Для долгосрочного инвестора в РФ выбор сводится к двум вариантам: пассивные ETF или активно управляемые ПИФы/БПИФы. Разница — в комиссиях, составе портфеля и налоговой нагрузке. Ниже — сухие цифры по рынку 2026.
Комиссия за управление ETF на Мосбирже — 0,2–0,9% годовых против 1–4% у активных ПИФов и БПИФов. ETF — это корзина акций, код которой торгуется непрерывно. Конкуренция среди биржевых провайдеров держит комиссии внизу, а менеджмент ПИФа — это зарплаты, офисы и маркетинг, которые закладываются в расходы пайщика.
Купоны ОФЗ, корпоративных облигаций и дивиденды облагаются НДФЛ 13% независимо от инструмента. У ETF на Мосбирже налог с прироста стоимости — 0% при владении от 3 лет (льгота на долгосрочное владение). Для ПИФа этот срок считается с даты покупки пая — правило то же, но структура пая менее гибкая под ребалансировку.
Биржевые ПИФы (БПИФы) торгуются на Мосбирже, но спред может достигать 0,5–2% из-за редких сделок. Ликвидность ETF выше: объёмы по крупным бенчмаркам (SBMX, TMOS, TRUR) составляют десятки миллионов рублей в день. Спред по ликвидному ETF — 0,01–0,05%. Для крупных сумм лучше ETF из-за меньшего скольжения при входе/выходе.
Статистика за 2019–2025: менее 15% активно управляемых ПИФов акций смогли обыграть индекс МосБиржи полной доходности. Топ-менеджеры редко совершают «чудеса», а комиссия в 3–4% съедает любую лишнюю доходность. Покупая активный ПИФ, вы платите за риск ошибки управляющего — без гарантии результата.
ETF на Мосбирже формируются из бумаг, допущенных к торгам в РФ: это мало подвержено санкционным рискам. Активные ПИФы могут держать иностранные бумаги через дружественные юрисдикции — но здесь появляется риск конвертации и задержек с погашением. ETF на «дружественные» индексы (Китай, Индия) торгуются в рублях, что снимает валютные риски.
ETF покупается лотом стоимость которого от 500 до 5 000 ₽ (зависит от цены одной акции). ПИФ (через УК) — от 5 000 ₽. БПИФ — лот от 1 000 ₽, но покупка только через брокера. Для инвестора с 10 000–50 000 ₽ ETF удобнее: низкий вход, высокая дробность и возможность сразу сделать 3–5 сделок.
ETF — это фонд, акции которого торгуются на бирже как обычные акции. Вы покупаете пай и автоматически входите в диверсифицированный портфель из десятков или сотен бумаг. Фонд пассивно отслеживает индекс.
| Параметр | ETF | Активный ПИФ/БПИФ |
|---|---|---|
| Комиссия за управление (средняя) | 0,4–0,7% | 2–3,5% |
| Налог с купонов облигаций и дивидендов | 13% | 13% |
| Налог с прироста стоимости при владении >3 лет | 0% (льгота) | 0% (льгота) |
| Возможность автоматического реинвестирования | Да (ребалансировка внутри ETF) | Нет (купоны и дивиденды на счёт УК) |
| Критерий | ETF | Активный ПИФ/БПИФ |
|---|---|---|
| Годовая комиссия (включая скрытые) | 0,2–0,9% (прозрачно) | 1–4% (иногда +надбавки при входе до 2%) |
| Минимальный порог входа | 500–5 000 ₽ (1 лот) | 5 000–50 000 ₽ (пай, через УК или брокера) |
| Прозрачность состава | Ежедневное раскрытие на сайте Мосбиржи | Раскрытие раз в квартал (задержка 30–45 дней) |
| Риск человеческой ошибки управляющего | Минимальный (слепая покупка индекса) | Высокий (зависимость от решений менеджера) |
| Ликвидность при быстрой продаже большой суммы | Высокая (стакан >10 млн ₽ по крупным ETF) | Средняя/низкая (узкие стаканы БПИФов, заявка на погашение 1–3 дня у обычных ПИФов) |
Откройте брокерский счёт или ИИС-3 у надёжного брокера (Т-Инвестиции, БКС, ВТБ, Сбер). Проверьте тариф — для ETF нужна минимальная комиссия за сделки (например, 0,01–0,05%).
Выберите 2–3 ETF по ликвидности: SBMX (индекс МосБиржи), TMOS (Топ-10 ликвидных акций), TRUR (госдолг). Посмотрите объём торгов за день — от 10 млн ₽.
Переведите рубли на счёт. Подайте рыночную заявку на покупку лота. Не гонитесь за точностью — просто купите по текущей цене со спредом 0,01–0,05%.
Ежемесячно докупайте ETF на 5–15% от дохода вне зависимости от цены. Используйте автоматические поручения брокера. Это сглаживает колебания цен.
После 3 лет на ИИС-3 налог с прироста стоимости ETF будет 0%. При досрочном выводе — 13% НДФЛ. Периодически не продавайте — ребалансируйте вводом новых средств.
ETF — это фонд, акции которого торгуются на бирже как обычные акции. Вы покупаете пай и автоматически входите в диверсифицированный портфель из десятков или сотен бумаг. Фонд пассивно отслеживает индекс.
ETF Мосбиржи формируются из бумаг, торгуемых внутри России. Риска заморозки, как в 2022 с иностранными ETF, нет. Но есть рыночный риск — цена падает при общем падении рынка.
Активные фонды могут давать альфу (избыточную доходность) на короткой дистанции 1–2 года. Для долгосрочного горизонта разница в комиссиях уничтожает преимущество. ПИФы подходят тем, кто не хочет сам выбирать бумаги.
SBMX (широкий рынок РФ) и TMOS (голубые фишки). Диверсификация: 60% в SBMX, 40% в TRUR (ОФЗ). Для дохода с купонов — TRUR с реинвестированием купонов.
ETF не платят дивиденды как акции — доход аккумулируется внутри фонда и отражается в цене пая. Налог платится только при продаже. Это выгодно для безналогового роста на ИИС.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
