ETF на индекс бывают двух видов: с реинвестированием дивидендов (полной доходности, total return) и без (цены, price return). В России это тикеры SBMX и SBSP. Разница в том, как учитываются дивиденды акций внутри фонда — и это напрямую бьёт по карману.
ETF полной доходности (SBMX от «Т-Инвестиций») реинвестирует дивиденды акций индекса Мосбиржи обратно в фонд. Вы не получаете купоны на счёт — стоимость пая растёт за счёт накопленных дивидендов. Это аналог ETF с накоплением купонного дохода у облигаций.
SBSP — это ETF на индекс цены без дивидендов. Дивиденды по акциям из индекса выплачиваются фонду, фонд перечисляет их вам на брокерский счёт. Вы получаете живые деньги, но пай SBSP не растёт на сумму дивидендов — цена пая отражает только стоимость акций.
Тем, кто планирует держать позицию 3+ года и не хочет платить налог с дивидендов каждый год. Налог с реинвестированных дивидендов будет удержан только при продаже пая. Это удобно для долгосрочного накопления без отвлечения денег на налоги.
Вы получаете дивиденды на счёт — и тут же платите с них НДФЛ 13%. Если вы реинвестируете эти деньги обратно в ETF, сумма к инвестированию уменьшается на налог. На дистанции 10+ лет эффект сложного процента ослабевает из-за налоговых потерь.
При прочих равных (комиссия управления — около 0,99% годовых у обоих), SBMX будет показывать более высокую динамику стоимости пая. Разница равна дивидендной доходности индекса Мосбиржи (ориентир 5-7% годовых) за вычетом налога, который всё равно удержат при продаже. На 5 годах разница в итоговой сумме может составить 20-30% в пользу SBMX.
Для горизонта от 5 лет и выше — SBMX (полная доходность). Для коротких спекуляций или если вам нужен регулярный дивидендный поток — SBSP (цена). Нюанс: SBMX ликвиднее SBSP по объёмам торгов, спред уже. Комиссии идентичны — ~0,99%.
SBMX — оптимальнее, так как вы не платите налог с дивидендов внутри фонда, а при продаже через 3 года разница облагается обычным налогом 13%, но вы получаете вычет на взнос 13% за каждый год.
| Параметр | SBMX (полная доходность) | SBSP (цена) |
|---|---|---|
| Тикер | SBMX | SBSP |
| Что внутри | Индекс Мосбиржи + реинвестированные дивиденды | Только цена индекса Мосбиржи |
| Комиссия управления | ~0,99% годовых | ~0,99% годовых |
| Налог | 13% при продаже с разницы | 13% с каждого дивиденда на счёт + 13% с прироста при продаже |
| Параметр | SBMX (полная доходность) | SBSP (цена) |
|---|---|---|
| Способ накопления дивидендов | Реинвестируются внутри фонда | Выплачиваются на счёт инвестора |
| Налог для резидента РФ (2026) | НДФЛ 13% только при продаже пая | НДФЛ 13% с каждой выплаты + при продаже |
| Влияние на реинвестирование | Сложный процент без налогового зазора | Каждая выплата уменьшается на 13% налога, что снижает эффект снежного кома |
| Идеальный срок владения | От 3-5 лет (длинный горизонт) | До 1-2 лет (короткие спекуляции) или если нужен поток дивидендов |
| Сложность для новичка | Ниже — купил и забыл | Выше — надо решать, что делать с купонами |
Выберите брокера с доступом к Мосбирже (например, «Т-Инвестиции», ВТБ, Сбер). Откройте ИИС-3 для налогового вычета (если планируете держать 3+ года).
Для долгосрочного накопления — SBMX. Для регулярных выплат — SBSP. Убедитесь, что в терминале вы видите этот тикер.
Один пай SBMX стоит около 3200-3500 ₽, SBSP — 2800-3100 ₽. Покупайте целое число паёв (1 лот = 1 пай).
В приложении брокера включите опцию «реинвестировать дивиденды» — для SBMX это уже сделано внутри фонда, но проверьте.
Раз в год сдавайте 3-НДФЛ, если получали дивиденды от SBSP. По SBMX налоговая отчётность только при продаже. Не забудьте про ИИС-3: вычет 13% от суммы взноса.
SBMX — оптимальнее, так как вы не платите налог с дивидендов внутри фонда, а при продаже через 3 года разница облагается обычным налогом 13%, но вы получаете вычет на взнос 13% за каждый год.
На Мосбирже — нет, оба ETF торгуются только в рублях. Для долларовых ETF на индексы США (FXUS, TSPX) надо смотреть аналог с реинвестированием.
SBMX и SBSP — это биржевые ПИФы под управлением УК «Т-Инвестиции» (лицензия ЦБ). При ликвидации фонда вы получите деньги от продажи активов за вычетом расходов. Риск минимален, но есть.
Да, обмен паев между разными ETF — это продажа одного и покупка другого. Налог платится с разницы между ценой покупки и продажи SBSP.
Для нерезидентов ставка налога на дивиденды и прирост — 15%. SBMX для нерезидента менее выгоден, так как налог удерживается сразу при реинвестировании. Лучше консультироваться с налоговым консультантом.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
