В 2024–2025 Банк России нарастил золотые резервы на 18%, а Народный банк Китая сократил закупки после рекорда 2023. Разрыв в стратегиях этих двух крупнейших покупателей создаёт разнонаправленное давление на рынок. Разберём цифры, мотивацию регуляторов и то, как учитывать это в портфеле.
Банк России — ежемесячно в обзоре международных резервов на cbr.ru (обычно на 15–20-й день месяца). Народный банк Китая — раз в квартал, с лагом 2–3 месяца. Данные по РФ оперативнее, поэтому рынок чаще реагирует на отчёты ЦБ РФ. Нюанс: Китай публикует только чистые изменения, без детализации по месяцам.
Прямая зависимость: покупки Банка России создают дополнительный спрос на физический металл, что поддерживает котировки GLDRUB при прочих равных. Но рублёвая цена сильнее зависит от курса USD/RUB, чем от объёмов закупок. Когда ЦБ одновременно покупает золото и продаёт валюту по бюджетному правилу, эффект может быть сглаженным.
Доход от продажи GLDRUB и GLDRUB_TOM облагается НДФЛ 13% (15% — свыше 5 млн ₽ за год). При владении более 3 лет действует льгота долгосрочного владения (п. 17.2 ст. 217 НК РФ) — налог платить не нужно. Купоны по биржевым ПИФам на золото (например, FXGD) облагаются 13% как обычный купонный доход.
Основная версия — фиксация прибыли после ралли 2023–2024 и переключение на поддержку юаня. КНР традиционно сглаживает волатильность своей валюты через манипуляции с резервами. Дополнительный фактор: замедление экономики снижает потребность в наращивании «защитных» активов. В 2026 Китай может вернуться к покупкам, если геополитический фон ухудшится.
Физическое золото (слитки ОМС) — высокая премия и НДС 20% при покупке. Биржевые инструменты: GLDRUB (фьючерс на золото), ETF на золото (FXGD, TGLD, SBRB) — низкий порог входа, купоны облагаются НДФЛ. Обезличенные металлические счета (ОМС) — без НДС, но доход — 13% как процентный, без льготы при владении более 3 лет.
Резкое ускорение спроса со стороны двух крупнейших игроков — потенциальный драйвер роста XAUUSD до уровней выше $2 700 за унцию. Однако для РФ это может означать усиление контроля за рынком (ЦБ становится маркет-мейкером) и рост дисконта спот-цены к международной. Риск для инвестора — переоценка в рублях при укреплении рубля.
GLDRUB (фьючерс на золото), GLDRUB_TOM (поставочный), ETF: FXGD (FinEx), TGLD (Тинькофф), SBRB (Сбербанк). Также доступны обезличенные металлические счета.
| Период | Банк России | Народный банк Китая |
|---|---|---|
| 2023 | 75,4 | 225,0 |
| 2024 | 93,2 | 147,8 |
| 2025 (оценка) | 118,6 | 82,3 |
| 2026 (янв-апр) | 39,1 | 18,4 |
| Критерий | ЦБ России | Народный банк Китая |
|---|---|---|
| Объём золотых резервов (апр. 2026) | ~2 570 тонн | ~2 290 тонн |
| Доля золота в ЗВР | 32% | 6,7% |
| Мотивация закупок | Диверсификация от доллара, поддержка санкционной устойчивости | Страхование юаня, долгосрочная дедолларизация |
| Влияние на LBMA | Ограниченное через ОЗМ, ЦБ не участвует в споте | Прямые сделки через госбанки КНР |
| Прогноз на 2П2026 | Дальнейший рост (цель — 35% ЗВР) | Пауза до стабилизации экономики КНР |
Ежемесячно заходите на страницу «Международные резервы» на cbr.ru (раздел «Статистика» → «Внешний сектор»). Сравнивайте прирост золота в тоннах с данными год назад. Резкое ускорение (более 10 тонн за месяц) — триггер для коррекции позиции.
Если ЦБ РФ покупает, а XAUUSD падает — формируется поддержка для рублёвых цен. Если покупки совпадают с ростом долларового золота — потенциал для GLDRUB выше. Используйте график золота на investing.com с наложением данных ЦБ.
Сильный рубль (ниже 85 за доллар) может нивелировать позитивный эффект от закупок ЦБ. Слабый рубль (выше 100) — усиливает. Проверяйте корреляцию GLDRUB и пары USDRUB на недельном графике.
Если планируете держать GLDRUB или ETF более 3 лет — льгота освобождает от НДФЛ. Фиксируйте дату покупки и не совершайте сделки внутри этого срока (кроме стоп-лоссов). Для коротких спекуляций закладывайте 13% налога в доходность.
Не кладите все деньги в один актив. Комбинируйте: 40% — GLDRUB (ликвидность), 30% — FXGD (диверсификация по валютам), 30% — физическое золото в ОМС (защита от дефолта эмитента). Пересматривайте пропорцию раз в квартал после публикации данных ЦБ.
GLDRUB (фьючерс на золото), GLDRUB_TOM (поставочный), ETF: FXGD (FinEx), TGLD (Тинькофф), SBRB (Сбербанк). Также доступны обезличенные металлические счета.
Нет. НДС 20% взимается только при покупке физических слитков. Биржевые инструменты (ETF, фьючерсы) освобождены от НДС. Налог возникает только при продаже — 13% НДФЛ (или 0% при владении более 3 лет).
Основные причины: фиксация высокой прибыли после ралли 2024, необходимость поддержки юаня (продажа золота для стабилизации курса), снижение темпов роста экономики. В первом квартале 2026 Китай не возобновил активные покупки.
За 1–2 дня до публикации отчёта ЦБ РФ рынок может закладывать ожидания — цена растёт. После выхода цифр возможна коррекция, если фактические закупки оказались ниже прогнозов. Стратегия: входите после публикации, при просадке на 2–3%, если тренд покупок сохраняется.
В этом случае следует сокращать позиции в GLDRUB и перекладываться в долларовый XAUUSD или ETF, номинированные в USD (через дочерние структуры, если доступно). Продажи ЦБ — сильный медвежий сигнал для рублёвых котировок.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
