Что такое СПБ Биржа и что с ней происходит

СПБ Биржа — российская биржевая площадка, которая получила известность как основное место торговли иностранными акциями для частных инвесторов из РФ. Если Московская биржа исторически — это прежде всего российские акции, облигации и валюта, то СПБ Биржа давала розничному инвестору доступ к бумагам зарубежных компаний (американских и других) в режиме торгов, удобном для россиян. Через неё можно было покупать акции глобальных корпораций, не открывая счёт у иностранного брокера. Биржа работает под надзором Банка России. Однако её бизнес-модель, завязанная на иностранные бумаги и зарубежную инфраструктуру, оказалась уязвимой к санкциям, что и определило её судьбу после 2022 года.

Главное отличие — специализация. Московская биржа — это в первую очередь российский рынок: акции отечественных компаний, ОФЗ и корпоративные облигации, валюта, срочный и денежный рынки, паи БПИФ. СПБ Биржа сделала ставку на доступ к иностранным акциям для российской розницы, опираясь на зарубежную депозитарную инфраструктуру для хранения и учёта этих бумаг. То есть инвестор через СПБ Биржу покупал кусочек глобального рынка, а через Мосбиржу — российского. Именно зависимость от иностранной инфраструктуры стала ключевым риском: пока она работала, доступ к зарубежным бумагам был удобен, но при санкциях этот канал оказался перекрыт, чего не случилось с российскими активами на Мосбирже.

В ноябре 2023 года СПБ Биржа попала под блокирующие санкции США (внесена в SDN-список). Это фактически отрезало её от зарубежной инфраструктуры, через которую хранились и обращались иностранные бумаги. В результате торги значительной частью иностранных акций были остановлены, а активы многих инвесторов оказались заблокированы — их нельзя было свободно продать или вывести. Биржа начала процедуры по обособлению заблокированных активов и поиску путей разблокировки, а также развороту в сторону российских инструментов. Для частных инвесторов это стало болезненным уроком: бумаги, купленные через уязвимую к санкциям инфраструктуру, могут оказаться замороженными независимо от качества самих компаний. Ситуация развивалась поэтапно и затронула большое число розничных клиентов.

После санкций 2023 года СПБ Биржа сосредоточилась на работе с заблокированными активами и развитии операций с российскими инструментами и инструментами дружественных юрисдикций. Часть заблокированных бумаг обособлена для последующих процедур разблокировки, которые идут долго и зависят от регуляторных и санкционных факторов. Прежняя массовая торговля широким спектром иностранных акций для розницы де-факто не восстановлена. Точный статус конкретных бумаг, ход разблокировки и перечень доступных инструментов меняются, поэтому актуальную информацию нужно смотреть на официальном сайте биржи, у своего брокера и в сообщениях Банка России. Главный вывод для инвестора: рассчитывать на свободный доступ к зарубежным акциям через эту площадку, как раньше, в текущих условиях не стоит.

Свободный доступ к широкому кругу классических иностранных акций для массового розничного инвестора, каким он был до 2022 года, де-факто не действует. После санкций основной канал к зарубежным бумагам оказался перекрыт, а многие из них заблокированы. Площадка переориентируется на российские инструменты и активы из дружественных юрисдикций, но это не равнозначно прежнему доступу к глобальному рынку. Для большинства частных инвесторов из РФ практический вывод тот же, что и в целом по рынку: ориентироваться на российские инструменты — акции, облигации и БПИФ на Московской бирже. Конкретный перечень доступных на СПБ Бирже инструментов стоит уточнять напрямую у брокера и на сайте биржи, так как ситуация продолжает меняться.

Главный урок — инфраструктурный риск реален и не зависит от качества самих компаний. Даже акции прекрасных мировых корпораций оказались для российских инвесторов замороженными, потому что хранились через уязвимую к санкциям зарубежную инфраструктуру. Отсюда выводы: учитывать не только рыночный риск бумаги, но и риск инфраструктуры, через которую она хранится; не концентрировать капитал в активах с высоким инфраструктурным риском; понимать, что доступность инструмента сегодня не гарантирует её завтра. Для россиянина в текущих условиях наименее уязвим российский контур — бумаги на Мосбирже под учётом российской инфраструктуры. История СПБ Биржи показала, что вопрос «смогу ли я продать и забрать деньги» иногда важнее потенциальной доходности.

Это российская биржа, известная как площадка для торговли иностранными акциями для частных инвесторов РФ. После санкций 2023 года её работа с иностранными бумагами кардинально изменилась.