Что такое опцион

Ключевое отличие от фьючерса: покупатель опциона не обязан совершать сделку — если ему невыгодно, он просто не исполняет право, теряя лишь уплаченную премию. Это делает риск покупателя ограниченным. А вот продавец опциона, наоборот, обязан исполнить контракт по требованию покупателя, и его риск может быть очень большим. Опцион — сложный инструмент, требующий понимания механики и не предназначенный для новичков.

Его покупают, ожидая падения цены или страхуя портфель от снижения: если актив подешевеет ниже страйка, право продать дорого приносит выгоду. Покупатель call зарабатывает на росте, покупатель put — на падении или защищает позицию. В обоих случаях максимальный убыток покупателя ограничен уплаченной премией.

Комбинируя call и put с разными страйками и сроками, опытные участники строят сложные стратегии, но для новичка даже базовые типы требуют тщательного изучения механики.

Третий — волатильность базового актива: чем сильнее он колеблется, тем дороже опцион, ведь растёт вероятность большого движения. По мере приближения к дате экспирации временная стоимость убывает («тает»), и при прочих равных опцион дешевеет — это называют временным распадом. Поэтому покупатель опциона борется не только с направлением цены, но и со временем, работающим против него.

Кроме того, продавец вносит гарантийное обеспечение и сталкивается с ежедневным пересчётом позиции и риском маржин-колла, как на фьючерсах. Именно поэтому продажа опционов («выписывание») — стратегия для опытных участников с серьёзным капиталом и строгим риск-менеджментом, а не для новичка. Привлекательность «получить премию здесь и сейчас» обманчива: одно сильное движение рынка способно обнулить счёт продавца.

Для долгосрочного частного инвестора, копящего капитал на годы, опционы обычно не нужны: их задача — управление риском и краткосрочные стратегии, а не накопление. Базой долгосрочного портфеля служат акции, облигации и вклады. Опционы имеет смысл изучать, только освоив основы и поняв, что это инструмент управления риском, а не лёгкого заработка.

Если очень хочется попробовать, начинайте только с покупки опционов (где риск ограничен премией), на небольшой выделенный капитал, потерю которого переживёте, и после изучения механики. Никогда не используйте подушку безопасности или заёмные деньги. И помните: обещания «гарантированного» дохода на опционных стратегиях — частая приманка мошенников и недобросовестной рекламы.

Это контракт, дающий право, но не обязанность купить или продать актив по заранее оговорённой цене до определённой даты. За это право покупатель платит продавцу премию.