ETF на волатильность — не защита, а сложный дериватив с отрицательным ожиданием на длинной дистанции. Из-за контанго, комиссий и ребалансировки фьючерсов вы теряете 5–7% в месяц просто за факт владения. Покупать их «на всякий случай» без стратегии — верный способ сжечь капитал.
Это фонды, которые отслеживают фьючерсы на индекс волатильности (VIX). Они не держат сам VIX, а постоянно пролонгируют (перекладывают) фьючерсы. В спокойные периоды цена следующих фьючерсов выше текущих (контанго), и фонд покупает дороже, продаёт дешевле. Эта разница — прямые потери для держателя.
Даже при росте VIX краткосрочный скачок не перекрывает постоянную утечку из-за контанго. Исследования показывают: за 10 лет VXX (эталонный ETF на VIX) потерял более 99% капитала. Это не случайность, а конструктивная особенность — отрицательное ожидание заложено в механику.
Только опытным трейдерам для краткосрочного хеджа портфеля на срок до 1–2 недель. Например, при ожидании отчёта или выборов вы на 1–2% портфеля покупаете VXX. Если рынок падает, ETF резко растёт и компенсирует убытки. Как только стресс уходит — продаёте без сожаления.
Покупка за 1–3 дня до события, продажа сразу после выхода новости. Никакого «усреднения вниз» — если позиция ушла в минус, вы закрываете, а не доливаете. Доля в портфеле — не более 2–5% от капитала на хедж. Остальные деньги ставок на волатильность не требуют.
Торги через СПБ Биржу (или аналоги) могут быть приостановлены, как в 2022–2023. Налог с переоценки — 13–15% с положительной разницы при продаже. Комиссия брокера + биржи 0,3–0,5% за сделку. Сами ETF несут расходы 1,5–3% годовых — но это лишь малая часть утечки.
Вместо ETF на VIX: покупка длинных пут-опционов на индекс Мосбиржи (IMOEX) или фьючерс на РТС. Или «защитные» активы — короткие ОФЗ (тикер FXTB?) — но по ним нет контанго. Альтернативы требуют большего опыта, но не гарантируют убытка на дистанции.
Он не сохраняет капитал, а планомерно его уничтожает из-за контанго. Защита сбережений — это ОФЗ или депозит, а не инструмент с отрицательным ожиданием.
| Тикер / Актив | Механика | Средний годовой результат (исторический ориентир) |
|---|---|---|
| VXX (S&P 500 VIX Short-Term Futures) | Длинная позиция в фьючерсах VIX первого и второго месяца | −35…−50% в год за счёт контанго и комиссий |
| SVOL (Simplify Volatility Premium ETF) | Каверд-колл на VIX, сбор премии | −5…−10% в год при нормальном рынке, но может резко упасть при скачке VIX |
| VIXY (ProShares VIX Short-Term Futures) | Аналог VXX, меньшая комиссия | −35…−45% в год, та же проблема контанго |
| UVXY (ProShares Ultra VIX Short-Term Futures) | 2x плечо с ежедневной ребалансировкой | −70…−90% в год — ускоряет убыток при боковике |
| Критерий | ETF волатильность | Пут-опционы на фьючерс VIX |
|---|---|---|
| Расходы | Постоянная утечка 5–7% в месяц + комиссии фонда | Только премия при покупке (3–8% за месяц до события), нет контанго |
| Сложность управления | Покупка и продажа без дополнительных навыков | Требуется понимание греков, страйков, дат экспирации |
| Предсказуемость результата | Гарантированное падение в «спокойные» недели | Результат зависит от скачков VIX, высокая волатильность может дать позитив |
| Срок удержания | До 1–2 недель; дольше — убыток | До экспирации (1–3 месяца) при сохранении хеджа |
| Доступность в РФ 2026 | Торги на СПБ Бирже (возможны ограничения) | Опционы на фьючерсы VIX — только через зарубежные счета, в РФ практически нет |
Откройте на investing.com график VXX за 5–10 лет. Посмотрите: цена падает на 90–99% от максимумов. Если вы покупаете «навсегда» — вы покупаете падение в абсолютную стоимость.
Зайдите на CBOE или данные Блумберга через брокера. Если фьючерсы выше VIX (контанго) — фонд потеряет. Если ниже (бэкуордейшн) — выиграете, но на практике контанго ≈ 80% времени.
ETF РФ: управляющая компания берет 1,5–2,5% (но это не главное). Налоги: при переоценке 13–15% в России. Короткие сделки выводят доходность в минус даже при правильном прогнозе.
Посмотрите цену пут-опциона на S&P 500 с экспирацией через месяц. Запишите премию. Теперь посмотрите цену VXX за месяц. Скорее всего, ETF потеряет больше, чем опцион. Вывод — выбирайте опцион, если умеете.
Если вы готовы потерять на позиции 20–30% за месяц в спокойный рынок — это хедж. Если вы думаете «рано или поздно волатильность вырастет и вернёт деньги» — вы ошибаетесь. Убыток ETF невосстановим. Пропустите сделку.
Он не сохраняет капитал, а планомерно его уничтожает из-за контанго. Защита сбережений — это ОФЗ или депозит, а не инструмент с отрицательным ожиданием.
Да, за 1–2 дня может вырасти на 30–50% во время паники. Но на горизонте 3–6 месяцев панический скачок не компенсирует многомесячную утечку. Только единичные события дают профит.
Представьте, что вы каждый день снимаете 0,2% от суммы. Через год останется 0,05 от исходных денег. ETF работает так же — незаметно, но неотвратимо.
Да, VXX и аналоги неоднократно проводили обратный сплит (объединение акций) и могут быть закрыты. В РФ 2026 риски дополнительно усиливаются неопределённостью с СПБ Биржей.
Никакого. Налог всё равно спишут при выводе, а отрицательная доходность ETF сожжёт любой налоговый вычет. ИИС-3 для долгосрочных активов, а не для «умирающих» ETF.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
