Покрытый колл — это продажа опциона call на акции, которые уже есть в портфеле. Цель — получить премию к дивидендному или курсовому доходу. Тактика подходит для консервативного повышения доходности в боковике и при умеренном росте.
Покупаете 100 акций (например, Сбера), продаёте один опцион call на эти акции со страйком выше текущей цены. Покупатель опциона платит вам премию. Если цена не превысит страйк до экспирации — опцион истекает, премия ваша. Если превысит — вы обязаны продать акции по страйку, но потеряете потенциальную прибыль выше него.
Главный — упущенная выгода при резком росте акций: вы продадите их по страйку, а рынок уйдёт выше. Второй — падение цены акций: премия лишь частично компенсирует убыток. Третий — досрочное исполнение (американские опционы на Мосбирже) — ваш колл могут исполнить в любой момент, если цена сильно выше страйка и до дивидендной отсечки.
Премия от продажи опциона относится к доходам по операциям с производными финансовыми инструментами (ПФИ). НДФЛ — 13% (или 15% при превышении лимита 5 млн ₽). Сальдировать убытки по акциям и прибыль по опционам можно, только если они относятся к одному виду инструментов (ценные бумаги и ПФИ — разные налоговые базы). Уточните у брокера.
Ликвидные акции первого эшелона с регулярными опционами на Мосбирже: Сбер (SBER), Лукойл (LKOH), Газпром (GAZP), Норникель (GMKN). Нужен стабильный объём торгов и достаточная волатильность, чтобы премия была заметной. Акции с низкой ликвидностью могут дать неадекватные спреды и риски досрочного исполнения.
Страйк — чуть выше текущей цены (обычно на уровне, где считаете возможной коррекцию или боковик). Экспирация — 1–3 месяца: короткие дают меньше премии, но выше частота; длинные — больше премии, но выше вероятность ухода выше страйка. Обычно продают опционы с дельтой 0,2–0,3 — примерно 20–30% вероятности исполнения. Премия — 1–5% от стоимости акций за срок.
Возможные действия: 1) ничего — дождаться экспирации, продать акции по страйку, зафиксировать прибыль; 2) откупить опцион обратно (закрыть короткую позицию) с убытком, но сохранить акции; 3) роллировать — откупить текущий колл и продать следующий с более высоким страйком или дальней датой. Выбор зависит от вашей оценки дальнейшего движения.
Комиссия за сделку с опционом обычно 0,5–2 ₽ за контракт (зависит от тарифа). Плюс комиссия за клиринг (≈0,1–0,5 ₽). Уточните в вашем брокере. Комиссия за сделки с акциями — стандартная.
| Параметр | Значение | Примечание |
|---|---|---|
| Цена покупки 100 акций SBER | 25 000 ₽ (250 ₽ за шт.) | Без учёта комиссий |
| Проданный опцион call (страйк 260 ₽) | Премия 4 ₽ за акцию = 400 ₽ | Экспирация через 1 месяц |
| Доходность к начальной инвестиции | 1,6% (400 / 25 000) | За месяц, без учёта роста/падения акций |
| Максимальная доходность при росте до страйка | (260‑250+4)/250 = 5,6% за месяц | Если цена вырастет до 260, продадите акции по 260 + премия |
| Критерий | Покрытый колл | Простое владение |
|---|---|---|
| Доход в боковике | Премия 1–5% в месяц (если не исполнен) | Нулевой (дивид. доход раз в полгода) |
| Доход при росте ниже страйка | Курсовой + премия | Только курсовая |
| Доход при сильном росте выше страйка | Ограничен страйком | Весь рост |
| Убыток при падении | Частично компенсирован премией | Полный убыток |
| Сложность и комиссии | Нужен доступ к срочному рынку, доп. затраты | Максимум простота |
Откройте счёт, зарегистрируйтесь на срочном рынке. Требуемый статус — не квалифицированный, но для опционов могут быть лимиты (проверьте у брокера). Подойдут Т-Инвестиции, БКС, Финам, Альфа-Инвестиции.
Купите минимум 100 штук ликвидной акции (лот = 1 акция, 100 шт. = 1 опционный контракт). Убедитесь, что актив принадлежит вам, а не куплен в долг.
На платформе (например, Quik или TradingView) найдите серию опционов на нужную акцию. Выберите страйк на 5–10% выше цены покупки, дату через 1–3 месяца. Проверьте спред между бид/аск и ликвидность.
В терминале выберите тип «Продажа опциона call», укажите контракт и цену (по аску или внутри спреда). Заявка будет маржированной — брокер заблокирует обеспечение (обычно 15–25% от стоимости акций). После исполнения получите премию на счёт.
Раз в день проверяйте цену акций и опциона. При приближении к страйку решите: откупать колл, роллировать или ждать. При резком падении — держите, премия работает как буфер. Фиксируйте доходность и налог.
Комиссия за сделку с опционом обычно 0,5–2 ₽ за контракт (зависит от тарифа). Плюс комиссия за клиринг (≈0,1–0,5 ₽). Уточните в вашем брокере. Комиссия за сделки с акциями — стандартная.
При продаже колла брокер блокирует часть средств (ГО). Если цена акций резко падает, ГО может увеличиться — вы рискуете получить требование довнести обеспечение. Но обычно покрытый колл менее маржинально опасен, чем голый опцион. Контролируйте уровень залога.
На Мосбирже опционы на акции — американского типа, исполнение возможно в любой день. Обычно этим пользуются, если колл глубоко в деньгах (цена акций > страйк) и приближается дивидендная отсечка. Требуйте у брокера отчёт о досрочном исполнении.
Да, если у брокера есть доступ к срочному рынку на ИИС типа Б. Но налоговые льготы ИИС (освобождение от НДФЛ) по доходу от опционов не действуют — прибыль от операций с ПФИ облагается налогом на общих основаниях. Учтите это.
Сравните тарифы на опционы и удобство терминала. Т-Инвестиции и Альфа-Инвестиции — простые интерфейсы и низкие комиссии (от 0,5 ₽ за контракт). Финам и БКС — более продвинутые инструменты. Выбирайте того, у кого есть мобильное приложение и быстрый ввод поручений.
Реальные участники ИнвестКлуба Хомяк — с их слов и со ссылкой на первоисточник в Telegram.
Точка входазашла пробно на 1 месяц после рекламы
Что изменилосьосталась на 1,5 года — структурированные знания, прямые эфиры с экспертами, освоила ИИ-инструменты
«Когда-то я зашла пробно, на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по-прежнему там. Один только искусственный интеллект чего стоит.»история в Telegram →
Точка входавозрастной скепсис, долго не решался зайти в закрытый клуб
Что изменилосьгора структурированных материалов, отзывчивое сообщество, которое помогает и подсказывает
«Возрастной скепсис мешал зайти — думал, всё как обычно. Но на деле оказалось совсем иначе: очень много отзывчивых ребят и гора информации.»история в Telegram →
«В Хомяке уже полтора года… кайфовое, живое сообщество. Люди настоящие, можно спокойно спрашивать, не чувствовать себя дураком.»
«Зашла пробно на 1 месяц. Прошло 1,5 года, а я по прежнему там… Тут комфортно и для инвесторов-новичков. Вся информация отлично структурирована.»
Ещё реальные отзывы участников — t.me/traderreviews
