ETN (биржевые ноты) — долговые инструменты, отслеживающие индексы. Похожи на ETF, но это долг эмитента. Ключевое отличие: кредитный риск.
ETN (Exchange-Traded Notes) — это долговые ценные бумаги, выпущенные финансовым учреждением (обычно инвестбанком), которые отслеживают доходность какого-либо базового индекса, сырья или стратегии. Они торгуются на бирже как акции и могут быть проданы в любой момент торговой сессии.
ETF — это фонд, владеющий реальными активами (акции, облигации, сырьё). ETN — это долговое обязательство, которое не владеет активами напрямую, а просто обещает платить, эквивалентно доходности индекса. При банкротстве эмитента: ETF защищён (активы в отдельном хранилище), ETN рискует стать дефолтом.
ETN — это долг эмитента, поэтому если эмитент (например, инвестбанк) становится банкротом, держатели ETN могут потерять часть или весь капитал. Это кредитный риск, который не присутствует в ETF. Однако крупные банки редко становятся банкротами благодаря регулированию, так что риск низкий, но не нулевой.
ETN торгуются на МосБирже. Чаще всего это ETN от крупных международных банков (Deutsche Bank, UBS, Credit Suisse и др.) или российских учреждений. Покупать можно через брокера как обычные акции. Ликвидность зависит от популярности ETN и объёма торговли.
ETN могут отслеживать: акции (отдельные компании или индексы), облигации, сырьё (нефть, золото, газ), валютные пары, криптовалюты, стратегии (например, волатильность). Разнообразие выбора ограничивается предложением эмитентов, поэтому в России ETN немного, в основном на нефть и мировые индексы.
ETN и ETF одинаково хорошо отслеживают индекс (ошибка отслеживания минимальна). Но ETN имеет кредитный риск, который ETF не имеет. Поэтому если у вас есть выбор, ETF предпочтительнее. Однако если нужен конкретный индекс или актив, который доступен только через ETN, кредитный риск эмитента может быть приемлем.
«ETN часто путают с ETF. Ключевое отличие: ETN — долг банка, а не портфель активов. Если банк падает, ETN исчезает. Проверьте рейтинг.»
— автор клуба, @tradernocry · 1,5+ года практикиЕсли это обычный ETN, отслеживающий индекс, потеря произойдёт только при дефолте эмитента. Если это ETN на волатильность или стратегию, стоимость может упасть, если базовая стратегия теряет. Но полная потеря маловероятна, если индекс/активы существуют.
Да, как обычные ценные бумаги: НДФЛ на дивиденды (если есть) и на прибыль от продажи. ETN часто не платят дивиденды, а доход идёт только от прироста цены.
ETN обычно имеют низкую комиссию управления (0.2-0.5% в год), похоже на ETF. Но при торговле на бирже платите комиссию брокеру за каждую сделку (спред покупателя-продавца).
Да, это один из основных сценариев использования. ETN подходят для долгосрочного отслеживания индекса или актива. Держать можно неограниченно долго, пока существует ETN.