Правило 4% — ориентир для США с устойчивой инфляцией ~2%. В РФ при двузначной инфляции и налогах на купоны 13% оно ведёт к истощению портфеля. Нужна формула, которая учитывает реальную доходность после налогов и личную инфляцию.
При инфляции 8-10% и налоге 13% на купоны реальная доходность портфеля из ОФЗ становится отрицательной или около нуля. Правило 4% предполагает стабильный среднегодовой рост 4% реальной доходности, но в РФ после вычета инфляции и налогов типичный брутто-доход 12-16% даёт реальных 2-5% (а часто и меньше). Изъятие 4% при реальной доходности 2% — путь к разорению за 10-15 лет.
Целевой капитал = (Годовые расходы) / (Реальная доходность брутто после налогов – Запас прочности). Реальная доходность брутто = (1 + Номинальная доходность до налогов) / (1 + Инфляция) – 1. Для ОФЗ при номинале 15% и налоге 13% чистая номинальная = 15% × 0,87 = 13,05%. Если инфляция 9%, реальная ≈ (1,1305/1,09) – 1 = 3,7%. Тогда безопасная норма изъятия ≈ 3,5% (с запасом 0,2%). Капитал = расходы / 0,035.
Добавьте к реальной доходности дисконт 1-2% как страховку от кризисов. Исторические данные Мосбиржи показывают, что падения 2014, 2020, 2022 снижали портфели на 30-50%. Используйте модель постоянного сглаженного изъятия: в плохие годы берите не более 3-3,5%, в хорошие — до 5-6%. Такой «гибкий SWR» снижает риск разорения.
Короткие ОФЗ (ОФЗ 26240, 26238) до 3 лет дают чистую доходность ~12-13% при инфляции 9% — реальная ~3-4%. Среднесрочные ОФЗ ~10-12 лет — около 13-14% брутто. Акции (MOEX, LKOH, SBER) исторически приносят 10-15% годовых, но с высокой волатильностью. Депозиты — 14-16% (реальная 4-6%) но без роста капитала. Диверсифицируйте: 30% ОФЗ, 20% акций, 30% депозитов, 20% золота/денежного рынка.
Налог на купоны ОФЗ — 13% (удерживается брокером). Налог на прирост курсовой стоимости акций — тоже 13% (или 15% при доходе >5 млн ₽). Дивиденды — 13% (налоговый агент платит). При расчёте целевой суммы используйте чистую доходность: для облигаций умножьте купон на 0,87. Например, купон 15% → чистая 13,05%. Не забывайте о вычетах по ИИС (тип А или Б), которые могут повысить чистый доход на 260 000 ₽ в год.
При консервативном портфеле (50% ОФЗ, 30% депозиты, 20% акции) реальная чистая доходность оценивается в 2,5-3,5%. Рекомендуем SWR в 2,5-3% — это даёт 95% уверенности, что капитал не иссякнет за 30 лет. Для агрессивного портфеля (40% акций, 30% ОФЗ, 30% денежный рынок) — 3-4%. Но помните: будущая доходность может отличаться, поэтому раз в год корректируйте сумму изъятия по фактической инфляции.
Да, ИИС-3 (с 2024 года) позволяет получать вычет на взносы до 400 000 ₽ (возврат 52 000-60 000 ₽) и освобождение от налога на прибыль при закрытии счёта через 5 лет. Это увеличивает чистую доходность примерно на 1-2 процентных пункта.
| Инфляция (годовая) | Реальная доходность чистая (ориентир) | Рекомендуемая норма изъятия (SWR) |
|---|---|---|
| 6% | 4-5% | 3,5-4% |
| 9% | 2,5-3,5% | 2,5-3% |
| 12% | 1-2% | 1,5-2% |
| 15% | -1-1% | <1% или отказ от FIRE |
| Критерий | Правило 4% | Скорректированная формула |
|---|---|---|
| Базовая реальная доходность | 4% (предполагается стабильной) | Фактическая: (1+ном.дох.чист)/(1+инфл)-1 |
| Учёт инфляции | Фиксированное 2% (CША) | Инфляция РФ текущая (8-10%+) |
| Учёт налогов | Не учитываются | Чистая доходность = номинал × 0,87 |
| Запас прочности | Отсутствует | 0,5-2% дисконт от расчётной реальной доходности |
| Результат для РФ 2026 | Капитал истощается за 12-15 лет | Капитал сохраняется ≥30 лет с вероятностью 90% |
Мониторь свои расходы за последние 3-5 лет. Личная инфляция может отличаться от официальной (например, из-за роста аренды или медицинских услуг). Запиши средний прирост расходов в год. Это твоя целевая инфляция для расчёта.
Определи структуру портфеля (доля ОФЗ, акций, депозитов). Для каждого инструмента посчитай чистую доходность за вычетом налогов (ОФЗ: купон × 0,87, депозит: ставка без налога на проценты до порога). Затем средневзвешенно с учётом инфляции: реальная = (1+чистая)/(1+инфляция)-1.
От полученной реальной доходности отними запас прочности 1-2%. Это твой SWR. Например, при реальной 4% → SWR 2,5-3%. Не бери больше 3,5% при высокой инфляции.
Раздели годовые расходы на SWR (в десятичной форме). Пример: расходы 1 000 000 ₽, SWR 3% → капитал = 1 000 000 / 0,03 = 33,3 млн ₽. Учти округление вверх.
Каждый январь индексируй снятую сумму на фактическую инфляцию за прошлый год (по данным Росстата или своей личной). Если портфель упал, снизь изъятие на 10-20%, пока не восстановится.
Да, ИИС-3 (с 2024 года) позволяет получать вычет на взносы до 400 000 ₽ (возврат 52 000-60 000 ₽) и освобождение от налога на прибыль при закрытии счёта через 5 лет. Это увеличивает чистую доходность примерно на 1-2 процентных пункта.
Раз в год корректируй доли активов (ребалансировка) и пересчитывай реальную доходность. При серьёзном изменении макроэкономики (резкое повышение ставки ЦБ) пересмотри SWR.
Если твои расходы в рублях, доходы от рублёвых инструментов — курс не влияет напрямую. Но если часть портфеля в валюте, учти волатильность: в 2022-2025 курс USD/₽ колебался от 60 до 120. Лучше диверсифицировать, но не более 20% в валюте.
При такой инфляции реальная доходность любых рублёвых инструментов будет близка к нулю или отрицательной. Рекомендуется: 1) увеличить долю ОФЗ с переменным купоном (например, ОФЗ 29006) 2) рассмотреть недвижимость (аренда) 3) отложить FIRE до стабилизации инфляции.
Используй средние данные по своему городу: продукты — 10-12%, ЖКХ — 5-8%, услуги — 8-10%. Возьми максимум 12% как запас. Также есть готовые корзины от banki.ru или cbr.ru, но лучше вести свой учёт 3-6 месяцев.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
