Замещающие облигации — долговые бумаги в USD/EUR с расчётами в рублях по курсу ЦБ. С 2022 выпускают Газпром и ЛУКОЙЛ. Диверсифицируют валютный риск.
Замещающие облигации — долговые инструменты, номинированные в иностранной валюте (USD, EUR), но с расчётами в рублях по официальному курсу ЦБ РФ на дату платежа. Введены Указом Президента № 430 от июля 2022 года как способ нормализации валютных расчётов в условиях санкций.
Основные эмитенты — Газпром, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Альфа-банк, ВЭБ.РФ и другие крупные корпорации и гос-учреждения. Начиная с 2022 года объём выпусков растёт, особенно в валютах ШОС и дружественных стран.
Купон и основная сумма выплачиваются в рублях, но по курсу ЦБ, действительному на дату платежа. Например, облигация в USD с купоном 5% в год будет платить в рублях, эквивалентных 5% от номинала в долларах, по текущему курсу ЦБ.
Основные риски: кредитный риск эмитента (вероятность дефолта), процентный риск (изменение ставок при продаже до погашения), валютный риск, зависящий от политики курса рубля. Также возможны геополитические риски, связанные с санкционным режимом.
Замещающие облигации торгуются на Мосбирже в секции облигаций. Покупать можно через брокеров с доступом к торговле. Ликвидность варьируется в зависимости от эмитента и срока выпуска.
Замещающие облигации могут быть интересны инвесторам, которые хотят диверсифицировать валютный риск или получить доступ к валютным активам в условиях ограничений на валютные операции. Доходность зависит от срока, эмитента и текущих ставок на рынке. Как и любые облигации, они предполагают кредитный риск.
«Замещающие облигации диверсифицируют валютный риск без прямых операций. Расчёты в рублях по курсу ЦБ. Следите за кредитным риском эмитента.»
— автор клуба, @tradernocry · 1,5+ года практикиЗамещающие облигации имеют номинал в иностранной валюте, но расчёты происходят в рублях по курсу ЦБ. Обычные валютные облигации предполагают расчёты в исходной валюте.
Цена облигации на бирже может колебаться в зависимости от ставок и кредитного спреда эмитента. Прибыль возможна за счёт продажи выше цены покупки, но это связано с процентным риском.
На Мосбирже стандартный лот облигаций составляет обычно 1000 рублей номинала, но конкретный размер зависит от эмитента. Через брокера можно узнать текущие лоты.
Доход от облигаций (купоны и прибыль от продажи) облагается НДФЛ в стандартном порядке в зависимости от типа операции и статуса инвестора.
Замещайки выпущены в рублях, но привязаны к доллару или евро по курсу ЦБ — это позволяет российскому инвестору получать долларовую доходность через ИИС без покупки самой валюты. Все расчёты идут в рублях по курсу на дату выплаты.
| Выпуск | ISIN | Доходность к погашению | Валюта |
|---|---|---|---|
| ГазпромКЗ-37Д | RU000A105A95 | 9,2% | USD |
| ЛУКОЙЛ-31 | RU000A105RH2 | 8,1% | USD |
| ПолюсКЗ-28 | RU000A105VR8 | 7,8% | USD |
| ГазпромКЗ-Е27 | RU000A105RG4 | 7,4% | EUR |
| НорникельКЗ-26 | RU000A1063H4 | 6,9% | USD |
Объём рынка замещающих облигаций на Мосбирже к началу 2026 превысил 2,1 трлн ₽. Купоны облагаются НДФЛ как обычные облигации, но курсовая разница не учитывается — это ключевое налоговое преимущество.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«Огромный выбор качественной, структурированной информации. Мнения, анализы, обзоры. Крипта, фонда, вообще всё про ИИ. И консервативным, и смелым — скучно не будет.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
