Издержки ETF на IMOEX съедают до 2-3% годовых. Спред, TER и брокерская комиссия работают незаметно, но на дистанции в 3-5 лет превращаются в десятки тысяч рублей. Разбираем каждый компонент на примере сумм от 100 000 ₽.
TER (Total Expense Ratio) — ежегодная комиссия управляющего. У ETF на IMOEX в 2026 году TER варьируется от 0,5% (SBMX) до 0,9% (FXRL). При 100 000 ₽ за 5 лет разница в TER даёт ~8 500 ₽ потерь против ~14 500 ₽. Чем дольше держите, тем весомее этот фактор.
Спред — разница между ценой покупки и продажи. Для ликвидных ETF (SBMX) спред составляет 0,2-0,4% от суммы сделки, для менее ликвидных (FXRL) — до 0,6%. На сделке в 100 000 ₽ это 200-600 ₽ единоразово. При частой перекладке капитала спред многократно умножается.
Брокеры берут 0,1-0,5% за сделку в зависимости от тарифа. Например, тариф «Трейдер» у Тинькофф — 0,3% (минимум 30 ₽). При покупке ETF на 100 000 ₽ теряете 300 ₽. Если покупаете 10 раз в год — уже 3 000 ₽. Фиксированные тарифы (например, 300 ₽ в месяц) при малом обороте выгоднее.
Купоны облигаций (включая ОФЗ) в составе ETF облагаются НДФЛ 13% на уровне фонда. Вы получаете чистый купонный доход уже за вычетом налога. При дивидендных выплатах ETF налог удерживается у источника. Для налоговых резидентов РФ ставка 13-15% в зависимости от дохода.
Пример: TER 0,5% = 500 ₽, спред 0,3% = 300 ₽ единоразово, брокерская комиссия 0,3% = 300 ₽ (2 сделки — покупка и продажа). Итого ~1 100 ₽ + налог с купонов. За 5 лет с учётом сложного процента потери составят 6-8% от начальной суммы.
SBMX (Тинькофф) — TER 0,5%, ликвидность высокая, спред 0,2%. FXRL (FinEx) — TER 0,9%, спред 0,5%, но история длиннее. Из новых игроков — ETFM (ВТБ) с TER 0,6% и средним спредом. Выбор зависит от горизонта и частоты сделок.
TER включает комиссию управляющего, расходы на депозитарий, аудит и маркетинг. ETF с меньшим TER (SBMX) — это низкозатратные фонды от крупных эмитентов. Высокий TER (FXRL) — исторически более старый фонд с большими операционными издержками.
| Компонент издержек | Ставка | Потеря в ₽ за первую сделку и год |
|---|---|---|
| TER SBMX | 0,5% годовых | 500 ₽ в год |
| TER FXRL | 0,9% годовых | 900 ₽ в год |
| Спред типичный (покупка) | 0,2-0,4% от сделки | 200-400 ₽ единоразово |
| Брокерская комиссия (тариф Трейдер) | 0,3% от суммы | 300 ₽ за сделку (минимум 30 ₽) |
| Параметр | SBMX (Тинькофф) | FXRL (FinEx) |
|---|---|---|
| TER | 0,5% | 0,9% |
| Спред типичный (стакан) | 0,2% | 0,5% |
| Комиссия брокера при покупке 100 000 ₽ | 300 ₽ (0,3%) | 300 ₽ (0,3%) |
| Комиссия при продаже 100 000 ₽ | 300 ₽ (0,3%) | 300 ₽ (0,3%) |
| Налог на купонный доход внутри ETF | 13% (уже удержан) | 13% (уже удержан) |
Откройте счёт у брокера с низкими комиссиями за сделки или фиксированным тарифом. Для сумм до 1 млн ₽ подойдут тарифы «Инвестор» (0,3%) или «Трейдер» (0,3% с минимумом 30 ₽). Проверьте условия на сайте брокера в 2026 году.
Из доступных ETF на IMOEX сравните TER: SBMX (0,5%), ETFM (0,6%), FXRL (0,9%). При горизонте от 3 лет разница в 0,4% годовых даёт ~4 000 ₽ на 100 000 ₽ за 5 лет.
Посмотрите глубину стакана в торговом терминале. Для ликвидных ETF (SBMX) спред редко превышает 0,2% в активные часы. Для FXRL — до 0,5%. Используйте лимитные заявки для снижения спреда.
Купите ETF на сумму от 100 000 ₽. Лучше использовать лимитную заявку: поставьте цену чуть выше текущей, чтобы не переплачивать из-за широкого спреда. Избегайте сделок в первый и последний час торгов — спреды выше.
Минимизируйте число сделок. Каждая покупка-продажа съедает 0,3-0,8% от суммы. При горизонте 3-5 лет достаточно 1-2 сделок. Реинвестируйте дивиденды и купоны автоматически, если брокер предоставляет такую опцию.
TER включает комиссию управляющего, расходы на депозитарий, аудит и маркетинг. ETF с меньшим TER (SBMX) — это низкозатратные фонды от крупных эмитентов. Высокий TER (FXRL) — исторически более старый фонд с большими операционными издержками.
В первый час после открытия и в последний час перед закрытием биржи спреды расширяются до 0,5-0,8%. Лучшее время — середина сессии (12:00-16:00 мск), когда объёмы максимальны и спред сужается до 0,1-0,3%.
Да, налог на прирост курсовой стоимости — 13-15% для налоговых резидентов РФ. Если держали более 3 лет, применяется вычет на долгосрочное владение (освобождает от налога до 9 млн ₽ прибыли на дату продажи).
Косвенно — да. При высокой ключевой ставке (двузначная, ~16-18%) доходность облигаций в составе ETF растёт, но комиссии не меняются. При снижении ставки — цена папиров растёт, издержки остаются прежними.
Для горизонта 3 года и суммы от 100 000 ₽ разница в TER даёт ~1 200 ₽ за период. SBMX (TER 0,5%) выгоднее FXRL (TER 0,9%) при прочих равных. Если планируете активно торговать — выбирайте ликвидный SBMX.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
