Как ключевая ставка ЦБ влияет на инвестиции

Решение принимается на плановых заседаниях совета директоров несколько раз в год. Сейчас ставка двузначная, в районе 16–18%, что делает сбережения выгодными, а кредиты — дорогими. Для инвестора ставка — главный ориентир по доходности.

При двузначной ставке многие инвесторы фиксируют высокую доходность надолго, открывая длинные вклады или покупая облигации с дальним сроком погашения. Но гарантий, что ставка останется высокой, никто не даёт.

Чем дольше срок до погашения, тем сильнее проседает цена. Если держать облигацию до погашения, вы получите номинал и все купоны, и просадка цены вас не коснётся. Но при срочной продаже до срока можно зафиксировать убыток.

Сильнее страдают закредитованные компании и быстрорастущие истории, которым нужен дешёвый капитал. Когда ставку начинают снижать, происходит обратное: акции часто оживают раньше других активов. Поэтому фаза цикла ставки — важный фактор при выборе доли акций в портфеле.

Высокая ставка не гарантирует крепкий рубль: на курс влияют ещё нефть, экспорт, импорт и геополитика. Но в целом высокая ставка работает на укрепление рубля и снижение инфляции, а снижение ставки действует в обратную сторону.

Долю акций стоит держать умеренной, делая ставку на крепкие компании без больших долгов. Не забывайте про налоги: купоны облигаций, включая ОФЗ, облагаются НДФЛ 13%. И помните: ставка циклична — то, что выгодно сегодня, изменится, когда цикл развернётся.

Ближе к пику ставки: если её затем снизят, цена облигаций вырастет, и вы зафиксируете высокий купон.