Покупая опцион, вы платите не только за направление, но и за ожидаемую волатильность (IV). Если IV завышена — даже точный прогноз движения цены может не окупить премию. При продаже с заниженной IV вы берёте на себя некомпенсированный риск.
Вы переплачиваете за волатильность. Пример: Si (доллар/рубль) стоит 100 000, IV — 40%, справедливая IV — 25%. Колл с ценой страйк 110 000 стоит 2000 пунктов. Цена растёт до 115 000 за две недели — прибыль по внутренней стоимости 5000, но вы заплатили 2000, а с учётом тета-распада опцион может стоить 3000. Итог: +1000 вместо 5000. Если IV скорректируется вниз, убыток.
Нет. Продавая опцион с заниженной IV, вы получаете маленькую премию, но несёте полный риск резкого движения. При пробое волатильности (VX, событие) IV мгновенно подскакивает, опцион дорожает — вы в минусе. Пример: продажа пут на RTS при IV 15% (норма 25%). Выход данных по нефти — IV растёт до 40%, убыток перекрывает собранную премию.
На Мосбирже — опционы на фьючерсы (Si, BR, RTS, GAZR, SBER). Требование: статус квалифицированного инвестора для некоторых страйков и маржинальных стратегий. Неквам доступны опционы с ограниченным риском (например, покупка коллов/путов), но IV там тоже влияет.
Прибыль от опционов облагается НДФЛ 13% (15% свыше 5 млн ₽ по прогрессивной шкале). Убытки от одного инструмента не всегда сальдируются с прибылью от другого (разные группы: фьючерсы, опционы). Налог платится с разницы между ценой покупки и продажи, включая премию. Комиссии биржи и брокера — уменьшают базу.
Сравнивайте историческую волатильность (HV) за 30–90 дней с текущей IV. Если IV > HV на 20–30% — завышена. Используйте VIX-подобные индексы (RVI для RTS). Также смотрите на IV skew (разница между коллами и путами). В РФ данные доступны на tradingview, smart-lab.ru и через терминалы (QUIK, Transaq).
Перед событиями IV растёт — момент покупать опционы невыгодно (высокая цена). После события IV резко падает («волатильность схлопывается») — держатели опционов теряют деньги даже при правильном направлении. Лучше продавать опционы до событий, но с запасом на движение.
Нет. IV — главный фактор риска. Даже трейдеры с точностью 70% теряют деньги из-за переплаты за волатильность.
| Сценарий | IV, % | Премия опциона, ₽ |
|---|---|---|
| Базовый (справедливая) | 25% | 1 250 |
| Завышенная | 40% | 2 000 |
| Заниженная | 15% | 800 |
| Схлопывание IV после события | 30→15% | 1 800 → 900 (изменение) |
| Критерий | Покупка при IV=40% (завышена) | Покупка при IV=25% (справедливая) |
|---|---|---|
| Шанс окупить премию при точном прогнозе | ~40% (требуется сильное движение за короткий срок) | ~60% (достаточно умеренного движения) |
| Влияние временного распада (тета) | Высокое — теряете 1–2% в день | Умеренное — 0,5–1% в день |
| Риск убытка при правильном направлении, но медленном движении | Высокий — опцион обесценивается быстрее | Низкий — больше времени удержания стоимости |
| Налоговые последствия при убытке | Убыток можно сальдировать с прибылью по опционам (с ограничениями) | То же самое |
| Рекомендация для новичка | Избегать — почти всегда минус | Лучше — но с контролем риска (не более 2–5% портфеля) |
Откройте график инструмента (Si, RTS). Рассчитайте HV за 30 дней. Если текущая IV на 30% выше — не покупайте. Используйте индикаторы на TradingView (IV30, HV30).
Посмотрите календарь: дивиденды, отчёты, заседания ЦБ. Перед ними IV растёт — покупка дорого. После — падает. Лучше продавать опционы, но с хеджем.
Ищите моменты, когда IV аномально низка (например, после успокоения рынка). Тогда премия дешевле, и рост IV при вашем движении добавит прибыль.
Вместо покупки одного опциона купите колл и продайте более дорогой колл с тем же сроком. Это снижает чувствительность к IV и тете. Но ограничивает прибыль.
Записывайте IV на момент входа и выхода, HV, дату, итог. Через 20–30 сделок вы увидите, как IV влияет на результат. Не надейтесь на интуицию.
Нет. IV — главный фактор риска. Даже трейдеры с точностью 70% теряют деньги из-за переплаты за волатильность.
Не более 3–5% от депозита на одну сделку. Опционы — инструмент с встроенным плечом, убыток может быть полным.
Да, на все опционы Мосбиржи. Например, на акции Сбербанка (SBER) IV обычно выше перед дивидендной отсечкой.
НДФЛ 13% (15% свыше 5 млн ₽). Сальдирование убытков внутри группы опционов разрешено, но с фьючерсами — отдельно. Рекомендую консультироваться с налоговым консультантом.
Да: smart-lab.ru (графики IV), терминалы QUIK/Transaq (таблица параметров), TradingView (скрипт IV30). Большинство дают данные с задержкой 15–20 минут.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
