Типичные просчеты при определении маржи по фьючерсам на Московской бирже

Это гарантийное обеспечение (ГО) — сумма, которую брокер блокирует на счете при открытии позиции. В 2026 году для фьючерса на индекс РТС (RIU6) ГО составляет около 18 000 ₽. Не путайте её с ценой контракта: цена — порядка 120 000 ₽. Вы не покупаете актив, а вносите залог. Если свободных средств меньше ГО — сделка не пройдет. Типичная ошибка: трейдер считает, что может «войти» с депозитом 20 000 ₽, не учитывая, что ГО будет скорректирован брокером вверх на 30-50%.

Вариационная маржа — это ежедневный пересчет прибыли или убытка по открытым позициям. После вечернего клиринга (с 18:45 до 19:00 МСК) сумма либо зачисляется, либо списывается со счета. Пример: открыли 1 контракт GOLD-9.26 по 6 500 ₽/грамм, за день цена упала до 6 400 ₽. Убыток = (6 500–6 400) × 31,1 г (размер контракта) = –3 110 ₽. Эти деньги списывают наличными. Нюанс: если после списания свободных средств не хватает для покрытия маржин-колла — принудительное закрытие.

Брокер вправе увеличить ГО (надбавка риска). В тарифах 2026 типичная надбавка — 25-50% от биржевого ГО. При ГО биржи 10 000 ₽ и надбавке 50% трейдер обязан внести 15 000 ₽. Если свободных средств меньше — маржин-колл возникает раньше, чем по биржевым нормативам. Проверяйте спецификацию на сайте брокера или в терминале. Игнорируете надбавку — позицию закроют при первом движении против вас.

Сценарий ликвидности — это оценка брокером, сколько времени займет закрытие вашей позиции без влияния на рынок. Для низколиквидных фьючерсов (например, ADR на акции третьего эшелона) брокер может повысить ГО в 2-3 раза. В 2026 году на срочном рынке MOEX такая практика введена жестко: если инструмент торгуется менее 100 контрактов в день, готовьтесь к ГО 30-50% от стоимости контракта. Итог: при низкой ликвидности стандартный расчет маржи не работает.

Налоговый нюанс: вариационная маржа, полученная на счет, не сразу становится свободной для вывода или закрытия других позиций. Брокер удерживает НДФЛ (13% для резидентов) только при закрытии позиции или в конце года. Но ежедневно эта сумма уменьшает ваш расчетный лимит. Пример: получили вариацию +5 000 ₽ — на счету +5 000, но брокер считает, что это «налоговое обязательство», и может снизить доступное ГО. На практике: если вы торгуете в плюс, резервируйте 13-15% от суммы вариации как недоступные.

Типичная ошибка новичка: трейдер открывает позицию при цене 6 000, а закладывает ГО исходя из того же уровня. Через день цена — 5 500, брокер пересчитывает ГО на новую цену (оно может вырасти на 10-20%). Вдобавок вариационная маржа (–500 пунктов × размер контракта) списывается. Итог: даже если позиция «в среднем» убыточная, а не убитая, — маржин-колл. Правило: при входе рассчитывайте ГО по цене X с запасом 30% на скачки волатильности.

Немедленно пополните счет на сумму не меньше текущего убытка + восстановите ГО до исходного уровня. Если деньги не зачислятся до ближайшего клиринга — позиции закроют принудительно.