Стоп-лимит ордер: как контролировать цену выхода

Дальше она ведёт себя как обычный лимитный ордер: исполнится только по заданной цене или лучше. Такой механизм нужен, чтобы при срабатывании защиты не получить исполнение по непредсказуемо плохой цене. Стоп-лимит сочетает условный триггер стоп-заявки с контролем цены лимитного ордера.

Если рынок резко проскочил лимит-цену, заявка останется висеть неисполненной, а позиция — открытой. То есть стоп-маркет жертвует ценой ради гарантии закрытия, а стоп-лимит — гарантией закрытия ради контроля цены. Это два противоположных компромисса для одной задачи защиты позиции.

Если задать зазор шире (для стоп-лосса на продажу лимит-цена ниже стоп-цены), шанс исполнения выше, но и потенциальный убыток больше. Размер зазора — это баланс между вероятностью исполнения и контролем над ценой, и его подбирают под волатильность бумаги.

Получается парадокс: стоп-лимит лучше всего работает в спокойном рынке, но хуже всего — в стрессовом, ради которого его и ставят. Поэтому стоп-лимит — не универсальная замена стоп-лоссу: для критичной защиты от больших движений многие предпочитают стоп-маркет, мирясь с проскальзыванием ради гарантии выхода.

Также его выбирают, чтобы не быть «выбитым по рынку» из-за единичного выброса цены. А вот для жёсткой защиты от обвала по волатильной или неликвидной бумаге, где гэпы вероятны, стоп-маркет надёжнее. Выбор всегда зависит от того, что для вас критичнее в конкретной сделке: цена или сам факт закрытия.

Но под отчёты, дивидендные отсечки и в дополнительные сессии, где вероятны гэпы, помните: стоп-лимит может не сработать. Уточните у брокера, как именно исполняются такие заявки. И учитывайте издержки и налоги — комиссии и НДФЛ 13%, в том числе с купонов облигаций, включая ОФЗ.

Это условная заявка с двумя ценами: при достижении стоп-цены она выставляет лимитный ордер по лимит-цене, защищая от проскальзывания, но без гарантии исполнения.