Замещающие облигации — долговые бумаги в USD/EUR с расчётами в рублях по курсу ЦБ. С 2022 выпускают Газпром и ЛУКОЙЛ. Диверсифицируют валютный риск.
Замещающие облигации — долговые инструменты, номинированные в иностранной валюте (USD, EUR), но с расчётами в рублях по официальному курсу ЦБ РФ на дату платежа. Введены Указом Президента № 430 от июля 2022 года как способ нормализации валютных расчётов в условиях санкций.
Основные эмитенты — Газпром, ЛУКОЙЛ, Сбербанк, Альфа-банк, ВЭБ.РФ и другие крупные корпорации и гос-учреждения. Начиная с 2022 года объём выпусков растёт, особенно в валютах ШОС и дружественных стран.
Купон и основная сумма выплачиваются в рублях, но по курсу ЦБ, действительному на дату платежа. Например, облигация в USD с купоном 5% в год будет платить в рублях, эквивалентных 5% от номинала в долларах, по текущему курсу ЦБ.
Основные риски: кредитный риск эмитента (вероятность дефолта), процентный риск (изменение ставок при продаже до погашения), валютный риск, зависящий от политики курса рубля. Также возможны геополитические риски, связанные с санкционным режимом.
Замещающие облигации торгуются на МосБирже в секции облигаций. Покупать можно через брокеров с доступом к торговле. Ликвидность варьируется в зависимости от эмитента и срока выпуска.
Замещающие облигации могут быть интересны инвесторам, которые хотят диверсифицировать валютный риск или получить доступ к валютным активам в условиях ограничений на валютные операции. Доходность зависит от срока, эмитента и текущих ставок на рынке. Как и любые облигации, они предполагают кредитный риск.
«Замещающие облигации диверсифицируют валютный риск без прямых операций. Расчёты в рублях по курсу ЦБ. Следите за кредитным риском эмитента.»
— автор клуба, @tradernocry · 1,5+ года практикиЗамещающие облигации имеют номинал в иностранной валюте, но расчёты происходят в рублях по курсу ЦБ. Обычные валютные облигации предполагают расчёты в исходной валюте.
Цена облигации на бирже может колебаться в зависимости от ставок и кредитного спреда эмитента. Прибыль возможна за счёт продажи выше цены покупки, но это связано с процентным риском.
На МосБирже стандартный лот облигаций составляет обычно 1000 рублей номинала, но конкретный размер зависит от эмитента. Через брокера можно узнать текущие лоты.
Доход от облигаций (купоны и прибыль от продажи) облагается НДФЛ в стандартном порядке в зависимости от типа операции и статуса инвестора.