Сырьё не всегда спасает от волатильности. Высокая доля нефти, газа и металлов в портфеле — риск просадки при падении цен. Плюс корреляция между разными сырьевыми активами и незамеченные валютные риски часто сводят диверсификацию к нулю.
Сырьевые активы (нефть, газ, металлы) часто движутся синхронно. При падении цен на нефть рубль слабеет, что усугубляет потери в рублёвых инструментах. Например, в 2025 году корзина сырья без хеджа показала просадку ~35 %. Это выше, чем у сбалансированного портфеля.
Все эти активы зависят от глобального спроса. Нефть Brent и природный газ (NG) имеют корреляцию ~0,7–0,8, медь — ~0,6. То есть одновременный рост или падение — обычное дело. Это снижает диверсификацию, если держать только их.
Сырьевые ETF (BRNT, GLDRUB, NG) номинированы в рублях, но базовый актив — в долларах. При ослаблении рубля вы получаете плюс, при укреплении — минус. Игнорирование этого фактора может привести к неожиданным убыткам. Например, в 2026 году при стабильном рубле курсовой защиты не будет.
Основные: фьючерсы на нефть Brent (BRNT), золото (GLDRUB), серебро (SLVRUB), палладий, алюминий, никель, а также ETF на сырьё (например, от FinEx). Также акции сырьевых компаний (Лукойл, Норникель, Роснефть) — но они несут корпоративные риски.
Если ваша цель — защита от инфляции и вы живёте в РФ, хедж необязателен: слабый рубль часто совпадает с ростом сырья. Но если вы планируете тратить валюту за рубежом — да, стоит использовать фьючерсы на USD/RUB или валютные облигации (ОФЗ-ИН или евробонды).
Ограничьте долю сырья (включая акции сырьевых компаний) 15–25 % портфеля. Добавьте длинные ОФЗ (с плавающим купоном — флоатеры), акции потребительского сектора и фонды денежного рынка (ликвидность). Обязательно учтите корреляцию между сырьём и рублём.
Корреляция — степень синхронности движений цен. Если два актива растут и падают вместе, их корреляция близка к 1. Диверсификация работает только при низкой корреляции (ближе к 0 или отрицательной).
| Актив | Корреляция с нефтью Brent | Максимальная просадка за год (рублёвый номинал) |
|---|---|---|
| Нефть Brent (BRNT) | 1,0 | ~38 % |
| Золото (GLDRUB) | 0,10–0,15 | ~12 % |
| Газ природный (NG) | 0,7–0,8 | ~45 % |
| Медь (CU) | 0,5–0,6 | ~22 % |
| Критерий | Вариант А: 60 % сырьё | Вариант Б: 20 % сырьё + 40 % облигации + 40 % акции несырьевых секторов |
|---|---|---|
| Корреляция с нефтью | 0,8–0,9 | 0,3–0,4 |
| Чувствительность к укреплению рубля | Падение на 10 % при росте курса | Падение на 2–3 % |
| Налоговая нагрузка (купоны, дивиденды) | 13 % НДФЛ с дивидендов и купонов | 13 % с купонов (ОФЗ) + 13 % с дивидендов (акции) |
| Максимальная просадка в рублях за 2025 | ~35 % | ~15 % |
| Годовая волатильность (средняя) | ~25–30 % | ~12–15 % |
Подсчитайте долю всех сырьевых активов (нефть, газ, металлы, акции сырьевых компаний). Если она превышает 30 % — это перекос. Для расчёта используйте личный кабинет брокера или Excel.
Продайте избыток нефтяных фьючерсов и ETF на газ. Вместо них добавьте золото и палладий — их корреляция с нефтью ниже. Или вложитесь в акции экспортёров, не связанных с сырьём (например, IT-сектор).
Если портфель в рублях, включите 10–15 % валютных инструментов: ОФЗ-ИН (с привязкой к инфляции), юаневые облигации или фьючерсы на доллар. Это снизит зависимость от курса рубля.
Флоатеры (ОФЗ 29011, ОФЗ 29012) дают защиту от роста ставок. С текущей ключевой ставкой ~16–18 % их купон более 15 % годовых — хорошая альтернатива волатильному сырью.
Фиксируйте прибыль по сильно выросшим сырьевым позициям, направляйте средства в недооценённые сектора. Используйте лимитные заявки на Мосбирже — комиссии ниже. Не гонитесь за точными процентами, важно не отклоняться более чем на 10 % от целевой структуры.
Корреляция — степень синхронности движений цен. Если два актива растут и падают вместе, их корреляция близка к 1. Диверсификация работает только при низкой корреляции (ближе к 0 или отрицательной).
Доход от фьючерсов облагается НДФЛ 13 % (резиденты) или 15 % (при превышении 5 млн ₽). База — разница между ценой продажи и покупки. Купоны облигаций и дивиденды — тоже 13 %.
На сырьевые фьючерсы льготы не распространяются. Для акций действует вычет на долгосрочное владение (3 года) — можно не платить налог с прироста до 9 млн ₽ суммарно. Но для ETF этот вычет не применяется.
Физическое золото, серебро — да, через слитки (НДС 20 % при покупке, без НДС при перепродаже). Нефть и газ физически не купить. Практичнее использовать биржевые инструменты на Мосбирже: фьючерсы, ETF, акции.
Рекомендуем раз в квартал или при сильных движениях рынка (рост/падение >15 % по сырью). В 2026 году из-за геополитики сдвиги могут быть резкими — мониторьте корреляцию и долю сырья ежемесячно.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
