и перекладывайтесь в новые выпуски. Либо держите до погашения — тогда получите номинал и все купоны по старой ставке.
Раз в квартал. Чаще — только если ставка ЦБ изменилась более чем на 1% за месяц. При ребалансировке продавайте переоценённые бумаги (выросшие в цене) и докупайте упавшие или депозиты с новой высокой ставкой. Не забывайте про налоги: при продаже с прибылью — 13%, при убытке — фиксируете убыток для сальдирования с будущей прибылью. На ИИС‑3 удобно, потому что внутри счёта налог на купоны и прирост не взимается до закрытия.
6 месяцев. Более короткие ставки ниже — 12–14% годовых, что не компенсирует инфляцию. На 6 месяцев банки дают ~16–17%.
| Инструмент | Ориентир доходности | Основные риски |
|---|---|---|
| ОФЗ с погашением 1–2 года (26246, 26247) | 16–18% годовых (купоны) | Рыночный (рост/снижение цены при изменении ставки), ликвидный |
| Корпоративные облигации ААА (Роснефть, Газпром) | 17–20% годовых | Дефолтный риск (низкий у ААА), спред ликвидности, НДФЛ 13% |
| Депозит в банке из топ‑10 | 16–19% (без капитализации) | Банк отзовут лицензию? Нет, до 1,4 млн ₽ застраховано. Риск — досрочное расторжение без процентов |
| Фонд ликвидности (LQDT на Мосбирже) | 16–17% годовых (RUR) | Комиссия управляющего (0,5–1%), плавающая доходность |
| Критерий | ОФЗ (26246, погашение 2027) | Депозит на 1 год |
|---|---|---|
| Доходность (до налога) | 16–18% годовых (купоны) | 16–19% годовых (без капитализации) |
| Налог на доход | НДФЛ 13% с купона, с прироста при продаже | НДФЛ 13% с суммы процентов свыше 1 млн ₽ (лимит 150 тыс. ₽ в год) |
| Ликвидность | Можно продать в любой день, но цена может быть ниже номинала | Досрочное расторжение — потеря всех процентов |
| Риск | Рыночный (при снижении ставки цена растёт, при повышении — падает) | Государственная гарантия АСВ до 1,4 млн ₽, риск отзыва лицензии банка |
| Горизонт | 1–2 года (до погашения) | 1 год (фиксированный срок) |
Посмотрите, сколько процентов портфеля в акциях и сколько в деньгах. Цель — снизить долю акций до 30–40%. Если у вас больше — решите, какие бумаги продавать первыми: с максимальной просадкой (чтобы не ждать отскока) или с минимальным дисконтом (чтобы меньше терять). Зафиксируйте в таблице: тикер, цену покупки, текущую цену, количество.
На Мосбирже найдите ОФЗ с погашением в 2026–2027 годах. Подходят 26246 (погашение декабрь 2027) и 26247 (июнь 2028). Купон ~16–18% годовых. Проверьте текущую доходность к погашению (YTM) — она должна быть не ниже ставки ЦБ. Не берите бумаги с амортизацией долга (амортизация возвращает часть номинала, уменьшая купон).
Выставляйте лимитные заявки: продажа акций по рынку, покупка ОФЗ — тоже по рынку, в один торговый день. Так вы не рискуете уйти в кэш на ночь (валютный риск, гэпы). Если бумаг много — разбейте на 2–3 дня, чтобы не подвинуть цену на своих же заявках. Следите за комиссией брокера: при продажах на сумму >300 000 ₽ тарифы обычно ниже.
Выберите банк из перечня системно значимых (Сбер, ВТБ, Газпромбанк, Альфа‑Банк, Россельхозбанк). Срок — 6–12 месяцев, без пополнения и без досрочного снятия. Уточните ставку: сейчас 16–19%. Положите 10–20% портфеля на депозит — это часть подушки, которая не зависит от рыночной цены. Остальные деньги оставьте в ОФЗ.
Каждые 3 месяца сверяйте долю акций, ОФЗ и депозитов. Если доля акций выросла (например, рынок поднялся) — продавайте излишек и донашивайте в ОФЗ. Если ставка ЦБ снизилась более чем на 2% — пересмотрите долю длинных облигаций (можно увеличить до 3–5 лет). Учитывайте налоги: при продаже с прибылью по ОФЗ — заплатите 13% с разницы, на ИИС‑3 налог отложен до закрытия.
6 месяцев. Более короткие ставки ниже — 12–14% годовых, что не компенсирует инфляцию. На 6 месяцев банки дают ~16–17%.
Да, ИИС‑3 (тип Б) освобождает от налога с купонов и прироста при закрытии счёта через 10 лет. Если планируете держать облигации 1–2 года — эффект небольшой, но на длинном горизонте это даёт +2–3% чистой доходности за счёт экономии на налогах.
На ИИС‑3 (тип Б) налог не удерживается в момент выплаты купона — он «отложен» до закрытия счёта. Если закрываете ИИС раньше 3 лет, налог на купоны и прирост придётся заплатить (13%). На обычном брокерском счете — налог списывается с купона сразу.
Продайте короткие ОФЗ по цене выше номинала (премия) и переложитесь в более длинные бумаги (3–5 лет) — они вырастут сильнее при снижении. Или оставьте депозит до конца срока, а освободившиеся деньги после погашения ОФЗ вложите в акции, если рынок начал разворот.
Дюрация 10+ лет означает, что при росте ставки на 1% цена падает на ~10%. При текущей волатильности ставки (скачки 2–3%) вы можете потерять 20–30% тела — это хуже, чем просадка в акциях. Короткие (до 2 лет) — дюрация ~1,5, падение не более 3%.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
