Процентные фьючерсы (KC1) привязаны напрямую к ключевой ставке. Фьючерсы на ОФЗ (OZ1) — к цене корзины облигаций, которая от ставки зависит косвенно. Для спекуляции на ставке первый инструмент даёт более чистую экспозицию, но второй дешевле и ликвиднее.
Базис разный. У фьючерса на ОФЗ (OZ1) — корзина облигаций с фиксированным купоном; цена реагирует на ставку через дисконтирование. У процентного (KC1) — ключевая ставка ЦБ напрямую. Поэтому при одинаковом движении ставки OZ1 может дать непропорциональное изменение цены из-за дюрации, а KC1 — линейное.
На срочном рынке Мосбиржи — KC1 (фьючерс на ключевую ставку). Минимальный шаг — 0,1% ставки, объём контракта ~1 млн ₽. Есть ещё фьючерс на RUONIA — RI1, но он привязан к трёхмесячной ставке денежного рынка, а не напрямую к ключевой.
Рост ставки → падение цены ОФЗ (облигации дешевеют) → фьючерс OZ1 падает. Падение ставки → рост цены ОФЗ → фьючерс растёт. Сила изменения зависит от дюрации корзины: при ставке ~16-18% дюрация ОФЗ-ПД около 4–6 лет, что даёт чувствительность ~4–6% на 1% изменения ставки.
Если ожидаете снижение — процентный фьючерс KC1 даст прямой линейный рост: каждая 0,1% снижения ≈ +0,1% к цене (до экспирации). Фьючерс на ОФЗ даст кратный эффект за счёт дюрации, но имеет риск, что кривая доходности изменится некорректно. При агрессивном снижении OZ1 может переиграть KC1, но волатильность выше.
НДФЛ 13% с положительной разницы между ценой продажи и покупки (с учётом расходов на комиссии). Для фьючерса на ОФЗ купонный доход базового актива не выплачивается — налог только на вариационную маржу. Убытки можно сальдировать с прибылью по другим производным в пределах года.
На срочном рынке Московской биржи (FORTS). Для торговли нужен брокер с доступом к срочному рынку и пополнение счёта минимум на ГО (гарантийное обеспечение). Для OZ1 ГО ~15–20% от стоимости контракта, для KC1 ~10–15%. Минимальная сумма для входа — 20-30 тыс. ₽.
Это производный инструмент, базой которого служит корзина облигаций федерального займа. Цена фьючерса меняется вслед за ценой ОФЗ, которая, в свою очередь, зависит от ключевой ставки и ожиданий рынка.
| Тикер | Базис | Тип дохода |
|---|---|---|
| KC1 | Ключевая ставка ЦБ | Разница продажи и покупки (НДФЛ 13%) |
| OZ1 | Корзина ОФЗ-ПД (дюрация ~5 лет) | Разница + учёт купона через вариационную маржу (НДФЛ 13%) |
| RI1 | 3-месячная ставка RUONIA | Разница (НДФЛ 13%) |
| OF5 | Короткие ОФЗ-ПД (дюрация ~2 года) | Разница (НДФЛ 13%) |
| Критерий | Фьючерс на ОФЗ (OZ1) | Процентный фьючерс (KC1) |
|---|---|---|
| Ликвидность | Высокая: объёмы ~3–5 млрд ₽ в день | Средняя: объёмы ~0,3–1 млрд ₽ в день |
| Влияние ставки | Косвенное, через дюрацию (эффект плеча) | Прямое, линейное (1 пункт ставки = 1 пункт цены) |
| Волатильность | Сильная при резких движениях ставки (до 3–5% за день) | Умеренная (≤1% при 0,5% шага ставки) |
| Сложность анализа | Нужен прогноз по кривой ОФЗ, спреду | Достаточно прогноза по ключевой ставке |
| Комиссии и спред | Биржевая комиссия ~1 ₽ на контракт, спред ~1–3 пункта | Комиссия ~1 ₽ на контракт, спред ~2–5 пунктов |
Выберите брокера с тарифом на FORTS (например, Тинькофф, БКС, Открытие). Подпишите заявление на срочный рынок через личный кабинет. Минимальная сумма — 20-30 тыс. ₽ для покрытия ГО.
Исходя из вашего прогноза: для прямой ставки — KC1, для ставки с плечом дюрации — OZ1. Учитывайте ликвидность: если позиция >100 контрактов, OZ1 предпочтительнее.
Установите Quik или зайдите в веб-кабинет брокера. Добавьте тикеры KC1, OZ1. Проверьте график, объёмы, спред. Включите вкладку «Стоп-заявки» для риск-менеджмента.
Посмотрите на сайте ЦБ или Investing.com текущую ключевую ставку (около 16-18%). Оцените ожидания рынка: разница между ценой фьючерса и текущей ставкой покажет заложенный прогноз. Для OZ1 используйте кривую ОФЗ на moex.com.
Рассчитайте ГО, определите стоп-лосс. Например, для KC1 стоп-лосс 0,3% ставки (3 пункта) — это ~0,15% от счёта при типичном плече. Для OZ1 стоп-лосс 0,5% цены — аналогично. Не используйте кредитное плечо свыше 5x.
Это производный инструмент, базой которого служит корзина облигаций федерального займа. Цена фьючерса меняется вслед за ценой ОФЗ, которая, в свою очередь, зависит от ключевой ставки и ожиданий рынка.
Фьючерс, базовым активом которого выступает ключевая ставка ЦБ РФ (KC1). Привязан к ставке через фиксированную формулу: цена = 100 – значение ставки. Например, при ставке 16% цена фьючерса будет окол 84,0 пункта.
Если вы хотите чистую экспозицию к ставке без боковых эффектов — берите KC1. Если вы прогнозируете сильное движение (например, снижение на 3-5%) и хотите умножить доход за счёт дюрации — OZ1. Но помните про налог 13% и возможные спреды.
Купон по базовым ОФЗ — да, облагается НДФЛ 13%. Но по фьючерсу вы не получаете купон напрямую: он учтён в цене (через вариационную маржу). Поэтому налог взимается с итоговой разницы между покупкой и продажей фьючерса, а не с купона отдельно.
Да. Если у вас портфель ОФЗ, и вы ожидаете роста ставки (падения их цены) — продавайте фьючерсы на ОФЗ (OZ1) для хеджирования. Процентный фьючерс KC1 подходит хуже, потому что он хеджирует только риск ставки, а не риск спреда или изменения дюрации.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
