Опционы на срочном рынке делятся на два типа по механизму обеспечения: с блокировкой гарантийного обеспечения (фьючерсные) и без блокировки (премиальные). Для долгосрочного удержания до экспирации разница в риске принудительного закрытия кардинальная. Рассматриваем детали для частных инвесторов РФ 2026: налоги, ставки, реалии MOEX.
Это опцион на фьючерс (тикеры типа Si, RTS, BR). При покупке или продаже вы блокируете гарантийное обеспечение (ГО), которое ежедневно пересчитывается по рынку. Если цена движется против вашей позиции, ГО растёт — вас могут принудительно закрыть при недостатке средств.
Это премиальный опцион на акции или индексы (например, на SBER, MOEX, IMOEX). Покупатель платит только премию, никакого ГО не требуется. Продавец (если не покрытие) получает премию, но обязан внести ГО как под залог. Для долгосрочного удержания покупатель рискует только премией — принудительного закрытия нет.
Премиальный (без блокировки). Вы фиксируете максимум потерь — премию. Для фьючерсного опциона даже при покупке колла/пута срочный рынок может потребовать дополнительное ГО, если позиция глубоко в деньгах. В 2026 году при волатильности 30–50% нередки случаи маржин-коллов на длинных плечах.
Для физических лиц — 13% с положительной разницы между доходом и расходами (премии, комиссии, вариационная маржа). Купоны облигаций (включая ОФЗ) облагаются отдельно — 13% с купонного дохода. Удержание налога — брокером или через 3-НДФЛ. Налоговая база по опционам не сальдируется с купонами.
Если цена базового актива резко движется, размер ГО может превысить свободные средства на счёте. Брокер закрывает позицию принудительно до экспирации — вы теряете возможность дождаться выгодного исхода. В 2026 году это особенно актуально на волатильных рынках (валютные пары, нефть).
Да. С 2023 года на секции срочного рынка торгуются опционы на акции (тикеры SBER, GAZP, LKOH) — они европейские, расчётные, без блокировки базового актива. Экспирация до года. Покупатель рискует только премией. Для долгосрочной стратегии это оптимальный выбор.
Да, продать опцион на бирже. Ликвидность ниже, чем у фьючерсных, но для основных тикеров — достаточная. Учитывайте спред.
| Тип опциона | Маржинальные требования | Риск принудительного закрытия |
|---|---|---|
| Опцион на фьючерс (Si, RTS, BR) | Ежедневный пересчёт ГО | Высокий — при движении против позиции может быть маржин-колл |
| Опцион на акции (SBER, GAZP, LKOH) | Нет (только премия) | Низкий — риск ограничен потерей премии |
| Опцион на индекс (IMOEX) | Нет (премия) | Минимальный — нет пересчёта ГО |
| Опцион на валюту (фьючерсный USDRUB) | Есть, как на фьючерс | Средний — при резких скачках курса возможна принудительная фиксация |
| Критерий | Опцион с блокировкой (фьючерсный) | Опцион без блокировки (премиальный) |
|---|---|---|
| Где торгуется | Срочный рынок MOEX (FORTS) | Срочный рынок MOEX (опционы на акции/индексы) |
| Требуется ли ГО для покупателя | Да, меняется ежедневно | Нет, только уплата премии |
| Риск преждевременного закрытия | Высокий — брокер может принудительно закрыть при нехватке ГО | Отсутствует — позиция доживает до экспирации, если оплачена премия |
| Влияние волатильности на стоимость удержания | Высокое — растёт ГО при росте волатильности | Нулевое — премия фиксирована |
| Рекомендуемая стратегия для долгосрока | Только с запасом средств 2–3 ГО, хеджевые позиции | Основной выбор — покупаем колл/пут, ждём экспирации |
Выберите ликвидный инструмент: акции (SBER, GAZP) или индекс IMOEX. Фьючерсные опционы на валюту (USDRUB) тоже подходят, но требуют контроля маржи.
На MOEX доступны квартальные и годовые экспирации. Опционы без блокировки на акции — до 12 месяцев. Выбирайте дату с запасом — чтобы не пришлось роллировать на волатильном рынке.
Убедитесь, что премия не превышает 5–10% от стоимости актива (иначе высок риск временной стоимости). Учтите, что при реализации прибыли налог 13% с разницы. Подавайте 3-НДФЛ до 30 апреля следующего года.
Используйте счета, поддерживающие маржинальные опционы без блокировки (например, Тинькофф, БКС, Финам). Уточните, есть ли доступ к опционам на акции — не все брокеры дают.
Единственный риск — потеря премии. Не вкладывайте более 5–10% портфеля в один опцион. При приближении экспирации и попадании «в деньги» — закройте позицию заранее, чтобы не потерять прибыль при исполнении.
Да, продать опцион на бирже. Ликвидность ниже, чем у фьючерсных, но для основных тикеров — достаточная. Учитывайте спред.
Исполнение происходит автоматически (расчётный опцион). На счёт зачисляется разница между страйком и ценой актива. Комиссия брокера — обычно 0,1–0,3% от суммы.
Двузначная ключевая ставка (~16–18%) и высокая волатильность: фьючерсные опционы требуют ГО, которое может достигать 30–50% от номинала. Для избежания маржин-колла держите запас.
Да, убыток можно зачесть с прибылью по другим срочным сделкам в пределах одного календарного года. Подаётся 3-НДФЛ. Не переносится на будущие периоды.
С 2022 года доступ к западным биржам для резидентов РФ практически отсутствует. Работаем только на MOEX и СПБ Биржа (ограниченно). Для долгосрочных позиций — только опционы на акции РФ и индексы MOEX.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
