Дивидендная доходность (ДД) — отношение дивиденда на акцию к её цене. Текущая доходность облигации (ТДО) — купонный доход к чистой цене. Прямое сравнение этих цифр ошибочно: разный налог, срок и риск.
Это годовой дивиденд на акцию, делённый на текущую рыночную цену, умноженный на 100%. Пример: акция «Сбера» (SBER) стоила 300 ₽, дивиденд — 33 ₽. ДД = 33 / 300 × 100% = 11%. Цифра историческая — дивиденды не гарантированы.
Купон (годовой) делится на чистую цену облигации (без НКД). Пример: ОФЗ 26238 с купоном 60 ₽, цена 98% от номинала (980 ₽). ТДО = 60 / 980 × 100% = 6,12%. Это только купонный доход, без погашения.
По закону РФ (2026) НДФЛ с дивидендов и купонов — 13% (15% при сумме >5 млн ₽). Дивиденды приходят уже с удержанным налогом. С купонов — иногда с налогом, иногда без (тогда платите сами). Сравнивать нужно «чистую» доходность: умножьте ДД или ТДО на 0,87.
При прочих равных — зависит от цены входа. Пример: ДД Сбера ~11% (грязными), после налога ~9,57%. Купон ОФЗ 26238 ~6,12% (после налога ~5,32%). Но у акции выше риск снижения цены — у облигации цена стабильнее. Не путайте доходность с прибылью.
Накопленный купонный доход (НКД) — часть купона, накопленная с последней выплаты. Для расчёта текущей доходности берите чистую цену (рыночную минус НКД). Это корректная база для сравнения.
Разные сроки: дивиденды — раз в полгода-год, купоны — ежеквартально. Акция может вырасти в цене, облигация — упасть. Налоги удерживают по-разному. Ещё есть эффект реинвестирования: купоны можно сразу пускать в дело.
Нет, дивиденды облагаются НДФЛ независимо от срока владения акциями. Льгота на долгосрочное владение (3 года) касается только прибыли от продажи акций, не дивидендов.
| Инструмент | Доходность до налога (ориентир) | Доходность после налога 13% |
|---|---|---|
| Сбер (SBER, дивиденды) | 10–12% годовых | 8,7–10,4% годовых |
| Лукойл (LKOH, дивиденды) | 12–15% годовых | 10,4–13,0% годовых |
| ОФЗ 26238 (фикс купон) | 6,0–7,0% годовых | 5,2–6,1% годовых |
| ОФЗ 26233 (флоатер) | ключевая ставка + спред ~1,5% | (ставка+1,5%) × 0,87 |
| Критерий | Акция (дивиденды) | Облигация (купоны) |
|---|---|---|
| Налог | 13% у источника (уже вычтен) | 13% (удерживается брокером или ФНС) |
| Срок инвестиции | Неопределённый (дивиденды не гарантированы) | До погашения (срок известен, купон фиксирован) |
| Риск изменения цены | Высокий (котировки волатильны) | Низкий (кроме ОФЗ, зависимость от ставки ЦБ) |
| Доходность к погашению (YTM) | Неприменима | Учитывает купоны и разницу цены к номиналу |
| Простота сравнения | Нужно брать историю дивидендов за 3 года | Достаточно текущего купона и цены |
Откройте терминал (например, Тинькофф Инвестиции или Smart-Lab). Найдите акции с дивидендной историей (Сбер, Лукойл, Норникель) и выпуски ОФЗ (26238, 26233, 26242).
Для акции: последняя цена закрытия, дивиденд на акцию за последние 12 месяцев. Для облигации: текущая цена (чистая), купон (в рублях), срок до погашения.
Акция: ДД = (дивиденд / цена) × 100%. Облигация: ТДО = (купон / цена) × 100%. Не забудьте учесть НКД при чистой цене.
Умножьте обе цифры на 0,87 (для резидента РФ). Это то, что реально попадёт на счёт. Сравните.
Акция может упасть на 20% — ваша «доходность» станет убытком. Облигация (ОФЗ) надёжнее, но даёт меньше. Выбирайте под свой горизонт.
Нет, дивиденды облагаются НДФЛ независимо от срока владения акциями. Льгота на долгосрочное владение (3 года) касается только прибыли от продажи акций, не дивидендов.
YTM (доходность к погашению) учитывает не только купоны, но и разницу между ценой покупки и номиналом. Для сравнения с дивидендами лучше брать YTM — он полнее.
Чаще всего раз в полгода или год (по итогам года). Есть квартальные дивиденды (например, у некоторых металлургов). Купоны по ОФЗ — раз в квартал.
Да, это называется реинвестированием. Часто выгоднее реинвестировать купоны (они регулярнее). Но налог уже удержан, так что деньги «чистые».
Если цена акции взлетела, а дивиденд остался тем же — ДД падает. Или компания снижает дивиденды (решение совета директоров). Облигационный купон фиксирован (кроме флоатеров).
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
