Заявленные 25–40% APR на Convex и Curve на практике дают 10–18% годовых. Причина — комиссии протокола, газ-траты, неявные потери при ребалансировке пулов и особенности начисления сложного процента. Разбираем каждый фактор с цифрами на основе документации протоколов и данных 2026 года.
Curve публикует APY до вычета комиссий за депозит/вывод (0,01–0,1%) и платы протоколу (0,04% за снятие ликвидности). Также APR указывают без учёта газа на транзакции — в сети Ethereum это $5–$20 за вход/выход. При частых операциях газ съедает до 10% годовых.
Convex берёт 10% комиссии с заработанных CRV/токенов управления и ещё 2% за реинвестирование (авто-компаунд). На деле это: 10% от выплат + газ на каждую операцию авто-компаунда (раз в сутки). Итоговые потери — от 12 до 18% от валового APY.
Curve — динамический AMM; веса пулов меняются при изменении резервов. При ребалансировке вы теряете часть ликвидности через премию/дисконт. Исторически потери от ребалансировки в тройном пуле (DAI/USDC/USDT) составляют 3–8% годовых в зависимости от волатильности. Реинвестирование усиливает этот эффект.
Сложный процент предполагает начисление % на %. В DeFi доход начисляется не постоянно, а с задержкой (компаунд-интервал). У Curve — еженедельно, на Convex — раз в сутки. Из-за газовых сборов и комиссий протокола реальная частота компаунда ниже заявленной, и доходность оказывается на 2–5% ниже математической модели.
Доход от крипто-операций (включая swap, стейкинг, yield farming) облагается НДФЛ 13% (15% при сумме >5 млн ₽). Налоговая база — разница между ценой продажи (вывода) и покупки (депозита) в рублях по курсу ЦБ. Декларация 3-НДФЛ — до 30 апреля следующего года. Риск: потеря ключей не освобождает от налогов.
1. Выбирайте пулы с фиксированными весами (Balancer 80/20) или стейкинг одиночного актива (Lido, Aave). 2. Входите при низком газе (ночью, в выходные). 3. Используйте авто-компаунд с минимальной комиссией (Yearn, Beefy) — но их комиссии тоже до 10%. 4. Сравнивайте net APY на dashboard: DeBank, Zapper. 5. Учитывайте налог при частых выводах.
Impermanent loss — временная потеря стоимости при отклонении цен активов в пуле от цен на бирже. В пулах Curve со стейблкоинами (3pool) он минимален (<0,5%), но в пулах с ETH/stETH может достигать 2–5% при скачках.
| Пул / Стратегия | Заявленный APR (годовая %) | Реальный APY (средний за 30 дней, 2026) |
|---|---|---|
| Curve 3pool (DAI/USDC/USDT) | 8–12% | 4–6% |
| Convex cvxCRV (стейкинг CRV) | 25–35% | 12–18% |
| Curve + Convex (стейкинг LP) | 30–45% | 15–20% |
| Прямой стейкинг ETH (Lido) | 3,0–3,5% | 2,8–3,2% |
| Фактор | Активное управление (ребалансировка каждую неделю, вход/выход) | Пассивное удержание (без ребаланса, лонг) |
|---|---|---|
| Комиссии депозита/вывода | 0,1–1% за операцию × 4 в месяц = 4–12% годовых | 0% (однократный вход) |
| Газ-затраты за месяц | $20–$80 (Ethereum) ≈ 3–8% от депозита $1 000 | $5–$15 (одна транзакция) |
| Потери от ребалансировки пула | 3–8% годовых (с учётом impermanent loss) | 0% (если не выходить) |
| Эффект сложного процента | Реализуется через авто-компаунд, но с комиссией Convex 12–18% | Начисляется раз в неделю/месяц, доход ниже на 2–5% из-за задержек |
| Итоговая доходность от заявленного APY | 40–60% от заявленного | 70–85% от заявленного |
Зайдите на curve.fi в раздел «Pools», выберите пул и нажмите «Detailed yields». Ищите строку «Net APY after fees» — она уже включает комиссии Curve. Для Convex — dashboard convexfinance.com раздел «Fees».
Оцените среднюю цену газа на момент входа/выхода (ethgas.watch, gasnow). Скалькулируйте, сколько операций планируете за год. При депозите $1 000 и газе $10 — это 1% потерь только на вход. При 10 входах-выходах — 10%.
Для Curve используйте графики ребалансировок на curve.readthedocs.io. Исторически тройные пулы теряют 0,3–0,7% в месяц. Умножьте на 12 и вычтите из APY.
Возьмите заявленный APR, вычтите комиссии (п.1–3). Затем примените формулу: (1 + APR_net / n)^n — 1, где n — реальная частота компаунда (у Curve — 52 недели, у Convex — 365 дней). Сравните с непрерывным компаундом.
При квартальном выводе прибыли свыше 5 000 ₽ — НДФЛ 13% с положительной курсовой разницы. Используйте калькулятор на nalog.gov.ru. Умножьте чистый доход после комиссий на 0,87.
Impermanent loss — временная потеря стоимости при отклонении цен активов в пуле от цен на бирже. В пулах Curve со стейблкоинами (3pool) он минимален (<0,5%), но в пулах с ETH/stETH может достигать 2–5% при скачках.
Формально налог возникает только в рублёвом эквиваленте дохода (начисления токенов) на дату их получения, даже если вы не продаёте. На практике ФНС может запросить данные по оборотам. Рекомендуется декларировать каждый своп или начисление.
Используйте блокчейн-сканер etherscan.io: проверьте лицензию, аудиты (openzeppelin, trailofbits), объём заблокированных средств (TVL >$100 млн). Для Curve и Convex аудиты ежегодные, но риски zero-day эксплойтов остаются.
USDC (Circle) и DAI (MakerDAO) — наиболее ликвидны и прошли стресс-тесты. USDT (Tether) — высокая ликвидность, но риски резерва. Избегайте экспериментальных стейблкоинов типа FRAX/Rai без крупных аудитов.
Аппаратные кошельки Ledger (модели Nano X/S) — золотой стандарт. Никогда не вводите seed-фразу в браузер или софт. Используйте сеть Polygon или Arbitrum для снижения газа, но следите за безопасностью бриджей.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
