За 10 лет (2016—2026) золото в рублях дало бóльшую чистую прибыль, чем индекс Мосбиржи. Причина — налог на прирост акций и высокая инфляция «съедают» часть бумажной доходности IMOEX. Золото освобождено от налога при владении от 3 лет и не имеет купонных/дивидендных удержаний.
Номинальную доходность IMOEX и золота в рублях корректировали на индекс потребительских цен Росстата. За 10 лет инфляция в РФ составила в среднем 8—12% годовых. Разница между номиналом и инфляцией — реальная доходность. Для акций дополнительно вычли налог 13% на положительную разницу (без учёта ИИС и льгот долгосрочного владения).
Номинально IMOEX прибавлял ~6-12% годовых. Но после вычета инфляции (8-12%) реальный результат около нуля или слабый плюс. Налог 13% на прирост забирает ещё 1-2 п.п. Итоговая чистая реальная доходность за 10 лет — в лучшем случае 1-3% годовых. Золото давало 8-14% номинально, инфляция съедала меньше, налога нет — чистая реальная доходность 2-5% годовых.
При продаже акций налог — 13% (или 15% при доходе свыше 5 млн ₽) с положительной разницы между ценой продажи и покупки. При владении от 3 лет и сумме сделок до 9 млн ₽ в год — освобождение (льгота на долгосрочное владение). Для золота: слитки — НДС 20% при покупке (не возвращается), налог 13-15% при продаже; обезличенные металлы (ОМС) — налог 13-15% с разницы; биржевые фонды на золото (БПИФ) — налог 13% с прироста, но без НДС. ОФЗ и корпоративные облигации: купоны облагаются НДФЛ 13% (с 2021 года — без льгот).
Да, расчёт доходности индекса Мосбиржи полной доходности (IMOEX) включает реинвестированные дивиденды. Без них картина была бы ещё хуже. После выплаты дивидендов компания удерживает налог 13% — эта сумма не возвращается инвестору. Поэтому даже с дивидендами чистая доходность IMOEX ниже номинальной.
Рублёвая цена золота = мировая цена (в долларах) × курс доллара к рублю. За 10 лет доллар вырос с ~60 до ~100 ₽, что добавило 5-7% годовых к доходности золота. Мировая цена золота росла медленнее — в среднем 3-6% годовых в долларах. Рублёвая инфляция и девальвация — главные драйверы золота для российского инвестора.
Акции: высокая волатильность, просадки до 40-50% на падениях рынка, риск банкротства эмитента. Золото: просадки 15-25% на коррекциях, долгий период боковика (3-5 лет), отсутствие дивидендного/купонного потока. Ликвидность: акции можно продать в любую минуту, слитки — с дисконтом до 3-5% от рыночной цены.
При инфляции 8-12% годовых акции должны давать номинал 12-15% только для безубытка. За 10 лет IMOEX этого не обеспечил, а золото — да, за счёт девальвации рубля.
| Показатель | Индекс МосБиржи IMOEX | Золото (лондонский фиксинг в ₽) |
|---|---|---|
| Средняя номинальная доходность в рублях (годовых) | ~6-12% | ~8-14% |
| Средняя инфляция в РФ за 10 лет (годовых) | ~8-12% | ~8-12% |
| Реальная доходность (без налогов) | ~0-4% | ~0-6% |
| Чистая реальная доходность (с налогом 13% для акций, без налога для золота при владении от 3 лет) | ~0-3% | ~0-5% |
| Критерий | Индекс Мосбиржи (IMOEX) | Золото |
|---|---|---|
| Налог на прирост при продаже (для физлиц РФ) | 13% (15% при доходе >5 млн ₽) | 13% (15%) — для ОМС и БПИФ; НДС 20% для слитков; льгота 3 года не действует на золото |
| Защита от рублёвой инфляции | Слабая — за 10 лет почти не обогнал инфляцию | Сильная — за счёт девальвации рубля |
| Волатильность (средняя просадка) | 30-50% на падениях | 15-25% на падениях |
| Дивидендный/купонный доход | Есть (до 5-8% годовых) | Нет |
| Ликвидность (быстрая продажа без дисконта) | Высокая | Средняя (слитки — дисконт, ОМС/БПИФ — без дисконта) |
Откройте график IMOEX и цены золота (в рублях) за 2016—2026. Сравните финальную точку с начальной. Увидите: золото дало рост в 2-3 раза, индекс — в 1,5-2. Но это номинал. Вычтите инфляцию — и картина изменится.
Если 100% в акциях — вы потеряли 2-5% реальной доходности из-за налогов и инфляции. Если 100% в золоте — вы защитились от девальвации, но не получили купонного потока. Оптимальная доля золота для частного инвестора — 10-30% портфеля.
Для защиты от инфляции берите БПИФ на золото (FXGD, TUSD). Нет НДС, налог 13% только при продаже, ликвидность биржевая. Слитки — только если планируете держать 10+ лет и не продавать до льготного срока (но льгота на слитки не распространяется).
Для покупки БПИФ на золото и акций нужен брокерский счёт или ИИС. ИИС-3 даёт налоговый вычет на взносы и освобождает от налога на доход до 30 млн ₽, но требует держать деньги 5 лет. Для золота это не критично — сроки совпадают.
Регулярно (раз в квартал) пересматривайте долю золота. Если рынок акций вырос — фиксируйте часть прибыли и докупайте золото для баланса. Если золото подорожало — продавайте излишек в акции. Цель — сохранить 10-30% золота в портфеле, а не гадать на максимумах.
При инфляции 8-12% годовых акции должны давать номинал 12-15% только для безубытка. За 10 лет IMOEX этого не обеспечил, а золото — да, за счёт девальвации рубля.
В долларах золото за 10 лет показало ~3-6% годовых, акции РФ (индекс РТС) — ~2-5% годовых. Разница меньше, чем в рублях, но золото и тут слегка выигрывает из-за меньшей волатильности.
Только через БПИФы на золото (они торгуются на бирже). Сами слитки или ОМС — нет. ИИС-3 позволяет вычет на взносы и освобождение от налога на прибыль при долгосрочном владении — это дополнительный плюс для БПИФ золота на ИИС.
В периоды сильного экономического роста (2021, отдельные кварталы 2024) IMOEX давал 20-40% годовых. Но на дистанции 10 лет такие всплески нивелируются просадками (2022, 2025). Золото растёт медленнее, но без глубоких падений.
Для выхода в чистый плюс — 3-5 лет. На коротких отрезках (1-2 года) золото может просесть 10-20% и не успеть отыграть. Для акций — любой срок, но принцип «купил и забыл» работает только при диверсификации.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
